市场解读
风 起于青萍之末
3月份解禁股数量较2月份增加了19.43%。从时间分布看，3月份第一周的解禁量比较大，达67亿股，其余三周比较均匀，平均在27～30亿股间。中小板解禁股的类型与主板明显不同，中小板解禁股主要是首发原始股东限售股份与股权激励股份，持有成本普遍较低。3月份共有26家央企有解禁股，合计解禁量是22.9亿股，占当月解禁总量的9.76%，比例并不大。从目前这段时间来看，大股东增减持并没有对行情的发展产生明显的不利影响，目前的减持量及金额与整个市场的交易量相比仍然是很小的，也没有出现大批量的减持。
支持独立行情的一个轮子“资金”在未来一个月仍可能处于较为宽松的状态，但较前将有所弱化，银根的持续放松以及降息预期的存在都可能将维持股市资金供应宽松的格局。而另一个轮子“政策”却较难给市场带来更多的惊喜，渐渐进入政策的“后预期”阶段，围绕“保增长促就业”的核心目标，产业振兴政策和4万亿投资都可能还会有新的细则出台，但预计“两会”给市场更多惊喜的可能性不大。另外，从股市较长时间IPO停滞的状态来看，重启IPO的可能性在增加，对市场信心可能产生一定的影响。大盘整体性上扬的可能性较小、步入酝酿转折的过渡阶段，不过振荡过程中结构性机会仍然存在。
结构性的投资机会主要包括：利好政策带来的结构性投资机会，包括受即将出台的利好政策激励的行业和已经出台的利好政策在开始实施过程中受到激励的行业，重点关注能够从即将出台和已经开始实施的利好政策中受益的行业内的龙头公司；主题性投资带来的结构性投资机会，包括新能源主题、成本下降主题和上海本地股主题。
关注流动性和政策导向
市场走势判断:
1.关注后续政策出台情况中共中央政治局23日召开会议，讨论国务院拟提请第十一届全国人民代表大会第二次会议审议的《政府工作报告》稿。会议指出，做好今年的政府工作，必须把握好扩内需、保增长，调结构、上水平，抓改革、增活力，重民生、促和谐的原则。要以应对国际金融危机、促进经济平稳较快发展为主线，统筹兼顾，突出重点，全面实施促进经济平稳较快发展的一揽子计划，大规模增加政府投资，大范围实施调整振兴产业规划，大力推进自主创新，大幅度提高社会保障水平。要加强和改善宏观调控，保持经济平稳较快发展；积极扩大国内需求特别是消费需求，增强内需对经济增长的拉动作用；巩固和加强农业基础地位，促进农业稳定发展和农民持续增收；加快转变发展方式，大力推进经济结构战略性调整；继续深化改革开放，进一步完善有利于科学发展的体制机制；大力发展社会事业，着力保障和改善民生，维护社会和谐稳定；推进政府自身建设，提高驾驭经济社会发展全局的能力。从会议的精神看，保增长的力度和决心都很大，在全球经济都出现问题的时候，我国增加投资和扩大内需仍然是主要基调。
后续产业规划细则将陆续明朗，而大规模增加政府投资，也会有利于经济的保增长，在2009年GDP保8%增长的基调下，我们认为政策的导向，仍然有利于股市的发展，虽然股指前期大幅上涨部分消化了这种预期，但是整体的市场环境还是有利于股市的上涨。
2.关注流动性的变化情况本轮行情的另一个推动因素就是流动性的大幅释放。央行实行宽松的货币政策，一月的信贷规模大幅增加，使得市场的流动性大幅增加，短期内受益最大最快的就是资产价格。虽然，近期央行开始重启票据回购业务，但是我们认为央行此举的目的并不是要回收流动性，而是要控制各银行放贷的节奏，而2月的放贷规模仍然有望达到7000亿，我们认为流动性的推动因素短期内仍然存在。
3.外围股市有反弹可能美国市场在经过持续的下跌后，我们认为随时有反弹的可能。
虽然市场目前对是否会再来金融风暴的第二波存在严重分岐，但是市场短期跌幅过大，技术上需要予以修正。而市场最为关心的金融业救助计划的细节也有望在本周公布。
我们认为，大盘指数在短线的调整和震荡后，仍有可能维持上涨趋势。我们建议密切关注政策和流动性两大驱动因素。
