今日市况:主力很给“面子” 节后企稳是大概率事件

    中财网 

　　【中财网9月30日独家评论】今日市场消息面：国务院日前批转了发展改革委等部门关于抑制产能过剩和重复建设的通知，要求各部门针对目前钢铁、水泥、平板玻璃、煤化工、多晶硅、风电设备等行业出现的盲目扩张和重复建设倾向，采取措施引导上述产业健康发展。
　　今年以来，随着股市回暖，非法证券活动又有所抬头。为维护辖区证券市场的安全稳定运行，保护投资者利益，深圳证监局贯彻"打早打小打苗头"的原则依靠地方政府，在当地政府相关部门密切协作配合下，构建了多层次、全方位的整治非法证券活动联合执法网络，成效显著。
　　三季度成了年内公开市场释放流动性最多时期。在该季，央行共计向市场净投放资金4584.21亿元，为前6个月总和的1.34倍。
　　在证监会通报相关调查情况后，五粮液今日针对证监会披露的调查情况作出部分说明，并称公司生产经营未受影响。
　　中国人民银行货币政策委员会2009年第三季度例会日前在北京召开，会议提出，下一季度要继续落实适度宽松的货币政策，保持政策的连续性和稳定性；进一步理顺货币政策传导机制，保持银行体系流动性充裕，引导货币信贷合理适度增长。
　　中国商务部28日发布公告，决定自2009年9月29日起，继续对原产于美国、韩国、日本、俄罗斯和台湾地区的进口聚氯乙烯实施反倾销措施，实施期限为五年。
　　今日A股市场出现了震荡中重心上移的趋势，在早盘的领涨力量是资源股等品种，虽然后由于未得到跟风买盘的配合，而有所走低，从而拖累大盘在午市前的回落。但午市后，多头重振旗鼓，启动了金融地产股等品种，而该品种的做多能量相对充沛，故再度牵引着上证指数回升。
　　板块方面，物联网板块在昨天大跌之后，今日卷土重来，昨天跌停的新大陆(000997)涨幅居前，受此带动，远望谷(002161)、东信和平(002017)、厦门信达(000701)等都快速上涨。另外，沉寂多日的有色金属股，借国庆长假前最后一个交易日大幅上扬，有色板块大涨4.5%列第一，盘中驰宏锌锗(600497)在开盘20分钟内便快速封死涨停，罗平锌电(002114)也快速跟风上扬，东方锆业(002167)、宏达股份(600331)、中金岭南(000060)等也均上场，整个有色板块呈现全线上扬走势。
　　分析人士认为，在申购资金解冻的情况下今天大盘大幅高开，高开后震荡攀升一度突破2800点。但在很各个市场基本上还是较为低迷的，虽然个股普涨，但总体上没有出现特别能够引领大盘的板块，有色金属虽然强于大势，但在上攻时显然比较犹豫。相应能够支撑市场的金融板块没能持续走强，这是当前大盘冲高回落的最重要原因。如果金融板块和地产板块能够启动，市场才能真正有效的拉起。

