全景网9月30日讯  全景网统计了8家机构对今日大盘走势的看法，其中：3家看多，3家看平，2家看空。机构好友指数为38%（上个交易日为0%）。（更多研报请进研报专区）

看多：

    广发证券：周二大盘全天维持宽幅震荡走势。其中早盘平开后维持震荡下行走势，全天低点见于2712 点后触发技术性反抽，股指随即震荡回升。最终大盘收于2754 点，量能较昨日有所放大。从盘面来看，保险、银行、等金融类板块逆势走强对于指数的止跌回稳起到关键作用，而造纸印刷、教育传媒等板块则居于跌幅榜前列。上涨个股家数不足250家，显示市场弱势仍未发生根本改变。

    由于短期市场超跌较为明显，今日股指出现技术性反弹，但市场交投继续清淡，虽然短期市场出现一定的止跌迹象，仍难以即刻改变目前颓势，双节长假临近，操作依然需要谨慎。

    长江证券：多数个股呈现冲高回落态势，仅仅保险、银行为首的金融股有所回暖，成交量仍未有明显放大，市场仍然相对疲弱，同时节前谨慎心态蔓延以及10月份解禁股数量较大等因素也都限制了市场近期参与热情，热点板块情况依旧较为散乱，这都预示着目前市场弱势运行格局短期内很难改变，投资者应该多看少动，关注股指形态修复效果情况和指标股运行情况，等待局势进一步明朗再做打算。

    联合证券：深沪指数均触到半年线止跌回升，明日需确认是否站稳。投资者心态十分不稳定，持币过节心态严重。不过，目前市场整体估值处于历史平均水平，而占总市值30%的金融股的估值则已接近底部，在宏观经济形势以及上市公司业绩情况继续向好背景下，只要对供求关系进行适当的改善，市场仍会进一步活跃。预计大盘短期内仍将维持震荡格局。

看平：
    方正证券：从K线形态来看，周二市场形成了一根阶段性低位的“吊线”，这预示着市场后市震荡将会加大。从消息面来看，上周A股市场股票持仓账户数继续增加，这意味周主力依然在派发筹码，同时也表明市场主力看淡后市。另外，今日成品油价格下调，能否导致中石油、中石化等权重股下跌，成为今日“收官之战”的关键所在。因此，我们建议投资者谨慎对待后市。

    国都证券：昨日大盘呈现低位震荡格局，仅有金融服务和房地产两个行业上涨，勉强稳定住股指。成交额继续低迷。
　　近日有机构预测9月信贷或增加6000亿元以上，这对银行、地产的反弹起到直接刺激。当然，银行股较低的估值具备吸引力，也是原因之一。不过，我们认为，在当前经济形势仍不明朗的背景下，金融等周期性权重板块的反弹动力仍较缺乏，市场很难摆脱震荡筑底的格局。
　　考虑到节后融资压力可能加大，而且对市场构成刺激的积极因素也较有限，建议投资者以轻仓过节。

    山西证券：周二市场走势继续低迷，创阶段性新低股票开始增多，市场活跃度继续下降。银行、保险、地产收盘前做多拉升指数，但市场号召力有限，跟风不足。权重股拉升有“国庆维稳”的意味，不改变市场近期的运行趋势。周三为节前最后一个交易日，在没有任何利好消息的影响下，大幅上涨概率较小，我们维持震荡运行的判断。

看空：

    国泰君安：操作上，市场继续探低后回升，主要靠蓝筹股反弹化解恐慌，但众多补跌个股涌现，显示结构性调整未完，次新大盘股创新低但没有破发，导致反弹能量不足，资金观望气氛浓重，导致大盘企稳见底难以完成，后市仍需要震荡反复，短期延续谨慎操作思路。

