全景网8月25日讯 全景网统计了9家机构对今日大盘走势的看法，其中：其中3家看多，2家看平，4家看空。机构好友指数为33%（上个交易日为10%）。（更多研报请进研报专区）

看多：

    光大证券：周边股市和期货市场的良好表现给A股以正面的影响，短线大盘仍有上冲动能,但扩容预期的大幅增加和市场反弹力量的逐步消耗制约了进一步向上拓展空间的力量。如果成交量不能持续有效放大,则市场反弹空间有限。

    爱建证券：由于目前管理层的维稳决心不变，未来积极的财政政策和适度宽松的货币政策依然不会发生大的改变，当然由于目前全球的通胀预期有所降低，尤其是下半年的政策已释放出"微调"信号，未来政策面不可能像上半年那样的密集，加之下半年扩容的压力，市场势必会有一个寻求平衡的蓄势过程，由于前期市场所积累高估值风险已逐步得到了释放，因此目前在政策面偏暖的情况下，短期技术反弹仍将得到一定的延续。

    长江证券：目前大盘收盘2993点，已接近3000点整数位，多空分歧将使得大盘在3000点上下有所振荡和反复，也为未来突破60日均线阻力积蓄一定的能量。基于基本面向好预期明确，未来大盘突破60日均线阻力重新站上60日均线运行的可能性较大。操作上，可适当增加仓位，反弹如不能突破重要阻力位则减仓，波段操作，不盲目追高。

看平：

    广发证券：周一大盘小幅反弹走高，两市成交有所减少。盘面观察，军工医药有色等表现较强，银行钢铁表现较弱。目前大盘接近3000点整数位，冲高突破60日均线需要积蓄一定能量。预计短期后市在3000点附近反复震荡，我们认为大盘重新站上60日均线可能性较大。

    湘财证券：短线看，大盘继续反弹冲高回补部分缺口，但难免震荡。沪指短线第一压力3020点、第二压力3060点、第一支撑2950点、第二支撑2910点。

看空：

    中原证券：近期政策面的维稳、外围股市的强势以及资金的回流是大盘持续反弹的主要原因，预计大盘短线将继续反弹，回补完3039.31点至3020.26点向下跳空缺口后将回抽整固。

    国泰君安：近期在国外股市和经济向好的带动下，A股也连续数天反弹。但我们必须看到内忧未平，房地产成交，信贷，钢铁价格和固定资产投资的走势仍不明朗，未来1-2个月仍是震荡格局，震荡区间上限在3200-3300，下限为2700-2800。

    方正证券：上周大盘周K线为带长下影线的“吊线”，单线难成底，大盘还有反复，并有二次探底的可能。否则，大盘继续一路凯歌，那么市场的行情将是短命的，大盘未来调整的周期会更长。

    东兴证券：两市均已反弹至十日均线附近，股指再度上行难度较大，预计后市大盘仍将保持震荡回升态势，指数仍有回补前期缺口的趋势，近期操作仍宜以谨慎为主。

    操盘策略

    湘财证券：在缺口压力和短期三日获利丰厚的情况下，很多投资者会选择至少短期高抛的行为，如此在此位置市场将会出现一定抛压，从而市场震荡在所难免。控制仓位不追涨，高抛方法可采用两种方式，一是可参照15分、30分周期，一旦市场出现走弱迹象，先逢高减持部分；二是机械方式，强势股破3日均线止赢或是高点回落的3%处作为止赢点。激进投资者可将分批介入仓位逢高减持部分，回落或突破后再补；稳健投资者可在市场调整企稳后，逢低吸纳。可参与品种，缩量在10、30、60日均线附近止跌企稳品种或阶段缩量调整了50%止跌者，可作为选择品种！中线投资者，待到个股调整到位时则可逢低吸纳，可选择业绩稳定预增或行业公司下半年有望好转的品种。短线关注如业绩稳定连续增长品种、超跌股、钢铁、军工、金融、商业等。

