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[研报]基本面阴霾正逐渐退去持续做多阶段到来？

来源：

全景网

发布时间：

2009年03月19日 18:24

作者：

尚广武

    维持GDP8. 2%增长预测不变上调投资、下调出口

    经济已现企稳回升迹象。
    2008年下半年开始的经济增速大幅下降的状况已经有所缓解，工业生产、用电和订单等反映实体经济活动的指标有止跌回升的迹象。
    货币信贷增长超预期，资金流向实体经济明显。1-2月新增贷款为2. 7万亿，超过2008年上半年的2. 4万亿，明显高于预期。信贷资金进入实体经济的现象明显，信
    贷高增长助推投资快速上升。小外需、内需冰火两重天。货币政策宽松，政府主导的基础设施建设力度明显加大，这些将导致投资增长高速增长。消费增长仍保持下降趋势，但是，在促进消费的政策作用下，短期内其增速下降幅度将小于预期。全球经济恶化超预期导致出口大幅下降，2009年出口将出现两位数负增长。2009年经济增长的动力将来自于内需的增长。
    维持09年8. 2%的经济增长预测不变，同时大幅上调投资增速，大幅下调出口增速。固定资产投资增速预测从13. 6%大幅上调至20. 6%;社会消费品零售增速预测从12. 6%上调至13. 5%;大幅下调进出口的预测，出口从一2. 4%下调至一14. 2%，进口从-3. 0%下调至一15. 3%0
   维持经济“U”复苏判断不变。2009年上半年经济增长处于较低的水平，而下半年经济增速将快速回升，呈前低后高的走势。1季度GDP同比增速将较低，但是经济的景气状态将明显回升。