全景网7月8日讯 全景网统计了9家机构对大盘走势的看法,看多：1家，看平：4家,看空4家，机构好友指数为11%（上个交易日为38%）。（更多研报请进研报专区）

看多：

    国联证券：尽管大盘震荡剧烈，但是前期走势偏弱的中小市值个股走势活跃。后市大盘强势震荡，难改攀升格局，建议投资者在控制仓位的前提下在板块轮动中寻找机会。

看平：
    海通证券:从周二的盘面来看，个股的活跃度有所增加，在股指小幅下跌的情况下个股上涨家数和下跌家数基本上持平，指标股的休息终于给予了其他股票活跃的信心，市场风格有所转换，这种“二八”向“八二”的转换能否持续还要看接下来本周几个交易日的情况，这种迹象的显露值得我们密切关注。

    广发证券:短期来看，大盘趋势保持完好，只是动力系统指标出现超买，暗示大盘随时有整理的要求。但即使出现调整，只要没有直接影响市场的政策性利空，也难以改变目前的上涨趋势。预计，大盘短期有振荡整理的要求，但整体强势仍将继续。

    华泰证券：从技术点位看，2007年初和2008年中股市在3000点附近多空双方反复争夺，形成强大的阻力区域。当前指数达到3000－3200点附近的压力区域抛盘已经出现。从成交量看，最近沪市从最低的每日1100亿成交金额暴涨到2050亿左右，说明达到3000点关口后部分投资者获利了解意愿明显。因此未来不久市场发生振荡可能性较大，至于调整后大盘中期走势有待观察。

    英大证券:市场调整压力渐显，权重股短线回吐仍可能延续，大盘震荡整固行情将出现，预计短期高点有望在3100点，低点在3030点。

看空:
    方正证券:从周二的量价关系和热点转换情况看，至少是短线不成功的。再有就是我们近期一直强调的大盘乖离率偏高，特别是股指偏离5周均线过远。因而，大盘短线还有调整的压力。短线看，大盘将考验10日均线支撑，甚至不排除回补7月2日留下的跳空缺口。中线看，也不排除在5周均线处寻求支撑。目前看，虽然大盘短线调整的压力继续存在，但从中期趋势看，市场多头排列的趋势虽暂还未改变，但今日大盘走势非常关键，一旦向下形成跳空缺口而不补，则大盘形成顶部的概率大增。

    光大证券:总体看，在经济复苏和通胀预期的推动之下，大盘上升通道依然存在，但随着指数的加速上扬，市场积累了大量的获利盘需要消化，短期技术性调整压力加大，建议密切关注政策面的动态变化。　

    国泰君安:操作上，指标板块中，丰厚的短期获利盘，积聚不小的调整压力，连续上冲消耗过多量能，市场短期需要化解，但板块轮动仍然有迹可寻，市场未进入恐慌的阶段，投资者可及时应变，考虑逢高减仓，寻找估值安全的品种。

    国元证券:后市除了关注地产、银行、钢铁这些近期主流板块的动向之外，后市二线蓝筹股以及非权重股能否有效的抵挡住权重股震荡的影响，则对于短期大盘震荡的强弱十分关键。所以，我们分析认为整理的态势会延续到周末，但绝不是顶部的来临。

投资策略

    投资机会上，把握行业轮动和中报业绩超预期的机会。首先，风格上依然倾向大盘股。基金申购回升、相对估值低都决定了目前的行情下大盘股的优势；第二，行业上关注前期涨幅落后及基本面开始好转的一些周期性行业，包括水泥、机械、钢铁、白酒、保险等；第三，中报业绩可能超预期的个股。(兴业证券)

