迎接新一轮经济景气周期 "U"型复苏下半场
主要观点：
2009年上半年中国宏观经济呈现探底过程。危机中经济结构有所变化，中国在较长时期内维持积极财政政策和适度宽松货币政策不变，行业和区域振兴政策成亮点。关注能源和房地产行业振兴规划出台，以及两江新区和海西区建设规划。
下半年工业生产继续加速，投资将继续保持高速增长。工业走向决定经济复苏进度，下半年或还会有一次去库存化过程，部分行业产能过剩依然严重，而房地产开发投资在下半年将加速反弹，天量信贷助推固定资产投资加速。
下半年继续扩大消费，拉动内需，出口和物价或呈现“U”型的后半段走势。消费仍然以农村为主要潜力市场，拉动内需政策或继续出台，刺激出口政策不断出台，出口有望于四季度恢复，物价翘尾因素渐去，货币型微幅通胀或四季度到来。
调高下半年经济增长预期，进入“U”型复苏右半段，经济进入新一轮景气周期，行业景气轮动现象再次出现。受出口和工业复苏进程影响，下半年经济有望在四季度快速回升，经济或进入低通胀高增长的区间，复苏过程伴随行业景气轮动。
下半年世界经济继续探底，关注全球通胀的再次到来。美国房地产市场恢复压力较大，消费信心增强有望刺激内需，欧元区和日本工业恢复较慢，取决于全球需求的复苏，充沛的流动性导致资产价格上涨，最终传导至商品价格攀升，全球性通胀压力显现。
