全景网8月18日讯 全景网统计了9家机构对今日大盘走势的看法，其中：其中2家看多，3家看平，4家看空。机构好友指数为22%（上个交易日为20%）。（更多研报请进研报专区）

看多：

    湘财证券：短线看，大盘有望止跌回升。沪指短线第一压力2950点、第二压力2990点、第一支撑2820点、第二支撑2850点。

　　兴业证券：从价值和长期趋势看，业绩驱动的A股投资机会愈发明显。当前，上证综指点位在2833点附近，对应的是2008年24倍静态市盈率以及2009年上市公司盈利增长10%，该点位已经具备较高的安全边际。基金过度减仓可能导致市场短期超调，但并不改变长期趋势。基于业绩和宏观趋势，我们认为，上证综指2700点以下即属于超调。短期市场如果出现超调，建议投资者逢低买入绩优股。宏观经济、上市公司盈利的回升，是投资A股的主要基础，这不会因为短期的波动而有丝毫的改变。

看平：

    信达证券：沪指在跌破3000点后，从3478到目前股指在短暂的中继后选择继续向下破位，表明了目前中级调整格局已经形成。接下来沪综指2800点整数关口附近可能将存在一个支撑和反弹，但不排除股指接续下挫的可能。

    爱建证券：技术面上，股指目前已一举突破了短中期均线，而本轮行情的上升支撑线（30天均线）也被有效击穿，说明就1664点上涨的一轮行情一暂告终结，市场将进入一段时间的调整期。而目前股指的下降趋势已经形成，因此顺势而为是目前的不二法则，但考虑但周一所形成的周K线跳空缺口，短期股指仍会以宽幅震荡为主寻求支撑为主，但技术面的乖离过大势必会随时酝酿反弹的机会，因此建议投资者短期不要盲目杀跌，反弹时可择机减磅前期涨幅较大的品种。可重点关注近期连续超跌的大盘蓝筹股的变化走向，因为唯有他们才是市场的中流砥柱。

    中原证券：总体看，大盘连续的急跌源于技术修整和对政策释放“微调”信号的担忧，不过由于短线大盘跌幅较大，沪综指基本回落至本轮反弹的三分之二处，短线大盘面临技术性反弹。策略上：建议投资者不要盲目杀跌，重点关注以下板块：券商板块、上海本地股等。

看空：

    长江证券：总体来看，60日均线对大盘的支撑变成阻力，3000点亦无声告破，2900点也在无力的挣扎中被空方击破。投资者悲观情绪笼罩市场，在市场大跌过程中抢反弹的投资者当天就有大幅被套的可能。我们判断，目前大盘整体处于弱市之中，我们不建议投资者在市场未能走好的情况下重仓抄底，谨慎操作，逢高减仓是我们对投资者近期操作的建议。

    日信证券：短期市场也有可能在恐慌情绪收敛、技术性超跌因素作用下出现一定技术性反弹，但我们不应对反弹高度抱过高期望，重仓投资者应继续适时降低仓位。场外投资者抄底过程中也应以控制风险为第一要义。
　　方正证券：隔夜美股下跌，又给A股市场蒙上阴影。昨日，A股超出市场预料，出现今年以来单日最大跌幅走势，480只个股跌幅超过9%，市场恐慌继续蔓延，场内资金不计成本选择离场。从出逃的资金性质看，前期进入股市的信贷资金杀跌动力最大，基本是平仓行为，其次是“大小非”的不计成本出逃，基金、社保、险资都有不同程度的减仓行为。现在，市场资金的性质与以往不同，执行操作纪律非常严格，破位止损，决不恋战，这一点应引起投资者注意。目前，大盘虽在技术上超卖，但能否短线止跌反弹，还是未知数，毕竟市场信心的严重受挫，一切都可能发生，而个股在泥沙俱下，更是难以把握。
　　海通证券：周一金融地产等前期跌幅较小或者说护盘的指标股在尾盘开始补跌，机构集中度较高的这些板块的补跌行为预示着机构的多杀多行为可能接近一个短期的尾声，换句话说、短线下行空间有限、反弹一触即发。但是，从成交量的萎缩来看，这种多杀多的举动并没有引起外围资金足够的兴趣，鉴于基金仓位不低以及保险等机构赎回后被动的仓位升高等因素来看，未来进一步杀跌的动能还可能存在。短线反弹后振荡下行过程中的机构出局以及调仓行为还可能导致股指相对平稳状态下的股价结构性分化。

