全景网7月31日讯  上证指数高开高走，个股活跃度较高，成交量维持高位水平。在指数未收复5日均线之前，市场将会维持谨慎情绪，前日大阴线给市场造成的心理影响还未消除。板块方面，电力、房地产板块今日表现较强，而金融、钢铁板块有所回落，板块依然处于良性轮动之中。尽管指数和个股的走势相对来说让人们感到担忧，但只要权重板块存在热点，那么指数回调的幅度空间也将不会太大。基于在各大指标向好的环境下，指数可能维持震荡走高，但是由于套牢盘众多，仍可能出现宽幅的震荡，建议投资者控仓把握军工、资源及上海本地股的交易性机会。(观点来自各大机构)

==盘势解析==

    沪指半日收涨1.21% 逢低买盘推动普涨行情

    A股市场周五早市进一步反弹。随着市场对于调控谣言的忧虑逐渐消退，逢低买盘重新回流做多，激发市场普涨行情。
　　上证综指半日收报3361.85点，涨1.21%；深证成指半日收报13457.04点，涨1.39%。今天深沪两市半日共成交1687亿元，较昨天萎缩近一成半；当前A股市场超过八成半个股上涨,石化、电力、医药、有色金属、券商等均有亮丽表现，此前持续调整的地产股也呈现绝地反弹。
　　今天A股市场的普涨显示出投资者信心的普遍恢复，而券商股及强周期的资源股的领涨反映市场风险偏好依然高企，料将推动大盘恢复性上涨；此前国内本周三传出多项调控传闻，打击A股市场急剧跳水,但其后中国央行重申适度宽松的货币政策立场,其它传闻也被证实仅是空穴来风，本周四大盘已出现明显回升。
　　预期未来市场焦点将重新转向国内宏观经济数据，因下周开始7月份宏观经济数据将陆续发布；中金公司指出，预期中国主要的经济指标依然指向经济持续复苏的态势。
　　国际原油价格前夜大幅回升，也有助提振市场信心；周四纽商所九月原油期货劲升5.7%，至每桶66.94美元，因投资者重燃对经济复苏的信心。（全景网/陆泽洪）

    短线机会增多 个股风险加剧

    受昨日股指反弹刺激，两市双双跳空高开，地产成为两市唯一的下跌板块，从消息面来看，继前晚央行网站明确表态不控制信贷规模，继续实施适度宽松的货币政策之后，昨日银监会网站公布了《流动资金贷款管理暂行办法》，要求银行全程跟踪贷款用途，防止超额放贷，说明前期的粗放式贷款发放将向精细化转化，防范信贷资金向楼市和股市的流入，下半年银行信贷虽进行了严格的控制，但上半年的超额发放并不会收回，资金规模也不会骤然收紧，但下半年的流动性增长将迅速趋缓，政策微调也将使股指的逼空式上扬有所转变，经过周三的大跌之后，股指盘中的震荡明显加剧，虽然短线机会增多，但个股的风险也随之加大，在中报陆续出台之际，上市公司的业绩下滑也会对股指形成压力，在市场的火爆程度并未减弱之时，投资者仍宜重点回避业绩严重透支的题材股炒作，脱离业绩支撑的炒作必会迎来价值回归之日。（广发证券）

     反弹延续挑战5日线 板块轮动股指小幅回升

    隔夜周边市场纷纷出现上涨，带动国内A股早盘小幅高开，板块中有色、煤炭、银行和机械等板块轮番活跃，对指数的上涨贡献较大，而近几天表现一直低迷的房地产板块也在盘中出现了快速拉升，均出现了一定幅度的上涨。整体盘面上来看，指数延续了昨日震荡的走势，小幅高开之后在高位进行着窄幅震荡换手，早盘跳空缺口也在盘中被及时回补。

　　政策消息面，央行前晚明确表态不控制信贷规模，继续实施适度宽松的货币政策语音刚落，昨日银监会就在其网站上公布了《流动资金贷款管理暂行办法》征询意见稿。《办法》要求，银行要全程跟踪贷款用途，防止超额放贷。"起初是严防固定资金贷款被挪用,现在防止流动资金贷款被挪用,下一步很可能是对个人贷款进行严格规范,监管层最终的目的,就是防止信贷资金流向资本市场。我们判断目前管理层的一系列政策都是趋向于稳定股市这一大方向，但是市场中对于资金面状况的担心已经初步显现，前天的暴跌也正是基于此原因，所以未来的货币政策以及流动性的实际情况，投资者都需要密切关注。

