| 来源： |
爱建证券研究所 |
发布时间： |
2009年06月04日 14:21 |
作者： |
左红英 |
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评级变动： |
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撰写时间： |
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投资要点：
上周房地产行业指数跌2.23%，明显弱于大盘
各区域楼市成交情况环渤海区域：5月份成交量环比涨跌互现，其中北京期房成交套数环比下降3.22%，天津商品房成交套数环比增长19.37%；同比仍大幅增长超过100%；天津的成交均价环比上涨1.80%，同比下降10.2%华东地区：5月份华东三大城市中，上海和杭州环比仍明显上涨，南京环比下降；同比均大幅增长，增幅最大的是杭州，其成交套数同比增长223.25%；价格方面，杭州环比下降4.20%，同比下降4.25%，上海环比上涨1.94%；中部地区：5月份武汉的成交套数环比增长4.25%，成交面积环比下降0.63%，同比仍保持大幅增长；成交均价环比上升4.78%，同比下降8.23%西部地区：5月份西安的成交量环比下降超过1成，同比仍大幅增长，成交均价环比上涨0.75%，同比上涨1.70%华南地区：5月份深圳的成交套数环比增长10.20%，同比增长148.80%；厦门的成交量环比增长超过3成，同比仍大幅增长；深圳成交均价环比上升5.02%，同比上涨12.9%；厦门成交均价环比下降2%，同比下降21.3%。
上周房地产板块明显弱于大盘。其原因除了前期板块涨幅过大，本身有调整的需要之外，一个很重要的原因就是国务院提出年内要研究开征物业税。我们以为，在目前的形势下，研究开征物业税并不会对房地产行业产生实质性的影响。首先，我们需要明确的是，国务院在此时提出物业税的问题，并不意味着政府对于房地产行业的态度已经发生了转向；其次，由于需要解决诸多难题，物业税短期内成行的可能性较小；再次，即使年内开征物业税，力度也不会太大，其征收次序应是：经营型物业、豪宅，然后才轮到普通住宅。上周除了物业税之外，对行业有较大影响的另一消息是国务院下调商品房开发资本金比例。对于这一政策，之前市场已有预期，但超出市场预期的是其下调的幅度。无论银行在实践中如何操作，但至少在政策层面上，我们认为对行业，尤其是开发商仍然是有利的，它将明显减轻开发商的资金压力。但是，不得不提的是，政府的扶持不是无止境的。如果其在温暖的环境中过度乐观，盲目提价，市场和政策逆转的可能性依然存在。总体来看，目前市场成交量和政策环境传递出的依然是较为积极的信号，我们依然看好行业的发展前景。(具体内容请见附件)
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