　　操盘建议

    方正证券：操作上继续以谨慎为主，控制仓位在50%左右，在大盘没有启稳走好之时，不可轻易出手，资金的安全性永远是第一位的。仓位较重者，若大盘出现反弹，可逢高择机减仓，减轻各方面压力，特别是高估值股票应是减持的对象。短线投资者可逢低关注天然气、智能电网概念、通讯、纺织、消费等板块。由于美元上涨，使CRB大宗商品指数下跌了1.6%，继续回避有色、煤炭和石化等资源类股票。
　　
　　要闻快评

　　国务院通过振兴东北等老工业基地战略若干意见

    中国政府网：国务院总理、国务院振兴东北地区等老工业基地领导小组组长温家宝17日主持召开领导小组会议，讨论并原则通过《关于进一步实施东北地区等老工业基地振兴战略的若干意见》。会议指出，东北地区等老工业基地要坚定不移地贯彻落实中央关于应对国际金融危机的方针政策和一揽子计划，努力实现新的跨越，加快形成具有独特优势和竞争力的新的增长极，为全国经济发展作出更大贡献。为此，要着重抓好以下工作。
　　1、优化经济结构，建立现代产业体系。2、推进企业技术进步，全面提升自主创新能力。3、加快发展现代农业，不断巩固和发展农业基础地位。4、加强基础设施建设，为东北地区全面振兴创造条件。5、积极推进资源型城市转型，促进可持续发展。6、切实保护好生态环境，大力发展绿色经济。7、着力解决民生问题，加快推进社会事业发展。8、深化省区协作，推动区域经济一体化发展。9、继续深化改革开放，增强经济社会发展活力。
　　【点评】2003年，国家出台《中共中央国务院关于实施东北地区等老工业基地振兴战略的若干意见》，正式启动振兴东北老工业基地工作。被誉为“共和国工业长子”的东北，曾经为我国工业与经济地发展作出了重大贡献。但相比于珠江三角洲、长江三角洲的百姓富足，京津唐地区的加速发展，东北明显落后了。自2003年实施振兴东北地区等老工业基地战略以来，东北三省经济快速发展，综合实力显著提高；社会和谐稳定，城乡居民生活得到明显改善，东北老工业基地振兴取得了重大进展。但要看到，老工业基地长期积累的一些结构性、体制性的深层次问题尚未从根本上得到解决，振兴老工业基地仍是一项长期任务，任重而道远。此次《关于进一步实施东北地区等老工业基地振兴战略的若干意见》的通过，既是应对国际金融危机、促进经济平稳较快发展的需要，也是推进东北地区等老工业基地全面振兴的需要。建议关注东北本地股。（方正证券，此消息为宏观与区域板块利好）

　　商务部：下半年外贸出口降幅收窄或月度回升

    新华网北京8月17日电：商务部新闻发言人姚坚17日介绍，7月份全国进出口总值站上2000亿美元平台，同时外贸景气出现企稳迹象，下半年我国外贸出口降幅收窄、甚至可能月度回升。
　　【点评】受金融危机冲击，1至7月我国进出口总额11467.1亿美元，同比下降22.7%，低于同期美国、日本等世界主要经济体和全球进出口贸易的总体降幅。但是，近二个月我国出口下降趋势明显缩窄，环比出现增长，6月份环比增长7.5%，7月份环比增长10.4%，7月纺织服装出口环比升两成，7月份我国新出口订单指数为52.1%，比上月回升0.7个百分点，5月份以来该指标已连续3个月超过50%；我国出口产品占主要经济体进口的比重呈上升趋势。而自去年第四季度起，我国出口就出现下滑走势，基数减少。因而，随着目前全球经济的复苏，我国出口在之后的几个月内，同比降幅将缩窄，环比出现上升的势头将确立。出口作为拉动中国经济的三驾马车之一，其上升态势走势，对中国经济的稳定起到至关重要作用。（方正证券，该消息为宏观利好）

　　7月份全国实际使用外资53.6亿美元

    新华网讯：商务部新闻发言人姚坚17日在例行新闻发布会上说，7月份全国实际使用外资53.6亿美元，同比下降35.7%。
　　【点评】实际利用外资状况如何，直接反映出热钱的状况，今年6月份当月，全国实际使用外资89.6亿美元，同比下降6.8%，7月份，全国实际使用外资同比下降35.7%，比上月降幅扩大28.9个百分点。7月份境外热钱流出趋势明显，这主要是由热钱“来得快，去得快”的特征所决定的，7月A股股市的大幅震荡，以及美国股市的逐渐走强，驱使热钱加快流出，这导致A股市场震荡进一步加剧，对国内金融市场的稳定不利。（方正证券，该消息为宏观与市场利空）

