全景网8月20日讯 全景网统计了9家机构对今日大盘走势的看法，其中：其中2家看多，2家看平，5家看空。机构好友指数为22%（上个交易日为30%）。（更多研报请进研报专区）

看多：

    长江证券：昨晚美股小幅上涨，美元指数破位下跌，国际有色金属价格涨跌互现，原油暴涨，这意味着煤炭能源和石油股有了上涨的空间。关注他们对大盘的止跌反弹的带动作用。综合来看，大盘出现技术性反弹的可能性比较大，但我们建议投资者冷静对待，观望为主。短期抄底资金可考虑逐步减仓。

　　湘财证券：短线看，大盘有望顺势探底后大幅反弹。沪指短线第一压力2830点、第二压力2950点、第一支撑2725点、第二支撑2750点

看平：

　　海通证券：在惯性杀跌的动力过后大盘反弹在即，权重股很可能是反弹的拉动力，但进攻力度将明显减弱、难有大乐观的高度，否极泰来的大反弹酝酿可能还需要时日，短期内即便下跌速度放慢、其反弹力度也不会太强，市场正在进入振荡盘整、寻底、充分换手后酝酿大规模反弹的杀跌后期阶段。
　　爱建证券：股指目前已一举击穿中短期均线，尤其是本轮行情的上升支撑线的有效击穿，说明就1664点上涨的一轮行情已暂告终结，市场将进入一段时间的调整期。而目前股指的下降趋势已经形成，因此顺势而为是目前的不二法则，短期来看股指仍会以宽幅震荡去寻求市场的内在支撑点，因此建议投资者短期不要盲目追涨杀跌，反弹时可择机减磅前期涨幅较大的品种。目前应密切关注大盘蓝筹股的动向，因为唯有他们才是市场的中流砥柱，他们的表现将决定市场的未来走向。

看空：

    光大证券：总体看，投资者对流动性的担忧及获利盘的快速涌出，使得市场正在加速下探过程中，板块的轮跌加剧了股指的波动。考虑到流动性收缩的预期暂未发生改变，在政策面没出现明显变化以前，股指仍有惯性下行的过程。
　　方正证券：目前，市场主力还在择机减持筹码，偏股型基金高达80%以上的持仓，有可能成为市场最后的杀跌动力，历史经验看，基金真正减仓是在大盘下跌途中，而非真正顶部，如2008年的下跌行情中，基金是从4400点附近才开始真正减仓的。从公布的上周开户数减三成，持仓数小幅增加看，场外资金观望，不愿入场，而市场的大幅下跌，部分场内主力派发筹码艰难，因而周二的反弹，就有了主力诱多派发筹码之嫌。这一点，从我们跟踪资金流向上得到验证，本周连续三个交易日，散户已进场抄底。我们认为，只要基金仓位不出现明显的大幅下降，那么市场就不会出现真正象样的反弹行情。

    日信证券：如同上涨过程中的疯狂，市场下跌过程同样令人触目惊心。政策推动经济复苏在中长期实现的可能性仍大，但阶段数据表现反复已经对乐观心理预期形成严重冲击，资金风险偏好正在迅速下降，证券市场流动性急剧回收。在经济重新确定恢复增长之前，市场可能经历相对漫长的震荡过程，投资应重回防御状态。

    英大证券：大盘反弹无力，短线抛压再现，市场短线跌幅已大，倘若实体经济并无系统性风险，后市下跌空间也将收窄。预计短线大盘仍将弱势调整，高点有望在2830点，低点在2700点。

    中信证券：股指缩量反抽后再续下跌趋势，中期调整趋势已经形成。股指只有短期继续击穿心理支撑点位才有望引来大幅度反弹机会，建议投资者继续观望为上，逢高继续降低舱位，耐心等待市场调整结束。

