两大政策信号暗示什么
    中财网 
　　要总体把握全年投资市场的脉络，最重要的就是切入资金的整体流量、流向流速和流程，以及由此带来的政策导向，而开年第一周，一切似正浮出水面。
　　2010年第一个交易周，政策转变对市场影响的威力之大，远超投资者想象。
　　本周四，首先是大宗商品期货价格突然毫无征兆地暴跌，将尚沉浸在前一晚外盘急升的喜悦心情中的多头打得晕头转向。紧接着A股指数在午后几无抵抗地下泻，全天收出一根击穿所有中期均线的大阴线。据传言，是因为央行突然提高银行间市场利率水平的缘故，市场信心因而大幅动摇。到周五，A股指数在经历全天近三个小时的大幅下跌后却神奇地呈现大逆转。待收盘后才在财经新闻上看到国务院批准融资融券与股指期货试点的消息。令人恍然大悟，而两边做错的投资者则不由得捂着肿胀的脸庞怔怔发愣。
　　俗话说："三岁看到老"。新年第一周的市场走势，几乎已为全年指数运行状况定下了基调。
　　首先，央行的举措并不令人意外，仔细揣磨央行年度工作会议公报上的措词就可发现，在"保持全年信贷总量适度增长"的总体要求背后，重点指出的是"把握好信贷投放节奏，保持信贷均衡，防止季度、月底之间异常波动"。而在更早时候，央行对今年货币政策执行的用语转为强调保证经济增长与管理通胀预期的平衡性的重要。
　　这也就意味着，只要自去年11月以来开始转正的CPI指数增长出现任何异常，管理层的后续动作，如提高央票发行利率，差别化提升银行法定准备金率等措施，随时可以出笼。这还不包括人民币升值和加息等更加猛烈的政策推出。
　　而偏偏自去年年底以来的市场整体价格运行趋势，似乎不容乐观。
　　通货膨胀的产生无非是成本推进、需求拉动和输入性三种成因，近期已全部探露出影响物价的清晰面目。
　　更加隐秘而作用强大的情形还在于，由于政策松动而大量从房地产出逃的资金，正在成为加速推动通胀上升的关键因素，也就是说，去年的超额货币投放产生的以房地产价格暴升为代表形成的资产泡沫，将涌向产业链下游和消费终端，资金的沉淀性已不复存在。
　　当然，就证券市场而言，最主要的是本周五公布的即将成为现实的融资融券和股指期货。相关板块与个股依然还会具备震荡上冲的动能，可以有效激发市场人气。尤其是大机构投资者梦寐以求的系统性避险工具，将使市场优质筹码的锁定性变得空前稳固。市场虽有资金供应的隐忧，但大幅下行的空间已被牢牢封杀。
　　并且从这个意义上说，"八二"向"二八"转变的市场结构调整，如大蓝筹行情，虽经历了几次"狼来了"的空欢喜，但注定已浮现在并不遥远的地平线上。
　　而资金面因素，以及融资融券和股指期货本质上具备的放大市场波动力的杠杆功能，也必定使今年的市场震荡的频率和力度变得前所未有，2010年，又将是一个不平凡的年份。
　　行文到此，我们脑海中出现这样的诗句，来印证和辉映2010年的风雨历程。"你，好像讲完了老人的故事/是关于早春的花，最好到盛夏开放/远方呢/憧憬拍打着明天的河岸/希望在落潮声里涨起帆。"