　　我国6月份减持251亿美元美国国债

    上海证券报：6月份，我国减持的美国国债高达251亿美元。美国财政部网站17日晚间公布的最新数据显示，截至6月末，我国持有的美国国债余额为7764亿美元。5月底，我国持有的美国国债额曾达到创纪录的8015亿美元。
　　【点评】此次减持是最近三个月以来中国第二次减持美国国债。虽然如此，但是央行数据显示，2009年6月末，国家外汇储备余额达21316亿美元，中国目前仍为美国国债最大持有国。在过去一段时间内，美国2年期和10年期国债的交易价格都有明显下跌。假如各国和各机构都猜测到美国国债价格会下跌，都会选择主动减持。而且中国肯定是美国国债交易价格下跌的最大受害者。因此中国作为主权国家减持美国国债也实属正常。而且此前有消息称，中投公司计划近期通过参与美国财政部旗下的公私合作投资计划（PPIP），投资总值最多至20亿美元的美国住房按揭证券。目前，九家PPIP管理人正与中投进行磋商，预计8月底会有结果。加之中国6月份减持美国国债，这可能意味着中国对美国的投资正在朝着多元化的方向发展，这将在一定程度上有利于分散投资风险。（方正证券，此消息为宏观中性偏好）

　　10月中美将就尽早承认中国市场经济地位作探讨

    新华网：据商务部新闻发言人姚坚17日介绍，中美双方将在今年10月份召开的中美商贸联委会上对尽早承认中国市场经济地位问题作进一步探讨。
　　【点评】市场经济地位问题能否得到国际社会承认涉及到贸易救济措施，与裁定倾销幅度时是否选择替代国问题有关。例如在近期欧盟对中国输欧铝合金轮毂发起的发倾销调查中，由于没有承认中国的市场经济地位，在测算过程中使用了与中国经济发展、市场竞争、行业现状不相符的土耳其作为替代国，而没有根据中国的实际、中国企业的正常生产经营成本来计算反倾销的具体指标，使测算的公正性大打折扣。而如果美国能迅速承认中国市场经济地位，则其它国家也将会迅速承认，这对中国产品出口有利。此前中美双方战略与经济对话明确提出了共同抵制贸易保护主义的意愿，美国也承认将以合作的方式尽快承认中国市场经济地位。但是美方提出的承认也只是说明了迅速而已，至于最终承认与否也只有他们自己清楚。就最近一段时间看来美国连续对中国产品发起反倾销、反补贴的调查，美国似乎并没有打算“迅速”承认的意思。而中美商贸联委会10月份即将在中国召开，会上双方将对该问题进行进一步探讨，但最终结果如何，决定权依旧掌握在美国的手中，但美国即便承认中国市场经济地位，它也要得到利益最大化。（方正证券，此消息为宏观中性）

　　人民币对美元小幅回落对非美货币小幅上涨

    新华网上海8月17日专电：来自中国外汇交易中心的最新数据显示，8月17日人民币对美元汇率中间价报6.8333，较前一交易日小幅回落5个基点。１欧元兑人民币9.6790元，人民币对欧元汇率上涨854个基点，１英镑兑人民币11.2510元，人民币对英镑汇率上涨873个基点。
　　【点评】受美国密歇根大学公布的消费者信心指数意外下滑影响，上周五美国股市收盘下跌。风险厌恶情绪抬头，推动避险资金流向美元，使美元出现反弹。受此影响，本周首个交易日人民币对美元汇率中间价暂别连续走升势头，出现小幅回落。美元企稳造成大宗商品价格大幅下挫，而人民币对非美货币的上涨对中国进出口影响有待进一步观察。（方正证券，该消息为宏观中性，行业中性偏空）

　  ETF联接基金“火线”开闸

    上海证券报：8月17日晚间，ETF联接基金在A股指数大跌之际“火线”开闸。来自基金公司的消息，交银施罗德和华安基金成为业内首批获准发行ETF联接基金的公司。据悉，此次下发的是三张基金的批文，分别是交银施罗德上证180公司治理指数ETF、交银施罗德上证180公司治理指数ETF联接基金和华安上证180ETF联接基金的批文。后者将作为已经上市的华安上证180ETF的联接基金。
　　【点评】ETF联接基金，通俗地说，将基金资产的绝大部分（不低于90％）投资于目标ETF，具有和目标ETF相近似的风险收益特征和业绩表现，其实质仍然是指数基金，是指数基金中的一种特殊类型。由于ETF产品的特殊设计，其申购与交易门槛都偏高。而联接基金的发行可以让更多的投资者参与ETF产品，既可以有效地打通银行渠道这个屏障，同时降低了申购门槛，为场外投资者提供便捷性，也能有效改善场内活跃性。而在A股指数创下今年最大跌幅的当晚，监管部门正式批准ETF联接基金开闸，无疑会让市场感到阵阵暖意。从此前情况看来，国内基金巨头们争相报备ETF联接基金，已经上报的ETF联接基已经达到5只，而且连接基金也备受普通中小投资者的关注。因此ETF联接基金的发行无疑将为基金募集和场外资金入市注入新的活力。（方正证券，此消息为市场利好）

