权重调整震荡加剧
    周三沪深两市呈现出低开震荡，冲高跳水的态势。由于受到国家即将紧缩信贷的心理预期，沪深两市大盘指数双双低开，并在随后持续低位震荡，虽然随后物流运输类股力挺股指，促使指数一度震荡拉升，但石化双雄、金融地产以及能源类权重蓝筹股的集体做空却导致了指数在中午休市前后走出一波跳水走势。总体来看，近期市场震荡明显加剧，但指数中线的重心上移趋势仍未发生明显改变，多空分歧继续加大，而这或许是指数后市的主要运行方式。就成交量来看，今日两市量能较上一交易日有小幅萎缩，暗示在承受住上升的震荡之后，投资者对后市开始趋于谨慎。国家电力调度通信中心的最新数据显示，7月份，全国发电量同比增速达4.21%，但中小企业发电量却大降，这加大了我国经济复苏的内部不确定性。
　　
　　大盘今日陷入震荡市，而3400大关也一度面临考验。沪指今日早盘低开于3467.05点，并在随后持续震荡整理，虽然在铁路运输板块的带领下，指数一度向红盘逼近，并于盘中达到今日最高点3468.10点，但指数终究未能红盘。并在昨日收盘价的压力之下，沪指在中午休市前后大幅下挫，跌破3400点大关，直至今日最低点3385.42点。虽然随后又有所拉升，但终未红盘，前期轮番拉升的权重股目前面临着短线回调的压力。总的来看，目前指数上方暂时以反弹高点为压力，下方仍以10日和5日均线为潜在支撑，鉴于3009到3015点的缺口尚未完全弥补，预计后市沪指仍有继续回落的可能性，而且指数下方最底部的1762点缺口依然没有被回补，同样暗示在技术上沪指仍有长线回调需求。而上方3215.50点-3312.72点的缺口得以弥补之后，指数下一个目标应当是去年1月22日跳空低开所留下的4818.00点—4891.28点的缺口，因此多空对峙的结果将决定指数方向性的选择。截止今日收盘，上证指数报3428.50点，较上一交易日收盘价下跌42.94点，跌幅为-1.24%，成交2454.03亿。
　　深证成指今日走势略好于上证指数，表现在其一度红盘，但总体来看，其运行态势同样低迷。深证成指今日早盘低开于13895.69点，随后同样陷入震荡市，但在酿酒板块的带领下，指数在盘中不久翻红，并拉升至今日最高点13943.44点，再创本轮反弹新高，但由于金融、地产和汽车制造板块态势低迷，指数未能进一步有效突破，并在随后震荡的过程中跌破昨日收盘价，并进一步深跌，直至中午休市过后跌至今日最低点13572.82点。总的来看，今日深成指上方并无明显压力，下方以5日和10日均线为潜在支撑。但前期深成指7266.41点的缺口仍然暗示了指数长线回调的必要性。截止今日收盘，深证成指报13782.94点，较上一交易日收盘价下跌121.60点，跌幅为-0.87%，成交1244.10亿。
　　就板块来看，7月份铁路运输企稳回升，首次实现同比增长。此消息刺激铁路基建板块今天逆势走强，目前领涨大盘，其中大秦铁路、广深铁路、中国中铁、中国铁建、铁龙物流盘中纷纷出现快速拉升走势。同时上半年中国民航旅客运输增幅居全球第一的消息也刺激了物流运输板块集体走强，而出口的逐步恢复将对于造船构成利好刺激，中国船舶、广船国际、中船股份三只船业股今日早盘再度走强，目前均位居沪市涨幅榜前列位置。
　　中国中期涨停带动了整个股指期货概念股大举活跃，如美尔雅、厦门国贸、中大股份、新黄浦等个股均同时位居快速涨幅榜。酿酒食品板块在酒类涨价预期下也表现不俗，其中上海梅林涨停，古越龙山、老白干酒、贵州茅台等个股涨幅也都在5%以上。新农开采再度涨停随即带动了农业股活跃，如新赛股份、金健米业、敦煌种业、等等个股均同时位居快速涨幅榜。
　　受黄金期货价格上涨刺激黄金股开始有所活跃，山东黄金、中金黄金、紫金矿业、恒邦股份等个股纷纷出现一波快速拉升走势。尾盘北方股份快速冲击涨停，刺激了部分军工股的活跃，火箭股份、西飞国际、洪都航空等纷纷快速上涨。总的来看，今日制造业、信托、航空、仓储、铁路涨幅居前，煤炭、钢铁、林业、保险等板块调整幅度相对较大。
　　就今日消息面来看，1、7月发电量增速达4.2%，创今年新高，但中小企业用电量同比下降48.9%，降幅度远远高于同期全国工业企业;2、首家金融产业基金在沪成立，将积极参与全国金融业重组;3、工信部酝酿组建类似中铝规模的大型铜业集团;4、A股账户首度突破1.3亿，新开户数创19个月新高;5、我国拟全面监管场外金融衍生品市场;6、国税总局要求加强房地产等领域税收征管;7、美国商务部公布的数据显示，6月份国内个人消费支出数据环比增长0.4%，好于市场预期，但个人收入月降1.3%，受此影响，周二美股低开，随后股指小幅震荡，收盘时，三大股指小幅收高，其中道指涨33点，纳指涨2点。
