市场缺乏亮点 高配防御性品种
山西证券研究所
周市场交易日趋平淡，全周缺乏亮点，成交量萎缩较快。铝、铜、煤炭、钢铁仍是市场的主要做空力量。上周唯一可圈点的就是周四的银行股和周五的券商股的表现，但银行股在周五走势开始分化，市场号召力减弱。
创业板进度再次加快，十家通过发审委审核的创业板公司25日进行了网上申购，冻结资金规模预计在7000亿左右，粗略估算，整体中签比例约为1%左右，普遍高于中小板的中签水平。截止上周五，创业板开户比例约为沪深两市总账户数的15%左右。从公司盈利、管理、成长等多方面分析，创业板上市公司与此前上市的中小板区别不大。但由于交易规则、开户数量较少等方面的原因，创业板公司应该在估值上存在一定的流动性折价和风险折价。而实际上创业板公司申购市盈率普遍高于中小板企业。我们认为，较低的开户数必然使得创业板股票流动性下降，所以被恶意炒作的创业板股票最终难免价值回归，建议投资者在未来的创业板新股申购和交易中保持一份理性。
国务院总理温家宝21日和22日召开三次新兴战略性产业发展座谈会，涉及行业有新能源、节能环保、电动汽车、新材料、新医药、生物育种和信息产业等。我们认为新能源、生物产业、环保产业等朝阳产业仍具有广阔的增长空间。长期看好此类行业的表现，但短期影响有限。
本周仅有三个交易日，然后是国庆八天长假。国庆后政治维稳结束，央行可能继续货币政策微调，地产行业整顿也可能开始升级，钢铁、有色、水泥等产能过剩行业的产业结构调整步伐可能开始加快，通胀预期的增强和各国关于退出机制和时机的言论都会引起市场的剧烈波动。由于国庆期间变数较大，我们维持短期市场继续震荡盘整的判断。依然建议重点关注医药类股票。