　　社保基金7月份新增三帐户 QFII新增四帐户

    全景网：中登公司最新公布的七月统计数据显示，社保基金在七月份结束连续5个月来零开户的记录，在深圳市场新增3帐户。QFII则维持此前的开户频率，七月份新增4帐户。
　　【点评】在中国社保基金理事会在09年的投资计划中，明确表示将要控制投资风险，审慎进行股票投资,所以从09年2月份至6月份，社保基金已经连续五个月未曾开户。而QFII基金开户积极。09年仅有5月未开户，在1月、2月、3月、4月、6月分别新增开户6户、8户、13户、4户和5户。而社保基金在7月最火爆的行情中新增帐户，表明其有增加投资帐户的计划,但具体如何实行还不一定，7月社保基金也从深市净流出6.54亿元。QFII对投资A股继续保持热情,7月反而净流入17.82亿元。增加帐户表明对市场看好，但关键是什么时候开始操作,投入资金多少.(方正证券，该消息为市场中性偏好)

    7月大小非减持13.63亿股 再创历史新高

    中国证券网：7月大小非单月减持量再创去年6月以来的新高。中登公司今日公布的7月大小非解禁、减持数据显示，当月两市大小非累计减持13.63亿股，环比再增约一成。数据显示，7月两市解禁大小非83.35亿股，其中大非77.26亿股，占比92.7%。当月大小非实际减持13.63亿股，创出近14个月的新高，同时比6月增长9.92%，大、小非减持量分别为7.29亿股、6.34亿股。日均减持量0.59亿股也同时创高。
　　【点评】在之前的点评中，我们一直提醒投资者，要小心“大小非”的“不计成本”减持给市场造成的资金压力。但是，投资者被大盘上涨所吸引，忽视了“大小非”减持对市场的影响，有时甚至被“大小非”到解禁期的股票短线上涨所“忽悠”，变利空为利好。股市下跌，个股大幅下挫，才知道“大小非”的厉害。之前，我们也一直强调，“大小非”的减持力度与大盘的高度成正比，从“大小非”减持额环比不断增高看，验证了我们的观点。7月底，两市累计产生大小非4754.45亿股，未解禁存量大小非仍有2404.69亿股；实际解禁的大小非已有2338.12亿股，占比49.18%；其中实际减持的累计为360.56亿股，占比15.42%。从“大小非”实际减持的情况看，还有大量的存量“大小非”等待或伺机减持，如果再加上新股发行制造的新“大小非”，市场的资金压力和大盘上涨压力可想而知，而10月份又是“大小非”解禁潮。（方正证券，该消息为市场利空）

　　中国平安：下半年将10%的保险资金投向股市

    中国证券网：8月17日下午消息，中国平安今日在沪港两地举行2009年半年报业绩说明会，平安执行董事、总经理张子欣在会上接受对话时表示，一定会继续在A股市场上投资，平安不会大幅的买进或者卖出。“平安10%投资的资产配置在股票有关的基金上，这是比较合适的比例，下半年将维持差不多的比例为主。”张子欣说。当问及对今年A股市场的看法时，张子欣表示，今年市场会继续有波动，是正常的中长期向好，但短期存在不确定性。
　　【点评】仔细看下内容与标题，有些文不对题，按题目的理解，似乎是险资下半年还将投入10%的保险资金投向股市。而张子欣的话是“平安10%投资的资产配置在股票有关的基金上，这是比较合适的比例，下半年将维持差不多的比例为主。”可以说，张子欣面对记者打了个“太极”，等于什么都没说，因为按照规定，险资直接投资股票的资产比例上限是10%，而在之前公布的险资直接投资股票比例已基本达到了10%，险资前一阶段从基金大量赎回了投资资金，不排除在直接投资上也进行了减仓操作。当大盘跌至一定程度上再重新进场，高抛低吸或将是其今后一段时期内的操作方式，以此来保持仓位稳定而已。因而，听话听音，不能为了吸引眼球而曲解当事人的意思是媒体的责任。另外，不要看险资怎么说，还要看它怎么做，这才是关键。（方正证券，该消息为市场中性）