　　截止今日收盘，沪深两市共计上涨股票816家，其中涨停股票26只，其中包括7只ST、*ST类股。两市共计下跌股票692只，其中跌停股票5只，均为ST、*ST类股，而湖北金环以-8.29%的跌幅领跌两市。就权重股来看，今日沪市前50大权重股中，共有13只权重股上涨，36只权重股下跌，而中国远洋收平。可见在今日权重股中空方力量再度袭来，结合量能来考虑，短线指数或将维持震荡。后市关注量能变化，把握热点切换节奏。
　　大盘今日再度走出大起大落的走势，这充分显示市场运行到目前的点位，已经遇到了明显的阻力，后市或将继续考验均线支撑的有效性。在近半年的时间里，大盘之所以能够保持强势，是因为板块之间的有效轮动，尤其是权重板块之间的轮动为市场提供了源源不断的推动力，延缓了市场见顶的危险。然而，大盘运行至今，获利盘的消化并不充分，随时都有可能出现大幅震荡，因此当前操作上的确是风险和机会都很大的阶段。
　　虽然适度宽松的货币政策不会改变，然而“适度宽松”的货币政策并不等于“扩张性”的货币政策。由于目前我国已经处在一个低利率的水平下，因此我们无法期望公开市场业务、存款准备金、再贷款或贴现以及利率政策和汇率政策等货币政策在后市更为激进。所以我们理解的“适度宽松”是指在当前的货币政策环境下，央行基本上不会动用上述货币政策工具，而主要以央行票据的到期和发行来调节市场的货币规模。
　　种种迹象显示，央行对市场的流动性注入趋于减少，银监会近日接连发布《固定资产贷款管理暂行办法》、《项目融资业务指引》与《流动资金贷款管理暂行办法》征求意见稿，严格监管信贷资金的流向。而央行对流动性注入的减少也并未与适度宽松的货币政策相背离。在这种情况下，所谓流动性的宽裕，在很大程度上也只是前期的存量，其对指数的支撑作用预计在后市将会逐渐减小。
　　但尽管如此，这并不意味着没有资金流入我国市场。就目前国际市场来看，由于发达国家经济复苏缓慢，全球资金都在寻找新的出路，在这种背景下，无论是从货币升值、经济增长、还是息差的角度来看，我国都是一个不容忽视的投资地点。对于外资，市场上经常是在猜测，却往往忽视了一些基本的数据，而外汇储备的变化就是一项重要的指标。据统计，今年二季度我国外汇储备增加超过1700亿美元，增量是一季度的23倍，这更为直接地反映了热钱涌入的现象。
　　就目前市场资金面总的情况来看，主要矛盾应当是流动性和新股发行之间的矛盾。由于监管层对IPO的发行时间太久，积压了众多新股的发行，当IPO市场重启时，就如同蓄水池开闸一样，尤其是大盘股接二连三地发行，必然会造成资金面短期内剧烈的动荡。而此时又恰好处于市场估值的一个瓶颈期，许多题材股的估值已经非常之高，而估值较低的银行和中国石油等等的涨势又难以尽如人意，因此投资者们只好转而爆炒新股，这就进一步加大了市场的动荡。
　　就基本面来看，7月中国发电量达3484亿千瓦时，同比增长4.21%，增幅较6月提高0.62个百分点，为今年以来第二个月呈正增长。受国家投资拉动影响，从6、7月份的用电趋势来看，第二产业用电量增长较快，其中重工业增长明显，尤其是钢铁、水泥延续了较快的增长趋势。同时，服装加工,食品加工等部分出口加工制造业用电量回升也较大。发电量的数据再次显示我国经济确实正处于复苏的阶段中。
　　然而依赖政府投资支撑的经济增长归根到底仍需转化为市场的力量，有数据显示，政府大手笔投资对上半年国内生产总值(GDP)贡献度高达近90%，其中国有大中型企业成为拉动经济增长的主要力量。但如果要保持A股市场目前上涨行情的延续性，经济增长方式的转变无疑是重要条件之一。
　　总而言之，从今日基础设施逆势走强的表现来看，国家的投资仍然在行情的发展中起着至关重要的作用。就目前来看，由于全球经济复苏苗头显现、我国经济率先复苏，积极的财政政策和适度宽松的货币政策依旧没有改变，这些都赋予了A股市场继续走强的基础。然而新股发行、资金面的变化以及创业板的推出可能将诱发市场的剧烈震荡。综合以上种种因素来看，前期大盘单边上扬的行情在后市或将被震荡攀升所取代。