    中原证券：建议投资者重点关注权重股表现以及量能的变化，如果成交量不能有效放大，投资者须保持谨慎，可重点关注电力板块、农药化肥板块和化工板块等。

    联合证券：经过了一波市场调整后，原以固定资产投资为核心的投资主线将得到临时的修正，短期之内市场或会重拾对估值的重视，寻找确定性的和有安全边际的成长股。我们提出三个配置思路：（1）选择景气上升和绝对景气度高的行业；（2）选择中报盈利超预期的行业；（3）选择估值具有综合优势的行业。综合而言，本周我们建议超配的行业为：机械设备、银行保险、医药生物、食品饮料和信息设备。

    要闻快评

    温家宝:继续实行积极财政政策和适度宽松货币政策

    新华网：国务院总理温家宝近日在浙江考察时强调，当前国际国内经济向好，但不稳定、不确定因素很多，形势仍然复杂严峻。我们正处在不进则退的关键时期。要保持清醒头脑，认清形势，凝聚共识，把思想统一到中央对形势的分析判断上来，把行动统一到落实中央的决策部署上来，坚持宏观经济政策方向不动摇，保持政策的连续性和稳定性，继续实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，全面贯彻落实应对国际金融危机的一揽子计划。
　　【点评】近期，管理层已就投资者所关心的积极财政政策和适度宽松货币政策是否会做出调整再三作出指示。8月份的市场对货币政策“微调”做出了剧烈的反应，在市场的信心即将动摇之际，此时温总理在浙江考察时再次强调了目前政策的持续性，表明国家对政策连续性与稳定性的信心与决心。在国内经济处于关键时刻，信心是最重要的，只要有信心，一切困难都会迎刃而解。（此消息宏观利好）

　　央行：人民币结算境内试点范围将适时扩大

    中国政府网：人民银行条法司司长李波表示，除了广东省和上海市之外，目前已有多个省市向国务院上报了开展跨境贸易人民币结算试点的请示。央行将会同有关部门适时提请国务院扩大境内试点地域范围。同时，已与我国签订本币互换协议的国家，也希望尽快开展本币结算试点工作。央行也正在认真研究这些意见。
　　第一个试点企业选择是由试点地区省级人民政府协调当地有关部门推荐试点企业，然后由人民银行会同财政部、商务部、海关总署、税务总局、银监会等部门审核，最后确定试点企业名单。已经明确出口以人民币结算，也享受有关出口退（免）税政策，试点企业的跨境贸易人民币结算不纳入外汇核销管理。
　　【点评】近期，美元持续贬值，促使中国加快了人民币结算境内试点范围扩大步伐，并利用出口退税、试点企业的跨境贸易人民币结算不纳入外汇核销管理等优惠政策，鼓励国内企业在进出口贸易中，以人民币结算，这标志着人民币国际化又迈出了更坚实且重要的一步。其实，中国在金融危机爆发时就已意识到主权货币给世界经济带来的危害，自去年12月以来，中国央行已与中国香港地区、韩国、马来西亚、印度尼西亚、白俄罗斯、阿根廷等6个国家和地区的央行及货币当局签署了货币互换协议，为人民币国际化做好了准备。美元中长期贬值的趋势日益明显，中国外汇储备世界第一的局面使得我们面临巨大的压力，如何回避美元贬值所带来的损失，加快人民币国际化进程，将是一个很好的解决途径。人民币国际化意义重大，将会改变中国“贸易大国、货币小国”的尴尬；为我们的外贸企业规避汇率风险；降低人民币结算成本，降低买汇风险，有利于我国外贸的中长期发展。对于资本市场的国际化也提供了很好的基础；降低当前海量外汇储备的汇率风险；能够以发行纸币的方式换取人民币持有者的资源，增加铸币税收入。（该消息为宏观利好、市场中性偏好）