　　
　　操盘建议

    湘财证券：市场连续杀跌后，做空动能渐弱。投资者可先做反弹，激进投资者可以分批介入，等市场底部形态构建完成趋势确立买入最后一笔；稳健投资者可等市场明朗。可参与品种，缩量在10、30、60日均线附近止跌企稳品种，可作为选择品种！中线投资者，在近期调整时可积极选股，待到个股调整到位时则可逢低吸纳。短线关注如业绩稳定连续增长品种、超跌股、次新股等。
　　
　　要闻快评

　　国务院研究部署促进中小企业发展

    国务院总理温家宝19日主持召开国务院常务会议，研究部署促进中小企业发展。会议指出，受国际金融危机冲击，去年下半年以来，我国中小企业生产经营困难。中央及时出台相关政策措施，加大财税、信贷等扶持力度，改善中小企业经营环境，中小企业生产经营出现了积极变化，但发展形势依然严峻。必须采取更加积极有效的政策措施，帮助中小企业克服困难，转变发展方式，实现又好又快发展。当前，要继续落实促进中小企业发展的政策措施，在此基础上进一步采取新的扶持措施：
　　(一)完善政策法律体系，为中小企业发展营造公开、公平竞争的市场环境和法律环境。对困难中小企业的阶段性缓缴社会保险费或降低费率政策执行期延长至2010年底。(二)切实缓解中小企业融资难。加快创业板市场建设，增加中小企业直接融资规模。(三)加大对中小企业的财税扶持。(四)加快中小企业技术进步和结构调整。(五)支持符合条件的中小企业参与家电、农机、汽车摩托车下乡和家电、汽车以旧换新等业务。落实出口退税等政策，支持中小企业开拓国际市场。(六)加强和改善对中小企业的服务。
　　【点评】去年金融危机爆发后，国家出台包括4万亿投资的一揽子计划，银行上半年信贷规模也高达7.4万亿。但中小企业融资还是困难，这是固有观念所致，中小企业实力弱，银行不愿于之打交道，银行信贷资金追随国家资金投向基础性建设，也流向央企与国企，其中甚至包括票据融资。而中小企业贷款则非常难，特别是金融危机导致外向型经济出现困难之际。可谓肥的撑死，瘦的饿死。有的央企资金多的没处投，只能投向股市和房地产，这就出现了央企争当"地王"现象，信贷资金流向股市和楼市成不争事实。如今，国家注意到这个问题，央行进行货币"微调"，不但是控制流动性泛滥，预防通胀，而且也是信贷结构调整，目的是将信贷资金投向中小企业。创业板即将推出对中小企业来说，是可以改变其融资的方式和结构，较低的门槛可以使得一部分中小企业解决直接融资渠道问题。总之，中小企业是推动国民经济发展，构造市场经济主体，促进社会稳定的基础力量，大力扶持各类中小企业发展，已成为当前一项刻不容缓的战略任务。（此消息为宏观利好）

　　单日增持逾千万股 大股东1.3亿元护盘长江电力

    上海证券报：长江电力今日披露，公司于8月19日接到中国三峡总公司通知，中国三峡总公司于8月19日通过上海证券交易所交易系统增持公司股份1007万股，占公司总股本的0.107%。本次增持后，中国三峡总公司持有公司股份58.5182亿股，占总股本的62.17%。中国三峡总公司表示，拟在未来12个月内视市场行情继续增持长江电力股份，增持比例不超过公司总股本的2%。该公司还承诺，在增持计划实施期间及法定期限内不减持其所持有的公司股份。
　　【点评】很久没有听到大股东增持的消息了，一年前，在市场极为低迷的时刻，汇金公司增持三大行给市场注入了信心，大盘随后走出低谷。近日，上证指数急速下挫近700点，投资者再度经受考验。危难之中出手扶大厦于将倾，这才是大股东的义务和责任。在大盘大幅下跌，个股泥沙俱下，"大小非"夺路而逃之际，长江电力大股东逆水行舟，出手增持，无疑给了市场最好的预期。中国三峡总公司昨日之举，能否同样起到"一呼百应"的效果，值得期待。（该消息为市场中性偏好，个股利好）

