全景网6月18日讯 全景网统计了9家机构对大盘走势的看法,看多：4家，看平：5家，看空：0家,机构好友指数为44%（上个交易日为0%）。（更多研报请进研报专区）　

    日信证券、银河证券、中原证券、渤海证券、国联证券5家机构对短期大盘走势看多，其中

    日信证券：周三大盘量升价涨，股指收盘再度站上5日均线上方，而具有领先意义的深圳成指更是创下本轮反弹新高，预计短期内股指仍有上涨空间，但目前尚不宜采取激进的操作策略，可选择继续持股，适当关注地产、金融等确定性比较高的板块。
　　银河证券：外围市场和国际大宗商品价格暂时企稳有利于稳定A股市场投资者信心，新股发行重启在即仍对市场有心理和资金上的压力，目前市场保证金保持高位横盘态势，建议投资者重点关注半年报业绩稳定增长的板块与个股华西证券：从均线系统来看，20日均线和30日均线仍稳健上行，对股指构成有效支撑。今日年线和半年线发生金叉，到目前为止，所有均线呈现多头排列，对股指构成较强支撑，后市大盘可能震荡向上。

    中原证券：从均线系统来看，20日均线和30日均线仍稳健上行，对股指构成有效支撑。今日年线和半年线发生金叉，到目前为止，所有均线呈现多头排列，对股指构成较强支撑，后市大盘可能震荡向上。

    渤海证券：在房地产板块带领下市场的反击使得指数再次进入攀升通道，同时近来管理层对"继续保持宽松政策环境"的重申也对投资者信心给予了支持，因此我们认为市场仍将延续震荡盘升的总体趋势。

    国联证券：中期K线向上走势明朗，下档均线支撑强劲，中期向上攀升的走势依然不变。预计短期内大盘的仍将维持震荡盘升，建议投资者重点关注金融、地产等大盘权重股的机会。

    光大证券、海通证券、山西证券、上海证券等4家机构对大盘短期走势看平，其中
　　光大证券：总体看，在流动性宽松和通胀预期下，经过前期的震荡消化获利盘后，在权重股轮动的影响下股指仍保持在上升通道内运行，但市场结构分化仍在加大。投资者宜继续关注我们在6月1日资讯中提到的中期业绩增长、IPO重启受益主题的个股。
　　海通证券：鉴于新股IPO开闸在即，及一贯推崇加强金融监管的美国民主党主导的本届政府可能即将发布的美国金融监管白皮书等因素，都可能成为引发短期股票市场再度出现大幅波动的诱因，故短期市场运行趋势并不宜过份乐观。
　　山西证券：周一市场上涨主要是银行股发力，经过周二的短暂调整后，周三房地产再度发力，并引领深证指数创反弹新高。银行地产的轮番上攻，赚钱效应开始凸显，权重类行业正在吸引市场资金更多的关注。银行、房地产、券商、保险、钢铁、铝、食品饮料和商业贸易是近期较为活跃的行业，行业轮动特征明显。由于上涨需要资金较多，预计权重股仍保持进二退一的走势，钢铁和铝短期仍可以重点关注。
　　上海证券：大盘在房地产和有色等资源类股票带动下绝地反击，日线突破5日均线的压制，KDJ和RSI日线指标已经上翘，短期大盘将仍有上攻动能，但MACD日线指标的背离提醒短期仍需谨慎，市场高位震荡在所难免。

　　操盘建议

    上海证券：操作上，控制仓位，积极关注近日消息面的变化。上海本地重组股和IPO受益股值得关注。

　　要闻快评

    中国经济处在企稳回升"关键时期"