要闻快评（点评来自各大机构）

    尚福林：创业板发审机构基本组建完成
    上海证券报：中国证监会党委书记、主席尚福林昨日在京表示，创业板市场主要规则的制度和发布工作、发审机构的组建已基本完成。证监会将及时总结代办系统试点新制度实施效果，进一步完善试点制度，积极创造扩大试点的条件，并在此基础上积极探索我国场外市场建设的路径。
　　【点评】这是尚主席在考察中关村科技园时的一个讲话，由于创业板主要面对的就是以在中关村等各地科技园区成长的中小企业，所以这个讲话仍只说明创业板推出的准备工作已经完成，不代表进一步加速推出的信号，但从这一信息中我们还是可以确认的就是相关审核、交易细则等发布完毕后创业板就将正式登上舞台。（该消息暂为创投股利好，市场整体影响为中性）

　　银监会：信贷高速扩张资产集中度风险日益凸显
    银监会网站：银监会7日登载了中国银监会王华庆纪委书记在中国银行业银团贷款业务评优表彰大会暨银团贷款项目签约仪式上的讲话，王庆华在讲话中指出，在中国当前信贷高速扩张的过程中,信贷资产的集中度风险日益凸显,银行新增贷款可能出现行业集中、客户集中和期限中长期化的趋势，而银团贷款是防范贷款集中度风险的一个很好的办法。
　　【点评】今年以来由于适度宽松的货币政策，以及经济保增长需求，使银行新增信贷规模超常规扩大，以保证市场资金流动性充沛。1—6月份，银行新增信贷规模近7万亿，市场预计全年将达到10亿左右。由于信贷规模基数增大，也将导致银行风险加大，届时银行坏账可能将凸显，对于这一点，管理层已充分认识到，并紧急下发《关于进一步加强信贷管理的通知》，以防止信贷资金违规流入资本市场和房地产市场。
　　市场预计，为了防范和减少银行新增信贷存在的潜在风险，可能相关政策会出现微调，从上述银监会王华庆纪委书记的讲话中就透露出来。如果采用银团贷款措施，届时证券市场资金流动性能否持续，就还有待观察。（该消息为宏观中性，市场中性偏空）

　　央行公开市场正回购1700亿元加大货币回笼力度
    新华网：继上周打破“沉寂”上涨后，公开市场利率本周再现攀升。中国人民银行7日以利率招标方式在公开市场开展28天期、91天期正回购操作，中标利率分别为1%和1.05%，均较上周二进行的同期限正回购操作上涨5个基点。
　　【点评】为了保持市场资金流动性的稳定，央行上半年一直采取投放与回笼交替运作的方式，保持正回购利率平稳约。但是，目前公开市场已连续第二周正回购利率出现一定幅度上升，这说明央行开始收紧货币投放量。二级市场回购利率上升则主要与银行季末贷款和超储率考核导致资金需求上升有关，三季度到期央票规模超过1.6万亿元，到期债券规模则超过5000亿元，央行货币回笼压力凸显。虽然，宽松的货币政策基调并没有改变，但央行可以根据市场情况的变化进行微调。由此可以看出，未来央行或将更多地强调货币信贷合理增长和风险管理，而不再是保证流动性充裕。央行加大货币回笼力度，对经济影响不大，影响较大的可能会是证券市场，毕竟市场流动性有收紧态势。（该消息为宏观中性，市场中性偏空）

　　二季度GDP或增7%物价7月现拐点
    每日经济新闻：我国第二季度的宏观经济数据将于下周揭晓，中国将交上一份怎样的“经济答卷”？
　　《每日经济新闻》记者对多位经济学家和多家机构进行了采访调查，调查结果显示，各机构对中国二季度GDP增速的预期集中在6.9％～8％之间。经济学家和分析师在接受采访时纷纷表示，中国经济的复苏之势已经得到了确认，并将继续保持复苏势头；而物价将在7、8月份出现拐点。
　　【点评】对于二季度的GDP数据，市场非常敏感，因为它的多少，更能反映出国内经济走向，国家统计局在6月22日曾发表“郭同欣”的署名文章，表示根据4、5两个月主要经济指标的表现及走势分析，二季度GDP预计可能接近8％。这被外界解读为代表官方的预测数字。在这一系列利好因素的作用下，固定资产投资继续保持高速增长势头，每月增速均超市场预期。5月工业增加值增速也超市场预期，社会消费品零售总额稳定增长，这些积极因素的共同作用下，中国经济将继续保持复苏势头。但我们也应注意到，以美国为代表的发达国家经济依旧低迷，这将导致中国出口还难以走出低谷，这在一定程度上将拖累中国经济快速增长的步伐。二季度GDP究竟是多少，还是以正式公布的数据为准。（该消息为宏观中性）