    湘财证券：周二大盘在金融、地产和石化等权重股的坚挺下在2700点附近受到一定支撑，但最终仍以阴线报收，显示市场仍比较疲软。中国中冶在连续七根阴线后今日以阳线报收，对市场人气有所提升。从盘面看，前期强势股呈现连续杀跌，使市场的“熊市”气氛抬头。短线看，大盘将继续震荡向下寻求支撑。沪指短线第一支撑2700点、第二支撑2640点。第一压力2850点、第二压力2920点。

要闻快评（点评来自各大机构）
    国务院：抑制部分行业产能过剩促进可持续发展
    中国政府网：国务院同意发展改革委等部门《关于抑制部分行业产能过剩和重复建设引导产业健康发展的若干意见》。为应对国际金融危机的冲击和影响，党中央、国务院审时度势，及时制定和实施了扩大内需、促进经济增长的一揽子计划。目前，政策效应已初步显现，企业生产经营困难情况有所缓解，产业发展总体向好。但从当前产业发展状况看，结构调整虽取得一定进展，但总体进展不快，各地区、各行业也不平衡。不少领域产能过剩、重复建设问题仍很突出，有的甚至还在加剧。特别需要关注的是，不仅钢铁、水泥等产能过剩的传统产业仍在盲目扩张，风电设备、多晶硅等新兴产业也出现了重复建设倾向，一些地区违法、违规审批，未批先建、边批边建现象又有所抬头。严格执行环境监管、用地管理、金融政策和项目投资管理有关规定，将坚决抑制部分行业产能过剩和重复建设作为结构调整的重点工作抓紧抓好。
　　【点评】为应对国际金融危机的冲击和影响，我国政府推出了一揽子刺激计划，其中出台了钢铁等十个重点产业调整和振兴规划。计划推出以来我国经济快速企稳回升，但是同时也暴露了很多问题，其中产能过剩问题是其主要问题之一。借助国家刺激经济的东风，很多地方无规划的使很多项目上马，这导致了重复建设和产能过剩问题严重，其中钢铁、水泥、新能源等行业问题尤为突出，这使得很多行业效益低下，很多企业面临刚上马就破产的境地，这对我国经济的发展极为不利。中央对此问题曾经三令五申，本次《关于抑制部分行业产能过剩和重复建设引导产业健康发展的若干意见》的正式推出，说明钢铁、水泥、新能源行业产能过剩问题已非常严重，特别是市场非常看好的新能源，是国家转变产业结构，形成新的经济增长点的产业。《意见》的出台将有利于钢铁、水泥、新能源产能过剩的局面得到改观，提高准入门槛将使行业内部之间竞争减小，有利于这些行业长久发展。但我们认为这并不是一朝一夕的事情，抑制过度产能和重复建设问题任重而道远。（该消息为宏观利好，钢铁、水泥、新能源行业中性偏好）

　　央行货币政策委员会：四季度继续适度宽松货币政策
    新华网北京：中国人民银行货币政策委员会日前召开2009年第三季度例会。会议指出，下季度要认真贯彻党中央、国务院关于宏观调控的决策部署，继续落实适度宽松的货币政策，保持政策的连续性和稳定性。进一步理顺货币政策传导机制，保持银行体系流动性充裕，引导货币信贷合理适度增长。会议指出，要继续优化信贷结构，加大对“三农”、中小企业等薄弱环节的金融支持，大力发展消费信贷，支持重点产业调整振兴和新兴战略性产业发展，促进自主创新、兼并重组、产业转移和区域经济协调发展。严格控制对高耗能、高污染和产能过剩行业企业的贷款。继续推进金融改革和创新，加强风险管理，增强金融企业抵御风险能力。
　　【点评】目前我国经济正处于复苏的关键时期，这需要我国相关政策的进一步支持，四季度货币政策继续宽松，有利于巩固我国经济复苏的根基。在以上消息中，我们注意到如何促进投资的增长在央行会议上没有重点提到，取而代之的是加大对“三农”、中小企业等薄弱环节的金融支持，以及大力发展消费信贷，这表明下一阶段我国货币政策的扶持重心已经有所改变，提高农民收入、支持中小企业发展和促进消费越来越受到有关部门的重视。但是这种经济增长模式的改变，能否立刻起到效果我们表示疑问，因为农民增收、中小企业的发展以及消费的提高并不是一朝一夕的市场，但我们同时也认为从长远来看，这是我国经济持续发展的必然之路。而有关“理顺货币政策传导机制，保持银行体系流动性充裕，引导货币信贷合理适度增长”的提法，对证券市场影响究竟几何，还有待观察，特别是央行下一步如何“微调”货币才是关键所在。（该为消息宏观利好，市场中性）