    17日召开的国务院常务会议对当前经济形势作出明确判断：我国经济运行正处在企稳回升的关键时期。会议强调，坚定不移地继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，全面贯彻落实好应对国际金融危机的一揽子计划，并根据形势变化不断丰富和完善。
　　点评：受国际金融危机冲击和自身周期性调整双重因素影响，我国经济增速自去年下半年开始明显下滑。当前我国经济的确有很多积极迹象，但基础并不牢固。在经济企稳回升的关键时期，中国经济长期存在的发展方式粗放、投资与消费关系扭曲、产能过剩等问题没有得到很好解决，又出现资本市场和房地产市场可能互相推动升温等新问题。(海通证券)

　　5月份国民经济整体运行好于预期

    中国商务部投资促进事务局副局长顾杰17日在港表示，4、5月份国民经济运行的一些重要指标出现积极变化，整体表现好于预期。为应对国际金融危机，中央政府围绕"保增长、扩内需、调结构"的战略目标，实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，启动了大规模投资计划。在一系列经济刺激政策的拉动下，今年一季度国内生产总值同比增长6.1％。4、5月份国民经济运行的一些重要指标也出现了积极变化，整体表现好于预期。
　　点评：当前中国面临的内外部环境虽然存在较大的不确定性，吸引外资在短期内实现恢复性增长有一定难度。但从整体和长远看，中国政治稳定，经济发展的长期趋势没有改变，随着工业化、城市化加速发展，国内市场的巨大潜力将不断释放。(海通证券)

　　审计署公布央企节能减排情况

    审计署17日发布的今年第6号审计结果公告显示，2006年至2007年41户中央企业节能减排工作虽然取得了一些积极进展，但部分企业的节能减排工作仍存在一些问题，节能减排任务艰巨。
　　点评：部分央企为何节能减排问题突出主要原因一是部分企业节能减排措施尚未完全落实，二是部分企业固体废物处置不当，给周边环境造成污染和污染隐患，三是部分政府部门监管不到位。

　　上证所修订《沪市股票上网发行资金申购实施办法》

    新华网上海6月17日电：上海证券交易所17日宣布，《沪市股票上网发行资金申购实施办法（修订稿）》已经中国证券监督管理委员会批准，于6月18日起实施。
　　此次修订涉及多项条款。修订后的主要内容包括：申购单位及上限修改为每一申购单位为1000股，申购数量不少于1000股，超过1000股的必须是1000股的整数倍，但最高不得超过当次社会公众股上网发行总量的千分之一，且不得超过9999.9万股。投资者参与网上公开发行股票的申购，只能使用一个证券账户。
　　【点评】近年来，由于购买新股几乎稳赚不赔，一级市场成为无风险的利益分配场所，而中小投资者中签率相对偏低，引发一些不满情绪。本次修订后的条例规定：单一网上申购账户的申购上限，原则上不超过本次网上发行股数的千分之一。对每一只股票发行，任一股票配售对象只能选择网下或者网上一种方式进行新股申购，所有参与该只股票网下报价、申购、配售的股票配售对象均不再参与网上申购。这意味着机构投资者的申购将受到较大限制，而在资金量上处于劣势的中小投资者有望从中受益，可以有更多机会分享新股发行带来的溢价收益。另外新股网上申购实施办法的出台也意味着IPO的重启已进入倒计时状态。
　　目前，关键要看首发是那类股票，这或许对市场的影响不尽相同，从前面市场震荡走势看，市场正在慢慢消化IPO重启对市场的心理影响。（方正证券，该消息为市场中性）

　　上证所修订首次公开发行股票网下发行电子化实施细则

    新华网上海6月17日电：上海证券交易所17日宣布，《上海市场首次公开发行股票网下发行电子化实施细则（修订稿）》已经中国证券监督管理委员会批准，6月18日起实施。据介绍，此次修订涉及多项条款，网下配售和网上申购"二选一"成为修订的重点。
　　【点评】修改后的实施细则除了网下配售和网上申购"二选一"外，对机构投资者参与询价过程也作了具体的规定，在原有制度下，由于询价对象所报价格与最终购买价格之间并无关联，非常容易导致"高报不买"或者"低报高买"的情况，使得询价流于形式。本次修订后的细则规定：配售对象在初步询价阶段填写的多个"拟申购价格"，如其中有一个或一个以上报价落在主承销商确定的发行价格区间之内或区间上限之上的，该配售对象可以进入累计投标询价阶段申购新股。这样就促使询价对象真实报价，风险与利润才成对应关系，当然如果将"可以"改为"必须"效果可能更好！（方正证券，该消息为市场中性）