　　2800点是多空分水岭 投资可关注两大主线
　　9月下旬以来，两市大盘周K线连续收出阴线，弱势格局明显。本周三为9月的最后一个交易日，如果沪指能够收在2800点之上，大盘二次探底或宣告结束，节后还有波段性交易机会；而如果市场继续保持弱势，则建议投资者等待大盘跌出阶段性底部并确认企稳后再重新入场。
　　9月以来的行情走出了明显的倒"V"形，有一种从终点回到起点的感觉。期间成交量萎缩严重，主要原因在于，虽然题材股、中小盘股走势强劲，但其对整体市场的提振作用有限；而以金融、地产、钢铁等为代表的主流蓝筹股则跌跌不休，导致大盘触及60日均线遇阻回落。整个9月的行情运行特点说明：在市场游资及中小投资者充当主力，而主力机构保持谨慎的背景下，行情运行不太可能走得太强。市场一有风吹草动，游资就会纷纷抛售，股价立刻快速下跌。从近期盘面看，每当大盘跌破强支撑位，就会有恐慌盘和止损盘集中抛售，说明投资者对持股过节信心不足。
　　对于节后行情，从近8年国庆前后一周行情总体情况看，指数上涨与下跌各半，最高涨跌幅均在10%左右，而本次市场也再次上演长假之前明显缩量、振幅加剧的"温吞水"行情。但值得注意的是，本次国庆长假休市时间较长，海外市场期间波动或较大，投资者对节后市场的不确定性应保持相对谨慎心态。
　　从基本面看，投资者最担心近期各种反倾销案例对中国出口行业造成重大负面影响，这使得外贸形势好转并拉动经济增长的预期下降。同时，钢铁、水泥、化工、煤炭等行业价格反弹遭遇新产能释放的压力，而地产业9月前三周销售数据也出现下滑。上述基本面特征加大了节后市场的不确定性。
　　就资金面而言，创业板挤出效应显现，但在心理层面上的消极影响应远远大于对主板资金实际分流造成的影响。历史数据显示，如果重复五年前中小板上市的走势，则大盘还将有超过10%以上的跌幅。此外，在货币政策基调重返"适度宽松"之后，上市公司再融资明显提速，9月份截至目前已有315亿元，月度融资额再创新高几无悬念。还有主板大盘新股IPO以及未来10月份的大小非解禁高峰，上半年流动性充裕的状况已在悄悄发生"微调"。
　　但是，从积极方面看，我们认为对10月份行情也不必过于悲观，预计在经历10月上旬的持续调整之后，下旬行情将相对活跃。主要理由在于：一是许多经济数据将在10月集中公布，9月份各主要经济数据可能会延续8月份的强势回升格局；二是据最新信贷数据预测，9月信贷投放仍可能保持在较高水平；三是尽管10月限售股解禁压力是年内最大的，但从实际情况分析，真正实现大规模解禁减持的可能性较小，因为限售股到期中占90%以上的是国有资本控股的 中国石化、 工商银行等；四是首批十家创业板IPO实际冻结的资金仅7800亿元，融资总额也在67亿元左右，仅相当于一只大盘股，实际分流资金有限。
　　在市场机会方面，建议投资者可以关注以下两条投资主线：首先，我们认为证券市场的并购重组将更为规范、透明，并购整合的步伐也将加快，建议关注央企、军工及上海本地股的市场机会及部分行业龙头股的表现；其次，《文化产业振兴规划》已经发布，对文化企业是利好，其可以更多地通过公开增发、定向增发等再融资方式进行并购和重组，迅速做大做强，建议关注相关的文化传媒及相关影视制作类上市公司的表现。
　　多重因素导致倒V形走势 节后企稳是大概率事件
　　我们认为，股市继续出现较大下跌的可能已经很小，节后企稳成为大概率事件。只要不出现意外事件，而新股发行又能够比较有序，那么10月股市很可能出现反弹。
　　多重因素导致倒"V"形走势
　　到目前为止，股市的长假前行情令人失望。以沪市为例，自9月18日起到本周二的8个交易日中，股指有6天是下跌的，累计最大跌幅为11.60%。大盘在形态上已经形成倒"V"字。尽管宏观分析师们一直在讲中国经济出现了V形反弹，但就股市的短期行情来说，则正好相反。这种状况的出现值得回味。
　　对于这次股市下跌，有人归结为是新股密集发行，也有人说是市场再度出现了对经济复苏预期的担忧，还有的则说与G20会议较多地提到要研究大规模经济刺激计划的退出问题有关，当然也有人说这是标准的长假前行情--因为历史上这个时候股市下跌的概率是比较大的。
　　无疑，以上分析都有道理。新股密集发行，尽管冻结资金不如想象的那么多，但客观上还是对市场上最为活跃的那部分资金产生了分流作用。特别是当市场注意力都被创业板吸引过去之后，大盘也就不可避免地产生成交萎缩、主动买盘减少以及整体活跃度下降的问题。在这种情况下，股市回调是必然的。同时，对经济复苏的担忧实际上一直都存在，而现在房地产销售量下降，连同价格持续回落，的确会使人对后市运行感到不安。至于说到G20会议，在谈论保证经济增长方面的确已经没有太多新意，而大家对研究退出机制则都高度关注，这也就在客观上向市场发出了一个不太积极的信号。而从历史经验来看，长假期间不确定因素较多，投资者更愿意选择观望以回避风险，这也就导致了长假前行情"下跌容易、上涨难"的局面反复发生。
　　也许，以上这些因素本身对股市的影响并不是很大，但不幸的是，它们现在被叠加在了一起，也就导致了近期股市的下跌，而且跌幅还不算小。
　　节后有望企稳
　　那么，这种下跌行情又会怎样进一步演绎呢？分析一下近期的盘面，应该可以看清的一点是，下跌动能其实并不是很大，事实上做多的一方也不断试图展开反弹。但是，由于能量不足，这种反弹往往难以持续。实际上，如果此时做多的力量意志再坚决一点，也许行情走势就能够改变。
　　像本周二，股市也是几度翻红，日K线拉出了不短的下影线，这表明还是有逢低买盘在进入。时下大盘股走势相对较好的事实，也证明了这一点。显然，到这个时候，股市已经很难再跌下去了，不断下行的格局，换个角度来说则是在不断夯实反弹基础。毕竟，人们也都注意到了，创业板新股发行价如此之高，它对价值型投资者的吸引力是不大的。另外，中国经济总体向好的趋势并没有变，近期央行还是在不断向市场投放资金，9月份的信贷数据有可能会大大高于市场预期。还有，如果说大家对世界主要经济体会考虑退出机制有所担忧的话，那么为什么此间就是中国股市下跌比较多，而欧美股市表现则还很不错呢？再说了，长假因素的确是存在的，不过现在9月份已经只剩下一个交易日了，节前效应也应该已经基本释放完毕。
　　因此，人们可以大致得出一个结论，这就是股市继续出现较大下跌的可能性已经很小了，节后企稳成为一个大概率事件。只要不出现意外事件，特别是创业板发行能够比较有序，那么10月份股市是会出现一定反弹的。
　　具体到周三，也就是9月份的最后一个交易日，估计反弹的概率会比较大。一方面，股市已经连续多日下跌，积累了较多的反弹能量，并且这种能量已经在近日的盘面中得到体现，因此只要市场主流资金顺势而为，那么大盘就会反弹，尽管高度可能有限。另一方面，现在政策面宽松，周边市场也表现良好，股市不存在大幅下跌的理由。很多人将现在的行情与去年开奥运会及国庆时的情景相提并论，实际上这里最大的区别在于大环境不一样。因此，行情不会重复去年的走势。既然这样，在节前最后一个交易日，股市反弹就有了足够的依据。而这也会使得在告别9月份的行情时，投资者不会过于失望。当然，如果出于谨慎考虑，不准备在这个时候建仓是可以的，但至少没有大的减仓理由。