全景网7月9日讯 全景网统计了9家机构对大盘走势的看法,看多：4家，看平：5家,机构好友指数为44%（上个交易日为11%）。（更多研报请进研报专区）

看多：

    兴业证券:近期市场的波动符合预期，但是，投资者大可不必过度担心。3000点上方股市行情的波动性风险。当时提出的一些风险因素，包括业绩和估值风险、海外流动性和海外市场日历效应的季节调整风险、2季度数据明显好转所引发的政策收紧风险、以及等待新动力时的资金博弈风险等。现在看，这些风险已经得到逐步释放，对市场进一步的压力较小。

    中原证券:整体看，在诸多利空消息影响下两市大盘能走出探底回升先抑后扬走势，表明市场多方力量确实较强，鉴于股指依然处于上升通道中，预计后市大盘仍将维持强势走势，策略上：建议投资者把握市场节奏，重点关注中报业绩预增个股及主题投资股票如新能源板块和上海本地股。

    信达证券:周三指数出现巨幅震荡，早盘低开后小幅反弹至3069后再度急搓，最低见3011点，下午在煤炭、地产的带领下，股指急速反弹，一度接近3100点，收在3080点。目前股指处于5日、10日均线之间，短期股指将围绕3050点震荡，大幅下跌可能性并不大，主要是因为市场热点此起彼伏。
　　我们估计，在目前流动性仍然充裕的背景下，指数仍将反复创新高，但高位震荡显示调整压力正加大，后市应谨慎做多。阻力位在3150-3190点区域附近，支撑位提高到2870-2910点区域附近。

    英大证券:大盘收出长下影十字星，短线做空动能得以消化，股指有望重回前期高点，预计短期高点有望在3130点，低点在3050点。

看平：
    光大证券:总体看，在央行回收流动性、银监会加强信贷资金管理的背景下，会引发部分获利资金的松动，并引起市场的技术性调整。但是考虑新基金发行所提供的资金依然充沛以及市场的上升通道依然维持，市场短期调整的空间有限，市场震荡幅度有望加大。

    方正证券:从技术上看，周三市场价跌量减，大盘不但跌破了5日均线支撑，甚至盘中一度跌破10日均线，险些形成向下“岛型反转”，后在地产、券商、煤炭等拉升下，才避免这一技术性中期调整信号的出现，而且深综指、中小板指数收盘也创出了反弹以来的新高。但是，从大盘当日的表现看，大盘留下了43.25点的长下影线，仅从技术角度看，大盘短线还会震荡加剧，甚至不排除大盘短线再创新高后，在去年缺口附近震荡整理，形成一个新的蓄势平台，等待消息面与政策面的变化，再作出方向性的选择。短线看，市场趋势没有改变，5周均线对大盘的支撑依旧，大盘还将以震荡稳定为主。

    海通证券:尽管调整如期出现，不过整体来看强势特征十分明显，特别是午后地产金融重新崛起，使得股指快速拉升翻红。这给予我们不确定的信号：刚刚休息了一天的指标股是否又将卷土重来？周三盘面上活跃的板块较多，军工、地产、煤炭都各领风骚，但是大盘成交量却较前一交易日有所缩减，呈现出一种调整抵抗的态势。从股指的走向来看，由于沪综指未站稳5日线，围绕3000点的整固不会一天就结束，大盘在3000点附近的振荡还可能持续；深综指却已经创出新高、和沪综指有明显背离，不过成交量仍然萎缩一成多，反映上攻力量并不强，特别是午后上攻也并没有非常大的明显放量。深沪两个指数的背离提示我们的不仅仅是指标股之间有所背离、而且可能暗示地产股强劲上攻并不是一种实质性的作多力量，我们仍然可能面临股指的振荡，3000点附近的整固需要一定的时间。