　　央行25日发行500亿元1年期央票

    中证网：为保持基础货币平稳增长和货币市场利率基本稳定，2009年8月25日中国人民银行将发行2009年第38期中央银行票据。第38期中央银行票据期限1年，发行量500亿元。据统计，本周公开市场到期资金量为1000亿元。另外，本期1年期央票发行量较上周放大了50亿元。
　　【点评】货币政策“微调”，央行说到做到，而且一年期央票发行规模一次比一次大，这说明央行“微调”货币的力度愈来愈大。正回购加发行定期央票是央行目前“微调”货币流动性的唯一手段。从本期发行数量上看，发行的1年期央票规模500亿，较上周的450亿元有略有增加，整体央票发行的数量正呈缓慢上升趋势。但是收益率与回购中标利率上涨幅度却逐渐放缓。央行在7月初重启1年期央票的发行，经过近期连续发行后，央票发行利率和正回购利率逐渐开始趋稳，达到了收紧银行资金，抑制银行贷款投放的效果。从7月份的数据来看，贷款增量的回落已达到了部分调控的目的。央行稳定公开市场的利率，使得货币流动性偏紧的同时，又不在社会上容易形成央行要加息的预期，更有利于巩固我国经济企稳回升。（此消息为宏观中性，市场中性偏空）

　　国家将设可再生能源发展基金

    中新网北京8月24日电：全国人大常委会24日首次审议可再生能源法修正案草案，草案规定：国家设立政府基金性质的可再生能源发展基金，来源包括国家财政年度安排专项资金和征收的可再生能源电价附加等。
　　【点评】可再生能源法于2005年审议通过后，对加快推动中国可再生能源开发利用产生了非常重要的作用。近年来，随着中国可再生能源产业的快速发展，可再生能源开发利用规划及其实施中的一些问题也逐步暴露出来，如规划目标缺乏科学预见性，国家和地方规划间缺乏相互衔接，使可再生能源的发电规划同电网规划不同步、不协调的问题日益突出。建立可再生能源发展基金，是政府重要的经济调控手段，也是国际上很多国家推进可再生能源持续快速发展所采用的有效办法。目前，中国已建立可再生能源电价附加资金制度，从长远看，附加资金规模会不断扩大，这对进一步推进可再生能源的利用与开发起到至关重要的作用。（该消息为宏观与行业利好）

　　人民币对美元继续小幅走升对非美货币小幅下跌

    新华网上海8月24日电：来自中国外汇交易中心的最新数据显示，8月24日人民币对美元汇率中间价报6.8309，较前一交易日小幅走升4个基点。１欧元兑人民币9.8027元，人民币对欧元汇率下跌671个基点，１英镑兑人民币11.2983元，人民币对英镑汇率下跌314个基点。
　　【点评】上周五全美房地产经纪协会公布的7月成屋销售创下10年来最大月率升幅，表明美国房地产市场好转，并对市场信心形成提振，在这一背景下，美元继续承压下跌，人民币对美元汇率中间价则连续第四个交易日小幅走升。美元走弱利于大宗商品价格继续走好，而人民币对非美货币的小幅下跌对中国进出口的影响或将有限。（该消息为宏观中性，行业利好）

　　证监会下达“禁买令”规范“一对多”业务

    中国证券报：消息人士24日透露，中国证监会日前正式通知各基金公司，基金公司自有资金及基金从业人员不得购买“一对多”专户理财产品。该消息人士介绍，证监会日前正式通知各基金公司，对“一对多”产品的客户身份做出进一步限定，有两类资金不得购买“一对多”产品：一是基金公司自有资金不得购买“一对多”产品；二是基金从业人员不得购买“一对多”产品。
　　【点评】近期，管理层一直在加强市场监管，其中重点之一就是防止内幕交易。监管部门发出“禁买令”正是为了防止可能出现的内幕交易、利益输送等问题，原因在于“一对多”产品最低100万元起，购买的门槛并不高。由于此前“一对多”业务的规定没有对客户身份进行明确限制，理论上，基金从业人员只要能拿出100万元以上的资金，就可以购买“一对多”产品。而“一对多”产品又属于私募产品，不必对外公开披露运作情况，基金从业人员参与投资“一对多”产品很可能引发外界误解。然而，这也存在两难问题，一般在市场低迷情况下，基金产品较上涨市中难销些，为了完成规定的任务，基金从业人员有时不得不自掏腰包购买自家产品，如去年底与今年初的基金销售，就出现过类似问题。目前，大盘还处于低迷状态，市场信心不足，上述规定可能也会导致“一对多”业务较预期的难些。但为了市场的长治久安，上述规定还是必要与及时的。（该消息为市场中性偏空）