基金曲线重仓创业板

    第一财经日报

　　首批10家创业板新股申购时，基金经理表现相对冷静。许多基金表示出于对资金初期爆炒的担忧，目前对参与创业板的兴趣并不浓厚。但这并不意味着基金暂时放弃了创业板这块“大蛋糕”，只是精明的他们将眼光从创业板的二级市场转到了早期股权投资，而其途径便是具备创投概念A股上市公司。

　　基金持创投概念37亿股

　　根据Wind资讯的统计，从今年中报中可以看出，基金在整个创投概念板块上的持股达到37.16亿股，对板块总共61只个股中的46只持有股份。著名的创投股如大众公用(600635.SH)、紫江企业(600210.SH)、杉杉股份(600884.SH)等均在基金重仓股之列。

　　从Wind资讯提供的数据可以看到，截至今年6月30日，创投板块内基金持仓最重的前三家上市公司分别为特变电工(600089.SH)、烟台万华(600309.SH)以及中国宝安(000009.SZ)，基金持股分别为4.95亿股、3.98亿股和3.53亿股，持股比例则分别为27.52%、23.93%及37.57%。

　　参股创投最受青睐

　　然而，仔细观察基金持有的这些股票可以发现，在创投概念中最受基金青睐的股票应当是属于参股创投公司的上市公司。

　　如基金持仓数量最多的特变电工，其之所以具备创投概念便是由于公司参股了实力较强的创投公司——清华科技创业投资；而烟台万华则是参股了红塔创新投资股份有限公司。

　　根据招商证券分析师周游的统计，目前参股创投的上市公司共有32家，其中21只个股入选基金投资标的。而基金持有的37.16亿股中，这部分股票占去了54.41%，达到20.22亿股。

　　显而易见，参股创投的上市公司是基金曲线投资创业板的一个主要途径。而在国信证券分析师何春晖眼里，这是很正常的事情。

　　“投资参股创投公司的上市公司，赚取的是一级市场和二级市场之间的差价。”何春晖认为，不论创业板具体的行情如何，只要创投公司的项目能成功上市，获得的收益相对其早期低廉的投资成本都将相当可观。而如果创业板行情较好，则可以分享其溢价，获得超预期收益。

　　不可忽略直接参股

　　除去参股创业板的上市公司外，还有一类上市公司在未来也将从创业板中明显受益，那便是直接参股创业板公司的上市公司。而在原本的高科技板块中，有部分公司旗下的子公司由于具备高科技创新概念，未来有望在创业板上市，这对上市公司而言无疑是一个相当的利好。基金自然也没有忽略这类投资机会。

　　如基金持股数量排名第三的中国宝安，其在已经获批上市的北京鼎汉技术股份有限公司中直接持股2.06%，而其股份正式上市流通之后，无论是抛售还是持有，该部分股权都将为公司带来不小的获益。

　　不过，在基金持股的该类股票中，最典型的直接参股创业板公司应是同方股份(600100.SH)。基金持有该股1904.70万股，占公司股本比例1.95%。

　　据公开信息显示，同方股份旗下目前已有14家骨干公司达到同方当年上市的规模，符合创业板上市的条件。除了泰豪科技已经上市、诚志股份已经转让，其他公司根据同方股份的统一安排正在积极进行股份制改造。

　　中投证券分析师罗延军认为，公司中报显示其拥有51家控股子公司、34家联营公司、55家参股公司。而随着创业板的开通，公司在科技领域近20年的投入将逐步释放，形成长远利好。

　　信达证券则在其研究报告中表示，同方股份众多子公司从事业务和经营情况均满足创业板上市要求。不过他们认为，大部分子公司中同方股份都处于控股地位，这是这些子公司上市的最大障碍。