全景网7月13日讯 全景网统计了8家机构对今日大盘走势的看法,其中：其中3家看多，4家看平，1家看空。机构有好指数为38%（上个交易日为86%）。（更多研报请进研报专区）

    爱建证券、兴业证券、中金公司等3家机构对大盘短期走势看多，其中

    爱建证券：目前股指的上升趋势依然没有改变，同时均线系统再度被有效收复，说明近期市场仍处强势。由于近期市场热点的轮动切换和财富效应的显现，使得投资者的参与热情和信心依然高涨。我们认为在目前股指总体的上升趋势不变的情况下，短期股指仍会在市场的犹豫中震荡反复向上。

    兴业证券：本周将公布包括GDP、CPI等在内的二季度各项经济数据，数据对市场构成利好。从兴业证券宏观和策略研究团队的最新研究成果来看，我们继续大幅上调了经济增速和上市公司业绩增速。我们已经提示过，近期市场的波动符合我们的预期，投资者大可不必过度担心。我们也提出下半年行情新动力在于上市公司业绩增速超预期和外延式增长（并购重组），原因是经济复苏加速、财富效应正反馈是行情内在主导因素。
　　中金公司：虽然大盘股发行启动短期可能对市场形成一定的压力，但短期内宽松的货币与财政政策的基调不会改变，预计市场趋势仍未逆转。本周6月份和二季度宏观经济数据将陆续公布，预计数据有望比我们此前预期更为强劲，仍将指向经济持续复苏。而由于房地产投资影响到经济增长的持续性，这一数据趋势将倍受关注，预计其将进一步呈现加速趋势，短期内有望对地产上游板块，包括钢铁、建材、工程机械、建筑工程等板块形成支持。

    光大证券、湘财证券、方正证券、国都证券等4家机构对大盘短期走势看平，其中

    光大证券：扩容节奏的加快短期将改变市场加速上冲的运行节奏,市场结构调整压力加大.但考虑到在未来的一个月里，股票型混合型基金的发行有望为市场带来500亿左右的资金规模，特别是指数基金发行后对蓝筹股的配置，将为指数稳定和大盘股的发行创造良好的市场环境,市场出现宽幅震荡的概率增大。
　　湘财证券：市场仍有继续向上攀升的潜力，预计沪指波动区间为3000-3200点。智能电网等节能与新能源板块以及商业零售和地产股有望继续成为市场热点。市场关注的焦点是政策动向和境外股市走势。值得注意的是，沪指目前点位与去年6月10日留下的跳空缺口只有近200点的空间，沪指上扬将受到很强的阻力，股指仍将可能出现大幅震荡，投资者应当保持谨慎。
　　方正证券：虽然市场已开始进入填补去年6月下降缺口之旅，但从价值投资的角度看，市场正逐步迈进"泡沫"投资区域，在上行趋势没有发生根本性逆转前，趋势投资者仍可按照适当控制仓位的原则下选择个股参与短线交易。

    国都证券：大盘股发行并不会改变当前市场震荡上行趋势，而且当前政策导向也未发生变化。但大盘股的发行难免会加大投资者的谨慎心理，而且近期权重板块表现也较为疲弱，因此近期市场震荡可能性进一步加大。建议投资者谨慎操作

　　东方证券对大盘短期走势看空

    东方证券：市场下行的风险逐步加大。一方面，外围经济数据及其导致的美股连续四周大跌给A股带来下行压力；另一方面，房地产信贷政策可能的调整、盈利数据陆续发布都会给市场信心带来消极影响；而新股发审同时重启，特别是“中国建筑”获批发行将改善当前供需平衡，尽管多只新基金发售会部分抵消资金面失衡的态势，但依然会对A股继续上涨构成压力。

　　操盘建议
　　海通证券：进攻型配置――水泥板块、券商及参股券商板块、银行板块；攻守兼备型配置――零售、白酒。这些板块的共同特性是相对估值低、有实在的业绩增长。
　　方正证券：关注对象可锁定在半年报业绩预增股，以及横盘较长、近日连续放量试图上攻的品种，对于本轮行情中涨幅严重滞后的交通运输、化工、医药、公共事业、上海本地股、环保等可适当关注，对于业绩有大幅上涨预期的保险股、券商股等可逢低重点关注。此时，市场虽又现赚钱效应，但愈是大盘上涨，愈要注意风险的防范。
　　兴业证券：乐观面对行情波动，逢低买入，关注风格的变化。首先，长线投资者风格上依然可以倾向金融、房地产、煤炭等大盘股。经济复苏加速、基金申购回升、相对估值低、政策呵护等因素都决定了目前的行情下大盘股的优势；第二，考虑到资金推动的动力，行业上关注前期涨幅落后的中小盘股票，及基本面开始好转的一些周期性行业，包括水泥、机械、钢铁、白酒、保险等；第三，中报业绩可能超预期的个股；第四，主题投资机会关注并购重组。