    国元证券:周三沪综指收报3080点，下跌0.28%；深证成指全日收报12488点，上涨1.02%。大盘在上午基本上是不回头跳水，着实让市场恐慌了一把。但是我们早已指出：本论调整将持续到周末，但是幅度不会很深，事实上在券商等被我们连续推荐的板块的带领下，大盘在下午迅速拉抬几乎收红。这种日内宽幅的震荡格局是我们预期之内的，投资者不要被恐慌吓破了胆，而是应当在股指震荡整理的时候寻找主动出击的机会。

    日信证券：短期来看，我们认为大盘仍处于震荡过程中，何时重拾升势还需观察。在形势明朗之前，建议审慎观察盘中热点轮动的特点和热点板块的持续性，不急于加仓，基本面确定性较高的品种可逢低适量持有。

投资策略

    乐观面对行情波动，退二进三，逢低买入大盘蓝筹股。首先，风格上依然倾向金融、房地产、煤炭等大盘股。经济复苏加速、基金申购回升、相对估值低、政策呵护等因素都决定了目前的行情下大盘股的优势；第二，行业上关注前期涨幅落后及基本面开始好转的一些周期性行业，包括水泥、机械、钢铁、白酒、保险等；第三，中报业绩可能超预期的个股；第四，主题投资机会关注并购重组。（兴业证券）


要闻快评（点评来自各大机构）

    国务院医改八举措：发布国家基本药物目录
    新华社北京７月８日电：国务院总理温家宝８日主持召开国务院常务会议，部署深化医药卫生体制改革工作，审议并原则通过《中华人民共和国食品安全法实施条例（草案）》。
　　会议强调，今年是深化医药卫生体制改革的开局之年，必须突出重点任务，抓住关键环节，明确责任目标，切实抓好落实，确保开好局、起好步。要着力做好以下工作：进一步扩大基本医疗保障覆盖面；提高基本医疗保障水平；发布国家基本药物目录；加强基层医疗卫生机构建设；加强以全科医生为重点的基层医疗卫生队伍建设；完善政府办基层医疗卫生机构的人员和业务经费补助政策；抓紧实施涉及面广、影响全民健康水平的公共卫生项目；稳步推进公立医院改革试点。
　　【点评】《中华人民共和国食品安全法实施条例（草案）》是医药体制工作重要一部分，它将对医疗改革的深化起到推动作用。目前，各方对21个医改配套措施翘首企盼，特别是医改的基础制度《国建基本药品目录》发布日期牵动各方面的神经。但是卫生部对于基本药物目录的发布时间一拖再拖，更加引发了人们对基本药物目录好奇与期待。目前，医改刚刚起步，基本药物目录制度作为医改的奠基石不发布，一些配套的措施就不能落实，医改步伐就会被限制。目前医改落实的全民医保、15岁以下人群补种乙肝疫苗项目已经启动，普药类及疫苗类生产企业相关上市公司受益，重点关注华北制药、哈药股份、天坛生物。
　　（该消息为行业中性偏好）

　　6月新增信贷1.53万亿一年期央票恢复发行
    中国证券网讯：央行8日18时，提前对外公布了6月份的新增信贷数据。据央行调查统计司初步报告，6月份金融机构人民币币各项贷款较上月新增15304亿元，各项存款较上月新增20022亿元，详细数据将近日公布。另悉，引人关注的是暂停了7个月的一年期央票恢复发行，发行量为500亿，虽然力度比较温和，但回收资金信号比较清晰。
　　【点评】这是央行自按月公布数据以来首次提前对外公布当月新增信贷的情况，据此统计数据，今年上半年，新增贷款已经达到7.36万亿，超出市场预期，甚至全年新增信贷也将突破10万亿元，这将对刺激经济增长有利。但是，银行新增信贷的超速增长，不但会使银行不良资产增加，风险将集中爆发，也会使市场资金流动性泛滥，投资性需求增加，使房地产、股市、原材料价格出现泡沫。近期，央行加大公开操作市场正回购力度，以及出台一系列措施防范银行风险，如一年期央票恢复发行，虽数量不多，但所透露出缩紧信贷的信号，还是应引起投资者关注，而央行打破惯例，提前公布月度数据，这所反映出的信号又是什么呢？这是央行为央票的发行预热，引导公众正确看待当前流动性充裕问题，在适当时候进行货币政策微调。（该消息为宏观中性偏好，市场中性偏空）