　　技术上，指数在高开之后始终在一个较窄的区间内震荡，成交量和昨日基本持平，短期内二十日均线依然对指数构成一定的支撑，但是在经历大跌之后，投资者明显在交易过程中多了一份的谨慎。我们判断，基于在各大指标向好的环境下，指数可能维持震荡走高，但是由于套牢盘众多，仍可能出现宽幅的震荡，建议投资者控仓把握军工、资源及上海本地股的交易性机会。（爱建证券）

==操作策略==

    震荡后有望重回上升轨道

    周四沪深B股大盘多空交战激烈，总体呈现宽幅震荡态势。两市B股跌多涨少，受到万科B等权重股大幅下挫影响，深成B指仍以下跌告收。

　　从交易情况看，周三央行再次强调，要坚定不移地继续执行适度宽松的货币政策，巩固经济企稳回升势头，这是市场企稳的重要因素。另外，B股基本面及国内政策环境并没有发生变化,随着政策忧虑的消除以及获利抛压的释放，未来市场仍有望重回上升轨道。

综合而言,目前由B指分时走势来看，虽然延续调整，但做空动能已经开始衰竭，由目前沪B指k线形态来看，下跌的极限位置位于前期平台200点附近，那么此时场内投资者则无需杀跌离场，而场外投资者则可以逢低入场，市场在结束跌势后将有望出现新反弹。预计市场将企稳回升，但由于跌幅较大且成交创出天量，因此短期指数尚不具备大幅上涨的能力，但板块轮动的特点将会继续，预计在即将来到的8月份中报全面披露期间，具备业绩支撑的板块和B股更值得关注。而盘中表现持续弱势的有色、地产等则应该短线暂时规避。（原载于：上海证券报）

 下探空间有限 强势格局犹存

 指数在一直都震荡中上行，从中调整的幅度可见一斑，也就是说指数真正意义上进行的调整在前期并未可见，到了最后，市场也就需要一个等待指数调整的理由和借口了。于似乎中国建筑上市了，指数在经历了连续的上涨后找到了一个放空的理由，大泻170来点的收盘基本把前期累计的调整需求整体性的释放出来了。在周四指数收盘来看，我们发现20日均线对指数的支撑还是相当有效的，尽管昨日中国建筑上市，上海市场释放了近3000亿的天量，但周四的成交量再度回到目前市场所能承受的合理范围之内，表示市场强势特征一定程度上还是可期的。周四指数震荡幅度相对来说还是较大，盘中观望气氛浓厚，但盘中银行股的护盘再次让我们看到了信号，也就是说目前管理层还是不会希望指数出现大幅调整的迹象，加上午盘我们发现有色也一度启动，托起脆弱的股市，加上军工的发力，说明市场中的热点还是可期和存在的，尽管指数和个股的走势相对来说让人们感到担忧，但只要权重板块存在热点，那么指数回调的幅度空间也将不会太大。

　　估值角度上来看，很多板块和权重都已经处在高位了，一定程度上市盈率对于股价的影响也似乎被抛弃了，于是在回调的过程中我们要注意发现相对还处在估值低位，整体涨幅相对不大的银行股。作为权重占据近40%的银行股来说，它们的走势对指数的影响至关重要，换个说法也就是说，基本上所有的权重板块都处在高位的时候，那么剩下没涨得也就成了两市中的黑马所在，加上其权重对于两市所占据的权益来说，它们的企稳和上涨都必将引起指数的反弹和新高，这个也就是说短期指数出现深幅调整概率较小的关键点所在。但尽管后市可以就看好，但对于个股分化的现在在现在和将来大家要尤为注意。在目前中季报和板块行结构分化的情况下，后市行情的演绎将会发现变化，或许这种变化将会是根本性的。所以反馈到操作上来说，我们一方面可以继续布局目前低估值的银行类品种，在信贷充裕的环境中，他们的中季报和下半年的业绩也不会太差；同时对于中季报其他类的，具备国家政策结构性的个股我们依旧可做中长线关注，后市可期，最后就是对目前和未来具备通胀的个股也一定程度上做备留观察，尽管它们涨幅相对位置已经较高了，但回调过程中的机会后市还是存在的。

　　总之，在市场调整过程中，主题的行情结构和方向为改变之前，我们要谨慎自己的追涨杀跌操作，个股会有所调整，但调整是为了后市更稳健的上扬。宁波海顺李金方

==今日热点==

    久其软件今日网上申购 软件板块齐涨庆贺

    久其软件（002279）今日进行网上申购，对于即将加入的这个“小弟弟”，软件板块的“老大哥”们纷纷以大幅上涨来表示庆贺。

　　目前盘面上浪潮软件目前涨停，中国软件涨6.55%，宝信软件涨6.16%，东软集团涨6.35%，远光软件涨5.91%，金证股份涨4.41%，东华软件涨4.60%，用友软件涨3.76%，海隆软件涨2.93%。