　　要闻快评

    温家宝：继续实施积极财政宽松货币政策

    中国政府网：国务院总理温家宝7日和9日召开两次经济形势座谈会，分别听取经济专家和企业、行业协会负责人意见和建议。在座谈会上，温家宝指出，经济发展正处在企稳回升的关键时期，保持经济平稳较快发展仍然是我们面临的首要任务。经济出现向好的势头，并不意味着困难时期已经过去，我们对形势要冷静观察，周密分析，做出科学和准确的判断，正确处理全局与局部、兴利与除弊、当前与长远的关系。必须坚定不移地实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，全面贯彻落实应对国际金融危机的一揽子计划，并根据形势变化，丰富和完善政策，及时发现和解决苗头性问题，进一步增强宏观政策的针对性、有效性和可持续性。
　　【点评】在2009年上半年新增信贷达创历史纪录的7.36万亿元背景下，央行在公开市场连续二周正回购，上周公开市场回笼资金达2700亿元，创14个月以来新高，且1年期央票最终发行利率大大高于市场预期。
　　对此信号市场开始担心货币政策出现变动，至少是"微调"。但我们更应该注意到的是温家宝总理在40天5提积极财政宽松货币政策不动摇，温总理的讲话清楚地表明了国家政策的连续性，这样来看"微调"或许是可能的，但是货币政策是不会改变的，我们应把眼光放在货币政策的大趋势上，而不能将目光紧盯在"微调"上，温总理的讲话在某种程度上打消了市场的忧虑。（方正证券，该消息为宏观利好）
　　
　　积极财政宽松货币政策面临三大挑战

    为应对经济下行的压力，我国实施了积极的财政政策和适度宽松的货币政策。半年时间过去了，实践已经证明，"双政策"是立竿见影、行之有效的，将坚定不移地实行下去。但人们同时注意到，在"双政策"实行的过程中，也凸显一些难点，面临一些挑战。
　　点评：民间资本启动迹象不明显，来自民间资本强省浙江的一份统计数据显示，今年前5个月，全省的政府主导性基础设施投资完成866亿元，同比增长31.8%，而民间投资只有个位数增长，为8.2%。新增信贷资金有相当一部分未能进入实体经济，而悄悄进入了股市、房地产等虚拟经济领域。如果各国不能及时调整当前宽松的货币政策，中期的全球通胀将难以避免。（海通证券）

　　6月进出口总值降17.7%环比增长

    海关总署10日发布今年6月份我国对外贸易进出口情况。据海关统计，6月份当月，我国进出口总值1825.7亿美元，比去年同期(下同)下降17.7%，环比增长11.2%；其中出口954.1亿美元，同比下降21.4%，环比增长7.5%；进口871.6亿美元，同比下降13.2%，环比增长15.6%。
　　点评：6月份,进口降幅的收窄幅度超出市场预期,主要原因在于中国经济复苏的拉动之下,投资的高速增长带动了强劲的社会需求,这也验证了之前中国经济将早于世界复苏、进口先于出口反弹的判断。（海通证券）
　　
　　粮食加工业规划已报国务院 将扶持内资限制外资

    华夏时报：在未来的十年，我国将加大中央财政预算或新增投资，加快培育国有和民营加工龙头企业，推高产业集中度，同时严格行业准入，健全外商投资及并购审查机制。这些条文将有望出现在旨在保障国家粮食安全的《粮食加工业发展规划》(简称《规划》)中。
　　《规划》明确指出，要加大中央财政预算或新增投资，以加强技术改造，培育、壮大粮食加工业龙头企业，加强对产区大型粮食加工企业的支持，增强国有企业竞争力。7月8日，《华夏时报》独家获悉，《规划》的编写提纲日前已报送至国务院及相关部委，规划期为2009年至2020年。
　　【点评】粮食的安全问题一直以来是国家高层非常关注的问题，由于历史的各种原因，我们粮食生产与加工一直受到来自外资威胁，外资大举并购国内农产品加工和生产企业，并利用资金与技术优势，挤压国内粮食加工业，使国内粮食加工业的生存空间愈来愈狭窄，这一点从国内大豆生产与加工业的生存艰难的状态就可以看出，国内粮食安全越来越受到外资的威胁。与此同时，国内粮食加工业也存在着精加工水平低、生产经营方式粗放的问题。以稻米加工业为例，我国对稻谷资源的增值率仅为1∶1.3，大大低出国际先进水平的1∶5。因而，加大金融支持力度，实行优惠的税收政策，加强全国性品牌建设，提高粮食加工也的技术水平，健全外商投资及并购审查机制十分必要，否则，粮食安全就成为一句空谈。粮食加工业规划将有助于保护和壮大我国农业行业，提高行业准入门槛将使农业行业得到休养生机。建议关注农也板块，这一板块在大盘上涨中也严重滞涨。（方正证券，还消息为行业利好）

　　6月全国用电量和发电量年内首次"转正"