　　成品油价格明起每吨下调190元
    中国新闻网:国家发展改革委近日发出通知，决定自9月30日零时起将汽、柴油价格每吨均下调190元，测算到零售价格90号汽油和0号柴油(全国平均)每升约分别降低0.14元和0.16元。这是今年以来，中国成品油价格的第七次调整。
　　【点评】这是我国年内第七次调整成品油价格，在上一个油价调整窗口，发改委并未对油价立即进行调整，由此引发了市场对成品油定价机制的质疑。按当时的价格变化来算，上一周期油价上调幅度应该在800元每吨左右，但姗姗来迟的调价通知中却是油价每吨上调300元。如今，又来到一个新的成品油调价窗口，这次市场普遍预期调价可能会在国庆之后，但发改委这次并没有爽约，宣布成品油每吨下调190元。虽然这与理论上每吨应该下调300-400元有所差距，但我们可以清楚看出发改委对价格下调的“积极性”。对于油价调整不到位，我们认为首先与发改委希望我国的商品价格平稳有关；而对于在油价上涨时当调未调，下跌时立即调整这种现象，我们认为可能与预防输入性通货膨胀有关。因此，就本次油价下调而言，它有利于我国市场上商品价格的平稳，同时也有利于抑制通货膨胀局面的出现。受成品油价格下调，石化、煤炭等行业利空，汽车、物流等行业利好（该消息为宏观中性偏好，行业多空不一）

　　财政部：五项举措进一步推进家电下乡
    工作新华网北京9月29日电：财政部部长谢旭人近日表示，家电下乡政策实施以来，总体进展顺利，为强农惠农，拉动消费带动生产，促进产业结构优化，应对国际金融危机发挥了积极作用。下一阶段将重点抓好五项工作，进一步推进落实家电下乡政策。
　　谢旭人在会上指出，家电下乡是党中央、国务院作出的一项重要决策。下一阶段要重点抓好五项工作。
　　一是进一步加大政策力度。二是抓紧印发《家电下乡工作考核办法》、《家电下乡中标企业考核及管理办法》，激励地方和中标企业进一步做好家电下乡工作。三是进一步做好补贴资金兑付工作。补贴兑付方式要做到既便捷又安全。尤其要强化发票管理，督促企业依法开票，方便农民及时领取补贴资金。四是继续加强家电下乡产品价格及质量、售后服务、销售网点、市场秩序等日常监督管理，引导中标企业加快产品结构升级，增强产品的适农性，完善农村流通网络。继续加大政策宣传力度，进一步发挥政策作用。五是开展联合督查工作。
　　【点评】金融危机爆发后，国家启动“家电下乡”策略，目的就是通过家电下乡刺激消费、扩大内需，以此推动经济保持平稳增长。为此，中央和地方财政以直补方式给予销售价格13%的资金补贴，以激活农民购买能力，加快农村消费升级，扩大农村消费，促进内需和外需协调发展。预计今年国家在家电下乡上补贴150亿元，但可以拉动内需1000多亿元。目前，外需依然呈下滑态势，进一步扩大内需成当务之急。
　　从上述五条措施看，在解决家电下乡出现的问题同时，加大政策力度给了家电企业增加销售额以预期，这一政策的效果如何，还有待于进一步观察。（该消息为宏观与行业中性偏好）