　　据工信部数据，1-6月，软件产业累计完成软件业务收入4270.2亿元，同比增长22.7%，但增速比1-5月和第一季度分别回落0.6个和1.2个百分点，比去年同期低7.7个百分点。

　　分类别看，软件技术服务收入880.7亿元，同比增长33.4%，其中，软件外包服务收入122.7亿元，增长87.7%。而嵌入式软件、系统集成和IC设计业收入均出现同比下滑的状况。

天相投顾认为，有国内业务基础的企业将受益于在岸软件外包业务的高增长。具有规模优势的龙头企业将受益于行业整合的展开。

电力板块强势上涨 估值水平仍有提升空间

大唐发电逼近涨停，带动电力板块强势上扬。近期部分公司中期业绩的大幅预增以及发电量的持续回升，将使得电力板块估值水平仍有提升的空间。

据渤海证券统计，从2009年6月29日至2009年7月28日，火电板块上涨18.41%，水电板块上涨10.89%，沪深300上涨20.05%，火电、水电行业指数分别落后于大盘1.64和9.16个百分点。从涨跌幅情况看，资产注入、中期业绩大幅预增是最近一个月电力板块的热点。中期业绩大幅预增的股票在本月均有不错的表现，多数超越沪深300和行业指数。

统计数据显示，截至7月30日收盘，电力行业56家上市公司的总市值为6828.47亿元，较去年年底的4811.62亿元上升2016.85亿元，较6月底上升了660.92亿元。

电力板块平均涨4.59%，大唐发电现涨9.03%，华电国际涨6.35%，西昌电力涨6.22%。（全景网/尹霁）

 地产板块探底回升 近一月来流出逾120亿元

 经过近一个月来的持续调整，地产板块早盘探底回升，个股集体反弹。不过，中金公司表示，银监会严防信贷流向股市及楼市，恐对未来市场流动性产生持续影响。

 中国银监会周四发布《流动资金贷款管理暂行办法》征求意见稿，防止流动资金贷款被挪用。

 中金公司认为，银监会在正式发布过固定资金贷款管理办法之后不久，再次对流动资金贷款管理做出规范。其管理办法的核心内容都是建立"贷款人受托支付"制度，防止贷款挪用流向股市、楼市。虽然不存在控制信贷规模和收紧流动性的含义，但凸显管理层严防信贷流向股市及楼市的坚决意图，此举恐对未来市场流动性产生持续影响。

 此外，申银万国周五表示，三季度房价继续超预期上升的动力正在减弱，将出现价稳量缩的局面，深圳地区存在价格回调的风险，板块短期跑赢大盘的动力正在下降，地产板块的投资机会将有所减弱。

 不过，其同时指出，从中期来看，经济V型反转，居民收入预期持续上升，决定了房地产业基本面仍然向上，维持"看好"评级。

　"全景证券分析师"系统的实时监测数据显示，截至10：55，房地产开发经营板块净流出2.07亿元，较早段有所缩减。万科A一举跃居两市个股净流入首位，流入金额为1.64亿元。近一个月来，该板块累计流出资金超过120亿元。

　深市地产指数现涨2.71%，沪市地产指数涨1.55%，仅两只个股下挫。天伦置业涨6.65%，中天城投涨5.69%，中粮地产涨4.34%，万科A涨2.48%，保利地产涨1.84%。（全景网/陈丹蓉）

==资金流向==

  全景资金流向监测报告：早盘资金重回市场

  A股市场周五资金开始小幅回流，继前两日的资金连续流出之后，今日资金主要流入电力、煤气、水等能源板块。房地产板块资金流出居前，但其龙头股万科A居个股资金流入第一位。

　"全景证券分析师"系统的实时监测数据显示，截至中午收盘，深沪两市合计净流入资金1.53亿元。其中机构资金净流入1.47亿元，散户资金净流入611万元。

　证监会行业次类中，共有9个行业出现资金净流入，电力煤气水生产供应板块最受追捧，资金净流入8.8亿元。13个行业录得资金净流出，建筑业、房地产抛压较重，资金净流出分别为3.47亿元和2.93亿元。

　个股方面，万科A、神火股份、韶钢松山、云铝股份、宝新能源为资金净流入前五名。金融街、赛格三星、金风科技、苏宁电器、苏常柴A为资金净流出前五名。（全景网/尹霁）