    中国证券报：中国证券报记者10日获得的中电联关于6月份全国用电量和发电量的统计快报显示，6月份我国全社会用电量和发电量分别同比增长3.79%和4.7%。
　　【点评】用电量和发电量一直以来都是作为经济冷暖的一个重要风向标，实际上从5月起用电量和发电量就已呈现回暖态势，再加上6月北方地区普遍高温以及一些区域经济刺激政策作用显现，6月用电量和发电量数据最终首次呈现正增长。6月全国用电量为3052.16亿千瓦时，同比增长3.79%，环比增长5.87%；6月全国发电量为3009.19亿千瓦时，同比增长4.7%，略高于此前公布的国家电网发电量统调数据1个左右百分点，环比增长3.87%。同时6月水电发电量增幅为8.8%，远高于火电3%的增幅。数据表明我国宏观经济复苏态势趋于明朗。（方正证券，该消息为宏观利好行业利好）

　　海关总署：6月进出口总值降17.7%

    中新网7月10日电：海关总署10日发布今年6月份我国对外贸易进出口情况。据海关统计，6月份当月，我国进出口总值1825.7亿美元，比去年同期(下同)下降17.7%，环比增长11.2%；其中出口954.1亿美元，同比下降21.4%，环比增长7.5%；进口871.6亿美元，同比下降13.2%，环比增长15.6%。
　　至此，今年上半年我国进出口总值9461.2亿美元，同比下降23.5%。其中出口5215.3亿美元，下降21.8%；进口4245.9亿美元，下降25.4%。累计贸易顺差969.4亿美元，下降1.3%，净减少13亿美元。
　　【点评】6月份当月进出口、出口、进口同比降幅比今年前5个月累计同比降幅分别减少7个百分点、0.5个百分点和14.8个百分点。从此6月份的进出口数据看，6月份进出口状况较之5月份环比都出现了大幅增长，一方面说明国家针对进出口的一系列措施，特别是连续7次提高出口退税率见成效，另一方面说明全球经济也有见底迹象，各国之间的贸易活动有所增加。但是，我们注意到，国内出口环比增长较之进口环比增长增幅少了一半，这有可能是中国在原材料和原油方面加大了进口力度所致，出口虽环比增长，但增幅还有待提高，这一点从贸易顺差减少13亿元就可以看出，因为中国目前急需的是提高出口数量，因为这与就业、外汇储备增加等息息相关。建议关注纺织板块，因为这一行业出口下降幅度大幅缩小，而机电产品出口下降幅度仍然较大。（方正证券，该消息为宏观中性偏好，纺织行业利好）

　　6月全国70个大中城市房价同比上涨0.2%

    发改委网站：根据国家发展改革委、国家统计局调查显示，6月份，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨0.2%，涨幅比上月扩大0.8个百分点；环比上涨0.8%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。
　　一、新建住房销售价格同比下降0.6%，降幅比上月缩小0.7个百分点；环比上涨0.8%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。二、二手住房销售价格同比上涨2.2%，涨幅比上月扩大1.3个百分点；环比上涨1.1%，涨幅比上月扩大0.4个百分点。三、新建非住宅销售价格同比上涨0.2%，环比上涨0.5%。
　　【点评】中国房价结束了连续六个月的同比负增长，不但环比价格出现增长，而且同比价格上涨，这说明国内房地产行业复苏步伐越迈越快，房地产价格已回到甚至部分超过去年水平，这或许是流动性导致投资性需求所致。但是，不管怎么样，价格所反映的就是需求，特别是二手房同比与环比价格的上涨幅度之大，还是超出市场预期的。目前，就看二手房房贷政策会发生什么样变化，这将决定房地产行业的真正走向。
　　另外，上述数据仅反映的是房地产行业的价格走势，进一步需要观察的还应有成交量量，如果成交量不能放大，甚至是大幅萎缩，那么房地产价格所反映的就是虚高与"泡沫"。（方正证券，该消息为行业中性偏好）

　　央行关注月末现象 要求月末逐日报送存贷款数据

    21世纪经济报道：央行关注信贷"月末现象"要求银行每月后五日逐日报送存贷款数据。7月10日,一位商业银行人士告诉记者,人民银行已向商业银行下发了通知,要求主要金融机构自6月份起,每月后五日逐日报送存贷款数据。这一消息亦得到央行一位人士的证实。今年三月份以及六月份商业银行在季度末贷款"冲规模"的现象非常明显,这也引起了相关监管部门的注意。
　　【点评】前期，银监会就已紧急下发了《关于进一步加强信贷管理的通知》,强调贷款发放必须用于满足实体经济的有效信贷需求,防止出现月末、季末"冲规模"现象。2009年上半年金融机构各月贷款增量中,下旬增量占比平均高达55%,呈现出前低后高的态势，冲规模还可以帮助商业银行调节利润，个别上市银行出于利润调节需求,通过贷款"冲规模"增提呆账准备金,进而做低当期利润。大量冲规模而形成的贷款,既造成统计数据失真,也不利于监管部门准确判断信贷投放形势，更干扰了宏观经济政策及银行经营决策的制定。央行要求主要金融机构每月后五日逐日报送存贷款数据正是出于这一考虑，至于信贷政策是否由此发生"微调"，这还有待进一步观察，但有一点可以肯定，由于信贷规模的增加，放贷的基数增加，将造成银行不良资产增加。增加信贷规模，中短期或能增加银行的利润，但长期看，会增加银行发展的不利因素。（方正证券，该消息为宏观与行业中性）