　　我国“十二五”能源规划将突出六大重点
    新华网：在昆明召开的全国“十二五”能源规划工作座谈会上，我国“十二五”能源规划编制工作即将全面启动。“十二五”能源规划将突出六大重点：优化能源结构，调整能源产业布局，推进能源科技创新，完善能源宏观调控体系，深化能源体制改革，进一步建立能源可持续发展的政策标准体系。
　　【点评】我国既是能源大国，又是能源小国。作为能源大国，是指我国煤炭等高污染能源；作为能源小国，是指我国石油等资源比较匮乏。因此，能源对我国经济发展的制约作用显而易见。从“十二五”能源规划可以看出，我国对能源利用结构调整的高度重视，这意味着我国水电，特别是新能源行业的广泛发展前景。
　　但是，目前我国在发展新能源上面临的很多问题，首先是产能过剩问题；其次是技术问题。我们预计，“十二五”规划的启动，将会对这些问题细致提到，这对我国新能源行业健康、有序、快速的发展起到至关重要的作用。（该消息为水电、新能源行业利好）

　　统计局报告：中国对世界经济增长拉动居全球首位
    中国新闻网：国家统计局28日发布新中国60年系列报告称，中国经济对世界经济增长的拉动，到2007年已高于世界所有国家，位居第一。改革开放后的30年来，中国的GDP总量翻了四番多，对世界经济的贡献率也大幅提升。1978年，中国经济对世界经济的贡献率为2.3%，到2007年，对世界经济的贡献率已上升到19.2%，比美国高3.5%，比欧元区高6.3%，比日本高11.7%，超过世界所有国家。
　　【点评】随着改革开放不断深入，中国综合国力显著增强，对国际社会的贡献和影响越来越大，极大地影响世界经济增长格局。相比改革开发初期，我国GDP总量已经翻了四翻多，对世界经济的贡献率已经由1978年的2.2%上升到2007年的19.2%，几乎占到世界经济贡献的五分之一，远高于世界其他国家。同时金融危机以来，我国经济已经率先全球出现复苏，因此我们预计我国经济对世界经济的贡献将会继续上升。
　　虽然我国经济对世界经济作出了巨大的贡献，但是国际社会对我国的提防心理并没有降低，近期专门针对我国的贸易保护主义就是明证。因此，我国需要改变经济增长模式，扩大内需，继续使我国经济高速、平稳发展。（该消息为宏观利好、市场中性偏好）

　　IMF上调明年全球经济增长预期
    新浪财经：北京时间9月29日早间消息，据国外媒体昨日报道，国际货币基金组织(IMF)副主席、巴西前副财政部长波图加尔周一称，该组织将在未来几天内上调对明年全球经济增长的预期，原因是各大主要经济体的经济复苏速度快于此前预期。波图加尔称，国际货币基金组织将把其对2010年全球经济增长速度的预期从2.5%上调至3%左右，这一修正最快将在周二出台。
　　【点评】从各国今年以来陆续公布的经济数据看，很多关键数据好于预期，如消费数据等，而且近期各国政府都表示将继续采取宽松的货币政策和积极的财政政策，因此各国经济复苏之路或许要比此前预期的时间要短很多，同时增长速度也将大于预测。以上消息称，IMF将把其对2010年全球经济增长速度的预期从2.5%上调至3%左右，这是各国在应对危机的过程中取得成绩的肯定，同时也表明了国际社会对今后一段时间经济增长的乐观情绪。（该消息为宏观利好）