　　证监会：三金药业万马电缆获IPO批文消息不实

    中国证券网：记者6月17日从证监会获悉，截至下午16点30分，该会尚未向任何一家过会企业下发IPO发行批文。桂林三金药业、浙江万马已拿到发行批文的消息不实。
　　【点评】由于IPO重启在即，市场各方都在猜测首单会花落谁家，也成为媒体新闻大战的争夺焦点，之前传闻是中国建筑，导致市场一片恐慌，后又传是成渝高速，再传就是先上的是几家中小板，《财经》网更是指名道姓地提出是三金药业和万马电缆，大有语不惊人死不休之势。其实，无论是谁，IPO重启已是箭在弦上，只是先上那家，对短线市场影响的程度不同而已，但整体趋势看，市场扩容势在必行，再加上"大小非"减持，短线对市场资金压力的影响或有限，但长远看，这一点终究会慢慢体现出来的。（方正证券，该消息暂为市场中性）

　　证券业协会：严惩询价申购过程不规范行为

    中国证券业协会17日发布《关于做好新股发行体制改革后新股询价工作的通知》(简称《通知》)，明确禁止询价对象所属配售对象在参与新股询价和申购过程中出现的四类行为。一是高报不买，即询价报价高于定价区间下限(适用上交所)或发行价格(适用深交所)却未参加网下申购；二是已参与网下报价的配售对象又参与同只新股的网上申购；三是参与网上申购的配售对象使用一个以上的账户进行同只新股的网上申购；四是高报少买，即网下申购的数量低于询价报价承诺的申购数量。
　　对于配售对象出现违规行为的，《通知》明确做出了惩罚措施。配售对象出现上述一、二、三项行为的，协会视情节轻重，给予相关询价对象纪律处分。配售对象出现上述第四项行为的，协会对相关询价对象采取谈话提醒的自律措施；配售对象在同一自然年度内累计发生达到3次或3次以上第四项行为的，协会视情节轻重给予相关询价对象相应的纪律处分。
　　【点评】在新股发行过程中，询价申购过程中出现的不规范行为有可能扭曲股票的内在价值，导致股票价格严重偏离其内在的价值，从而扰乱股票发行秩序。新股发行的定价不合理势必导致其在二级市场交易过程中价格出现大幅的波动，进而影响市场的稳定。政府最近出台一系列规范股票市场交易行为，稳定股票市场健康发展的政策，这包括前期税务总局明确个人股权转让个人所得税征缴相关问题等。政府出台这些政策措施的目的在于确保股票市场能够平稳发展，不出现大起大落剧烈波动的现象损害投资者的利益，从而有效发挥证券市场服务国民经济发展的作用。但会不会出现"上有政策，下有对策"的现象发生呢，毕竟利益的驱动会使某些人敢冒天下之大不违，对此，各方都不能掉以轻心。（方正证券，该消息影响为市场长期利好）