　　6月新增贷款或达到1.4万亿
    经济观察网：知情人士透露，6月新增贷款应会再次突增到1.4万亿左右。上述人士表示：“四大国有银行的贷款增速有所放缓，股份制银行开始发力，但是结构依然没有质的变化。”【点评】央行此前公布的数据显示，5月新增贷款6645亿元，4月贷款增加5918亿元1-5月份合计增加5.84万亿元。如果6月份新增贷款达到万亿，那么意味着整个二季度贷款将呈现环比连续上升的态势。
　　近期温总理多次提到并强调要保持适度宽松的货币政策，这给央行货币政策变化限定了框架，不会贸然扭转政策方向，但从前面信息来看，央行适度收紧贷款口子以防新的资产泡沫还是有可能的，因此，投资者对6月份因半年考核而激增的新增贷款数不宜过分乐观，7月份的数据才是关键，代表下半年的整体趋势。（该消息为宏观利好）

　　深交所总经理：创业板对风险定价能力提更高要求
    新华网：深圳证券交易所总经理宋丽萍7日在“2009创业板高峰论坛”上指出，创业板市场的启动，对我国资本市场的风险定价能力提出了更高的要求，能否对企业给出一个合理的定价，事关创业板市场的稳定运行和资源配置功能的有效发挥。
　　【点评】相比较于当前的主板和中小板，创业板是一个相对高风险的市场。创业板上市公司多处于成长的初期，经营层面的不确定因素多，风险识别、风险定价的难度更大，根据过往业绩、固定资产等传统方式进行定价，很难反映出企业的发展前景和真实价值。因而，近期相关管理部门出台的一系列针对创业板的管理措施与准则，以及即将出台的创业交易规则等，可以看出管理层对创业板风险控制要求之高，已远远超出了其它境外创业板市场，其实，如此要求之高，就是接受了很多国家创业板失败的教训。要么不推，推则必成，并为投资者负责。只有对创业板上市的新型公司进行合理的估值，实现真正合理的资源重新配置，才能促进市场的稳定运行。（该消息为市场长期利好）

　　上周我国食用农产品和生产资料价格双双上涨
    新华网：据商务部７日发布的商务预报监测，上周（6月29日至7月5日）全国36个大中城市重点监测的食用农产品价格比前一周（下同）上涨0.2%，生产资料市场价格比前一周上涨0.8%。
　　【点评】这一数据提醒我们中国通货膨胀的苗头有出现的可能，伴随CPI的回升央行货币政策的压力将会明显增大，所以后续价格趋势变化更值得投资者打醒十二分的精神，但从另一个角度分析，CPI由负转正的过程也可以看作经济逐步复苏的先兆。（该消息为宏观中性）

　　7日人民币对美元继续小幅走高对非美货币涨跌不一
    新华网上海7月7日电：来自中国外汇交易中心的最新数据显示，7月7日人民币对美元汇率中间价报6.8326，较前一交易日小幅走高4个基点。1欧元兑人民币9.5482元，人民币对欧元汇率上涨19个基点，1英镑兑人民币11.1119元，人民币对英镑汇率上涨314个基点。
　　【点评】周一美国公布的ISM非制造业指数略好于预期，表明美国服务业正在回暖，对经济复苏的乐观预期支持美国股市反弹，风险偏好的改善令欧元有所回升，但英镑近期走势一直偏弱。美元虽然有所调整，但美元进一步反弹的趋势短期内没有改变，特别是在G8会议期间，中俄等国家力挺美元，导致美元稳中有升，如果美元继续反弹，则对大宗商品价格产生压力。（该消息为宏观与行业中性）