　　人民币对美元回落9个基点对非美货币涨跌不一
    新华网上海9月29日电：来自中国外汇交易中心的最新数据显示，9月29日人民币对美元汇率中间价报6.8288，较前一交易日回落9个基点。1欧元兑人民币9.9724元，人民币对欧元下跌288个基点，1英镑兑人民币10.8486元，人民币对英镑下挫276个基点。
　　【点评】周一美元曾出现一波快速反弹，但美国股市结束“三连阴”，大宗商品价格触底反弹，令市场风险偏好有所改善，抑制了美元的反弹势头。目前，美国继续实施量化宽松的货币政策，美元能否持续反弹还具有不确定性，而贸易保护主义更使中国对外出口困难重重，由于大宗商品价格已高估，暂与美元走势相关性减弱。（该消息为宏观与行业中性）

　　上周新增A股开户数小幅上涨期末持仓账户数连续9周上扬
    中登公司：据中登公司最新公布的数据显示，上周周新增A股开户数为349447户，比上上周的344901户略微上涨4576户；参与交易的A股账户数为1688.59万户，比上上周骤减347.4万户；期末持仓A股账户数为5085.84万户，比上上周增加5.86万户，这已经是连续地9周上扬。
　　【点评】近期我国股市出现了大幅度调整，而与此同时，我国A股期末持仓账户数比上周增加5.86万户，截止至上周，这已经是连续9周上扬，这意味着市场的筹码继续呈发散状态，主力仍在不断派发筹码，主力如此操作，使市场后市不容乐观。而上周新增A股开户数比上上周略微上涨4576户，我们认为这是由于创业板推出的缘故，因此它并不构成对市场的利好。从上周参与交易的账户数看，呈萎缩状态，这表明市场人气不足，而人气不足、信心不强的市场令人担忧。（该消息为市场利空）

　　上周新增基金开户数大幅增加期末基金持仓账户数小幅上扬
    中登公司：据中登公司最新公布数据显示，上周我国新增基金开户数为67406户，相比上上周的32311户，环比增加109%；期末基金账户数为3038.99万户，比上上周略增6.73万户。
　　【点评】上周我国新增基金开户数环比上上周大增109%，达到67406万户，但是这主要由上上周的基数比较小的缘故，相比7月初到8月末的几周，这一数字其实出现了下降，另外上周开户数的增加与创业板的推出也有所关系，因此这一数字并不能表示投资者对后市的看好。从期末基金账户上看，已经连续数十周出现上涨，从我们的研究中发现，这一数据与市场走势的联系并不紧密，因此它对市场走势的影响不大。
　　（此消息市场中性）

　　三季度直接融资逼近5700亿
    上海证券报：聚源数据与上海证券报统计显示，得益于IPO重新开闸以及今年以来债券发行量的迅猛增长，三季度市场直接融资规模逼近5700亿元，创下今年以来季度融资额的新高。不仅如此，与去年同期不足3000亿的融资规模相比，三季度融资规模同比增长了近一倍。今年6月底IPO重新启动后，市场权益类融资全面复苏。数据上看，9月份各类权益性融资合计378.59亿元，相比8月份略有下降。不过7、8、9三个月的权益类融资总额达到1536.85亿元，分别较今年二季度以及去年同期增长2.1倍和2.6倍。
　　其中IPO融资成为增速最快的一类。数据显示，三季度市场IPO融资规模突破千亿，达到1047.37亿元，同比增幅达到惊人的700%。
　　【点评】直接融资抽走的资金难返二级市场。今年6月底IPO重新启动后，市场权益类融资全面复苏。据统计，三季度市场直接融资规模逼近5700亿元，创下今年以来季度融资额的新高。从目前来看，这种融资速度正在以一个速度平稳增加，特别是IPO融资，主板和中小板IPO的步伐并未停止，创业板的公司马上陆续上市，另外，还有很多公司有再融资需求，而且海外公司登陆A股将会接踵而来，因此这一数据有望得到刷新，这对市场资金面来说将是一个严峻的考验。从目前市场行情看，资金面已经有吃紧迹象，如果这一切继续来临的话，后市堪忧。（该消息为市场利空）