　　政协常委贺强：警惕扩大放贷过程中的风险隐患

    新华网6月17日电：全国政协常委、中央财经大学证券期货研究所所长贺强在此间举行的全国政协十一届常委会第六次会议上表示,应警惕扩大放贷过程中的风险隐患。
　　他认为，目前存在的问题一是商业银行竞相争抢大型项目，贷款条件设置过于宽松；二是银行信贷行为高度趋同，信贷资产的组合风险扩大；三是各商业银行在放贷过程中存在过度竞争现象，造成竞争格局的混乱，增加了银行的风险；四是各商业银行为争抢项目，进行业务创新，导致企业过度融资，增加了银行信贷风险；五是存在季度末突击放款，甚至送款上门，季末冲指标的现象；六是在当前的贷款规模中，票据融资占有很大比例；七是地方政府通过成立融资平台公司大量向银行借贷，存在较大风险隐患。
　　【点评】今年前四个月共投放了5.17万亿元贷款，再加上央行最新公布的5月份新增贷款6645亿，合计达到5.8345万亿。而08年全年合计新增贷款量为4.91万亿。也就是说今年前五个月投放量已超过去年全年的18.83%，扩大放贷产生了积极的效果，但几年后银行会不会产生新的坏账就是大家关心的问题了，要想防患于未然就要从现在做起。在坚持政策不变的前提下，建立一整套监控措施，如防止降低贷款条件,盲目放贷；监控资金流向；完善授权制度等。把宝贵的资金用在刀刃上。（方正证券，该消息为宏观中性偏空）

　　业内权威人士认为当前是推出资源税改革的好时机

    新华网6月17日电：出席财政部2009年"两会"资源税改革类建议提案办理工作座谈会的部分人大代表、政协委员和财税专家普遍认为，资源税改革势在必行，当前是我国推出资源税改革的好时机。
　　【点评】迄今为止，中国的资源税是从量计征的，虽然20多年来也几经调整，但从一个长时段观察，从量定额计征显然不符合资源税对级差收入进行利润调节的税收本质。过低的税额、过小的税种、过少的税收的现行资源税，一方面使资源极大地浪费，另一方面也使资源型城市当前的经济社会和生态环境等方面矛盾十分集中，后果就是各种资源企业把资源采走了，把钱赚了，却把环境污染和遗留的问题留给了当地政府和社会。资源税改革核心内容是把原来的从量计征改变为从量和从价相结合的计征方式，达到体现资源稀缺程度、增加财政收入的目的。今年受金融危机影响，经济偏冷，各大宗商品价格整体上处于低位徘徊，正是推出资源税改革的好时机。对于资源性企业来说，一直维持目前的高利润率状况是不现实的，随着全社会对环境资源的日益重视，这类企业的利润率的下降是大势所趋。只要对整体经济没有过大的影响，资源税改革应该在经济下行期内当机立断推出，切莫到了经济复苏时，再次陷入被动。（方正证券，该消息宏观利好，对采掘业利空）

　　审计署：严肃查处擅自开工建设高耗能高污染项目

    中新网6月17日电：据国家审计署网站消息称，发展改革委等部门应进一步严格高耗能和高污染项目的审核或备案，加大淘汰落后产能政策执行情况的监督检查力度，严肃查处擅自开工建设的高耗能和高污染项目，健全节能减排指标体系和监测体系。
　　报道还称，国家审计署还对审计调查提出三项建议：(一)进一步加大节能减排资金投入。(二)进一步加大环境执法力度。(三)继续控制高耗能和高污染行业过快增长。(三)继续控制高耗能和高污染行业过快增长。
　　【点评】我国"十一五规划"的一项重要工作，就是加大节能减排力度，为此国家提出了十一五期间的节能减排目标是单位GDP能耗降低20%。为此，国家三年来相继采取了增加节能减排资金投入、加快落后产能淘汰、限制"两高一资"产业发展等措施来加快市场节能减排目标。"十一五"前三年全国单位GDP能耗下降10.1%，完成了"十一五"目标一半的任务，但还是任重道远，除转变产业结构、加大环保投入外，工作的重点还是对"两高"产业的限制，前期，国家提高了"两高"产业准入门槛，即提高了行业资本金比例，这些措施有利于十一五目标的实现，但市事物总是有两面性，提高了准入门槛，在某种程度上也减少了现有"两高"产业的市场竞争。因而，审计署的措施，就是防止地方政府为加快当地经济发展而不顾环境保护，借机擅自开工"两高"项目。（方正证券，该消息为宏观中性偏好，行业中性）