　　银监会规定商业银行理财资金不能炒股
    银监会网站：近日，银监会发布《关于进一步加强商业银行个人理财业务投资管理有关问题的通知》（以下简称《通知》）。《通知》从投资管理的原则、投资管理的方式和投资方向等三个层次对商业银行理财业务的投资管理进行了进一步的明确规范，引导商业银行调整理财业务的定位，加大客户细分力度，在引导高端投资者审慎投资的同时，尤其要求银行对中低收入投资者进行更有效的保护；《通知》更加强调了商业银行“卖者有责”，加强了对银行理财业务的监督管理。
　　在投资方向上，《通知》对理财资金投资于固定收益类金融产品、银行信贷资产、金融衍生品和结构性产品等提出了具体要求，禁止理财资金以任何形式投资于二级市场股票或与其相关的证券投资基金，以及未上市企业股权和上市公司非公开发行或交易的股份，督促和引导商业银行加强投资风险管理，不得将商业银行理财客户的资金用于投资高风险或结构过于复杂的金融产品。
　　【点评】七月股市加速上扬，大盘指数突破3000点，市场反弹幅度近一倍。风险是涨出来的，在市场如此敏感的点位，银监会出台此《通知》，禁止理财资金以任何形式投资于二级市场股票，这至少说明银监会认为市场风险远大于机遇，把防范风险放在了首位，只准许银行理财资金打新股，保赚不赔，风险小。《通知》发布不但释放出市场风险的信号，而且市场的一个“源头活水”被堵住。目前，市场需要的就是资金，限制银行理财资金入市，对证券市场而言，就有如“釜底抽薪”，毕竟A股市场还是完全资金推动型的市场。（该消息为市场中性偏空）

　　证监会突袭基金公司检查核心交易数据
    国际金融报：“我们最近确实接受了证监会的全方面检查。”上海一家小型基金公司市场人士昨日在接受记者采访时表示。尽管华夏基金刚刚否认证监会对王亚伟所管理的两只基金进行了检查。不过，有消息称，目前证监会正在对各家基金公司进行大规模检查。值得注意的是，此次检查并非营销方面的常规检查，而是涉及到有关交易明细等核心数据的检查。
　　上述市场人士对记者表示，他们最近确实接受了来自证监会的全方面检查，包括每个部门的合规性、内部控制、风险管理、反洗钱、系统漏洞、人员资质等一系列的问题。与此同时，某基金公司上海渠道销售人员告诉记者，他最近似乎听到总部领导提到有关证监会下来检查的事，涉及的内容好像是关于基金销售是否合规。
　　【点评】近期，我们注意到，随着大盘的不断上涨，市场各项风险在突显，管理层开始加大了市场监管，并频频出手，不但公布了对市场违规者的处理结果，深交所还公布了“七种重大异常交易将受到重点监管”的《通知》，严厉打击操纵市场行为。而近期基金重仓股的非理性上涨，也许已引起监管部门的注意，市场也传出华夏基金受到调查传闻，无论是否真实，但市场无空穴来风。一般证监会对基金公司的检查一年有两次，如上述消息属实，则说明近期的突袭检查，而且检查核心交易数据，说明管理层规范市场的力度在加大，这有利于规范机构投资者投资行为，达到防止市场大起大落，使市场稳定健康运行的目的。（该消息为市场中性）