　　审计署拟审计银行信贷投向

    21世纪经济报道：近日，有商业银行人士透露，除了对某些银行的常规金融审计工作外，审计署正打算对银行落实中央宏观经济发展政策情况进行审计，审计内容之一是信贷投向。
　　【点评】今年上半年，我国银行业贷款规模迅速扩张，对推动经济企稳起到了重要作用，但贷款高速投放积聚的风险隐患也在增加，银行业金融机构经营活动中的不审慎行为和冲动放贷、粗放经营越发明显，前期部分信贷资金流向了股市和楼市，这是不争的事实。目前此举，正是为了进一步防止信贷资金流向股市和楼市，或借此迫使银行收回已流向股市和楼市的信贷资金，财政部上周末就明确提出防止信贷资金流向股市与楼市，银监会主席刘明康同期也表示要严格控制信贷资金流向，这些都向市场释放了国家将审计信贷投向的信号。近期，大盘断崖式下跌，就与前期流入股市的大量信贷资金出逃应付审计有关。（此消息为市场利空）

　　600亿元3月期央票

    中国证券报：央行19日公告，为保持基础货币平稳增长和货币市场利率基本稳定，2009年8月20日（周四）中国人民银行将发行2009年第三十七期中央银行票据。本期央票期限3个月(91天)，发行量600亿元，缴款日、起息日为2009年8月21日，到期日为2009年11月20日。
　　【点评】本周公开市场到期资金量为1470亿元，周二央行已回笼950亿元，发行本期央票回笼600亿元后，本周公开市场将至少实现80亿元净回笼。虽然从7月份的数据来看，贷款增量的回落显然已达到了部分调控的目的，但当前银行系统内资金仍较为宽裕，在"微调"的政策取向下，央行仍将逐步加大公开市场操作力度，本周实现净回笼属于意料之中。而鉴于周二发行的1年期央票利率和28天正回购利率均已企稳，本期3月期央票利率亦很可能持平于上周的1.3280%。当前我国经济企稳回升的基础仍不牢固，为保持适当的流动性，不能让利率水平增长过快，央行只能适当控制利率的涨势。（此消息为宏观与市场中性）

　　社科院蓝皮书：金融危机对中日经贸既是挑战又是机遇

    新华网北京8月19日电：中国社会科学院日本研究所与社会科学文献出版社19日在京发布了《日本蓝皮书》。蓝皮书认为，2009年国际金融危机，对中日经贸合作来说，既是挑战又是机遇。蓝皮书表示，在国际金融危机继续蔓延的背景下，日本国内经济萧条，美国、欧洲等发达国家市场持续疲软，中国国内经济面临下行压力，同时中国企业还面临东南亚、印度等国家企业的激烈竞争，可以说中日双边经贸合作将面临前所未有的巨大挑战。但从长期着眼，机遇大于挑战的发展环境并未改变。
　　【点评】日本是中国第三大贸易伙伴。中国也已成为日本最大贸易伙伴。截至今年四月，日本企业对华直接投资累计实际到位金额达六百六十六点八亿美元，是中国第二大外资来源地。如果中日双方携手并肩，则既能发挥两个外汇储备大国的国际义务，又能很好地解决双边经贸合作存在的问题，能够更好地实现中日的共同利益。（该消息宏观中性偏好）

　　7月FDI同比降35.71%

    经济观察网：商务部8月17日发布了7月份利用外资金额的情况，与上月6.8%的降幅形成鲜明对比的是，７月全国实际使用外资金额53.59亿美元，同比下降35.71%，成为今年以来单月最大降幅。1-7月，中国累计实际利用外商投资483亿美元，同比下降20.3%，较上半年降幅扩大2.4个百分点；累计新批外商投资企业12264家，同比下降27%。
　　【点评】联合国贸发会议发布的《世界投资前景调查（2009-2011）》显示，一季度全球跨国投资下降54%，全球并购下降77%。虽然目前我国吸收外资金额出现同比下降，但降幅远低于全球FDI降幅。事实证明在此次全球金融危机环境下，相比于其他发展中国家，我国的投资环境对外商更具有吸引力，经济活力也是其他国家及地区无法比拟的，我们相信在走出此次金融危"机"后，中国将迎来更大的发展。（此消息为宏观中性偏好）