　　A股新增开户数五周来首降新增基金开户为7.4万
    全景网：据中登公司最新披露的数据显示，6月29日-7月3日当周，新增A股开户数为40.85万户，较前一周回落10.19%，新增B股开户数为1281户，较前一周回升14.78%;持仓数据连续第二周下降，上周期末持仓A股账户数为4839.14万户，较前一周微降8.7万户，A股账户的持仓比例也小幅回落至37.63%。
　　同时，A股账户的活跃度继续提升，参与交易的A股账户达到1974.56万户，较前一周多出近151.32万户。
　　【点评】在六月的最后一周，开户数出现急升，A股新增账户数环比猛增三成五，创出近20周来的新高。新增开户数连续大幅增加，主要是为了打新股，而非完全为了进入二级市场，这一点从前一段时期市场成交量就可以看出。随着IPO重启第一单发行告结束，该进场的资金都以进场，不想进场的资金，也就不再进场，投资者的开户热情逐渐消退。持仓帐户回落，表明随着大盘上涨，投资者趋于谨慎，而交易帐户增加，则说明随着大盘上涨，市场多空分歧加大，昨日的市场表现就是上述数据最好的表现结果。（该消息为市场中性偏空）

　　上周新增基金开户7.4万投基热情高热不退
    全景网：中登公司周二最新公布的数据显示，上周基金开户数为7.43万户，环比微降3.42%，其中新增封闭式基金开户数为1342户，TA系统配号产生的基金开户数为7.30万户。截止7月6日，基金帐户总数为2941.96万户。
　　【点评】从上述数据看，尽管上周基金开户数出现小幅回落，但仍维持在7万户的高位，显示基金投资者投资热情高热不退。之所以出现这种局面，原因如下：其一，由于前一段时期，市场出现“二八”现象，投资者只赚指数不赚钱，但基金重仓股的大幅上涨，使基金净值大增，173只股票型基金周净值有170只上涨，平均上涨5.54%，而中小投资者持有的股票多数不涨反跌，这使得投资者迷茫，操作信心受挫，转而将资金投向基金，分享基金净值的增长；其二，上周有三只新基金成立，股市的上涨，使“新型基金”受投资者追捧。基金开户数保持旺盛，这也将使基金手中资金增加，在一定程度上摊薄基金的仓位，将有利于迫使基金保持一定比例的仓位稳定，而新基金的成立，也为市场输送一定数量的子弹，这些对市场的稳定有利。（该消息为市场中性偏好）

　　招商证券IPO或将近期启动成第二个重启IPO大盘股
    广州日报：7月6日，市场有消息称，招商证券IPO有望近期启动，成为第二个重启IPO的大盘股。
　　某券商消息人士透露，“监管层重启大盘股IPO还是有试探性的，招商证券盘子相对较小，很可能成下一个IPO重启的公司。”【点评】成渝高速作为IPO重启大盘股第一单，有一定的市场试探性作用，而招商证券作为去年已过会的券商股，相对盘子较小，基本属于中盘股，其发行依旧即可以继续试探市场资金压力，也可以壮大券商板块，毕竟现在券商板块队伍还小。况且，由于上半年市场连续上涨，券商经纪业务增长是看得见、摸得着的，业绩增长不易被质疑，其上市更能得到市场的认可。市场无空穴来风，因而，招上证券成第二个重启IPO大盘股完全是可能的。一般来说，那个板块有新股发行，那么这一板块中的股票就会有所表现。近日，券商股已有所表现，但从趋势看，以及消息还不明朗看，券商板块经过震荡整理后还会有所表现的。但新股不断发行，市场资金压力将会愈来愈明显。今日,新京报称”招商证券否认IPO获批”，无论是否获批,上市的目标是不会改变的。（该消息为市场中性偏空，板块中性偏好）