　　我国外汇储备预计已达到2万亿美元
    上海证券报：虽然去年四季度和今年一季度我国外汇储备余额都曾一度下降，但随着三月份以来经济的逐步企稳，业内人士预计今年二季度我国外储将呈现逐月增长态势，并且极有可能在6月底已经上破2万亿美元大关。按照惯例，央行将在几日内公布6月末的外储数据。
　　【点评】近段时间以来，看多中国、做多中国在国外机构投资者中非常流行，而央行数据显示，截至5月末，我国金融机构外汇占款余额为176587.51亿元，其中5月份金融机构新增外汇占款为2425.65亿元，增量创下今年以来的新高，这也是外汇占款连续两个月出现增长。值得注意的是，外汇局副局长王小奕6月10日在天津表示，受到金融危机影响，去年下半年我国资本外流增加，而资本流入速度下降。但近期在中国经济出现复苏迹象的同时，有迹象显示流入中国的资本有所增加。这就说明去年的资金流出是回救其本国市场，而今年缓过气来的欧美金融机构再次回到新兴市场无疑是想享受中国可能出现的二次泡沫，我们担心的不是现在，而是巨额外汇储备对中国形成的压力以及将来外资突然撤出可能造成的巨大伤害，这一点投资者不得不防。（该消息为宏观中性偏好）

　　国资委要求央企加强金融衍生业务监控
    新华网北京7月8日电：国务院国资委8日发出通知，要求各中央企业集团总部加强金融衍生业务的监控，并及时向国资委上报从事金融衍生业务的情况。
　　这份要求央企做好金融衍生业务季报工作的通知称，中央企业应及时对金融衍生业务的持仓规模、资金支付、交割情况、新增业务、盈亏情况、套期保值效果、风险敞口评价等情况进行分析，认真撰写金融衍生业务季度报告，随金融衍生业务季报表同时报送国资委。
　　【点评】以前，国内部分央企为了套期保值，对冲大宗商品价格的波动带来的所购原材料的风险，参与国际衍生品市场交易，但深陷西方投行设下的陷阱，大多都出现了巨额亏损，如中航油、国航、东航、中国远洋等，国资委初步统计23家央企亏损高达数百亿元，其中单东航衍生品亏损就高达62亿元，几乎是其2008年全部的利润。2008年10月下旬，证监会更是“紧急”叫停了深南电与高盛(Goldman Sachs)一家子公司签署的两份石油衍生品对冲合约。国资委今年３月公布的《关于进一步加强中央企业金融衍生业务监管的通知》，加大了对从事金融衍生业务的中央企业监管力度。国资委加强对央企金融衍生业务监控，是中小投资者的福音，因为央企参与金融衍生业务是亏多盈少，而最终受害的是中小投资者，加强风险监控，将有利于央企降低风险，增厚回报。（该消息为市场长期利好）

　　马骏：三季度中国经济将二次下行
    北京商报：W形复苏的第二个底部就在今年三季度，德意志银行大中华区首席经济学家马骏日前发表研究报告预计，未来12个月，由于投资减速，中国经济增长将在今年三季度出现环比“二次下行”，但这是经济的健康调整。马骏认为，“二次下行”有助于防止过热、通胀和泡沫，是削减过剩产能之必须，不应该通过加码刺激政策来阻止这个调整的发生。他分析指出，如果按统计局研究人员的预测，同比经济增长接近8％，则年化的环比GDP增长就将高达18％。这个经济增速的飙升反映的是过去8个月内力度巨大的财政和货币政策刺激。在达到18％之后，从技术上和项目审批周期、企业投资趋势等几方面判断，增速都将回落。
　　【点评】这份报告是近期一片调高中国经济预期声中值得我们尊重和重视的反方声音，巨额信贷导致资产泡沫的再次形成几乎是必然的事实，央行近日货币政策的微调也说明了高层对此还是比较清醒的。马骏在报告中还预计，今后12个月内中国经济的增长来源将出现一组十分重要的变化：出口增速将出现强劲反弹。这对投资外贸出口行业的投资者而言是值得关注的信号。（该消息为宏观中性）