　　全国工商联：2008年民企增长速度和效率效益指标下降

    新华网：全国工商联19日公布的2008年度上规模民营企业调研结果显示，2008年国内外生产要素价格上升和国际金融危机给民营企业带来巨大冲击，民营企业虽然总量增加，但增长速度和效率效益指标均有所下降。
　　【点评】2008年是国内外经济环境变化较大的一年，在国际金融危机和国内经济周期双重压力下，民营企业发展遇到了巨大挑战。总的来看,民营企业规模性指标基本呈现出增长的趋势。但在国际金融危机影响下,民营企业虽然总量增加,但增长速度和效率效益指标均有所下降。在2008年11月初政府出台了拉动内需十项措施及四万亿元投资计划，由此启动一系列保增长、扩内需、调结构的政策措施。在国家政策支持和企业努力下，尽管面对严峻的经济环境，民营企业仍得到了长足发展，以上规模民营企业为代表的民营经济在抑制经济下滑、扩大城乡就业、拉动国内需求等方面做出了积极贡献。（此消息为宏观中性）

　　19日人民币对美元小幅走升对非美货币继续大幅下挫

    新华网上海8月19日专电：来自中国外汇交易中心的最新数据显示，8月19日人民币对美元汇率中间价报6.8329，较前一交易日小幅走升10个基点。1欧元兑人民币9.6692元，人民币对欧元汇率下跌249个基点，1英镑兑人民币11.3050元，人民币对英镑汇率下跌1159个基点。
　　【点评】周二中国股市触底反弹，令市场风险偏好有所改善，并带动高息货币走高。美商务部报告美国七月新屋开工数字下降1%，低于市场预期。但另一份报告显示7月PPI指数下降0.9%，证明近期通货膨胀压力并不大。在这一背景下，美元对非美货币走低，导致大宗商品价格走高。人民币对非美货币走低，或许对出口非美元结算国家有利，但究竟影响多大，还是未知数。（该消息为宏观中性，行业中性偏好）

    期货公司分类监管试行规定发布9月1日起实施

    上海证券报：经过征求意见的《期货公司分类监管规定（试行）》（下称《试行规定》）昨日正式发布。
　　《试行规定》正式稿在征求意见稿的基础上，进一步明确了对期货公司违规将评级结果用于宣传的处理措施，但对保证金预警扣分、采用"净利润"评价指标等问题仍然保留了原有条款。中国证监会7月30日发布《期货公司分类监管规定（试行）（征求意见稿）》，并于7月30日至8月13日向社会公开征求意见。
　　据介绍，在征求意见期间，市场各方反应积极，《试行规定》正式稿最终对部分意见给予了采纳。【点评】这是继证券公司之后，期货公司首次引入分类监管。我国的期货公司经过十几年的单一化发展，公司的实力分布日趋集中，在当前的160多家有业务运作的期货公司中，前50家期货公司的业务量已经覆盖了全国90%的市场份额。由此可见，期货公司并购重组和强强联手的时代即将来临，而期货公司分类监管政策的实施将成为这一趋势的催化剂，可以形成正向激励机制，推动期货公司创新发展，做优做强，促进整个期货业持续稳定健康发展。伴随着股指期货等相关品种的推出，对期货公司的监管将更加严格，分类监管的实施同时对期货公司产生的严重违规行为起到威慑作用，也可以促进监管资源的分配更加合理，监管效率进一步提高。该分类监管的出台，也预示着股指期货的推出迈进了一步，相关的期货概念股或将活跃。（此消息为市场中性，板块利好）