全景网2月26日讯 周四A股市场大幅下挫，沪深300收于2190.19点，跌4.95%。两市A股66只股票上涨，1459只股票下跌，跌停股票数量超过200只。大盘蓝筹一度走强，但冲高回落。中国石化（600028）升1.49%，中国石油（601857）跌1.55%。银行股上窜下跳，招商银行（600036）和工商银行（601398）分别下跌4.36%和1.08%。飞机制造、水泥、机械、电子元器件和有色金属等板块跌幅居前。有色金属利好出尽，宝钛股份（600456）创本后反弹新高后收跌8.63%。
　　周四市场可以说是在平静中迎来暴跌，这让我们想起一句俗话，"贪婪者终被市场惩罚"，A股经过前期的大幅上涨之后，很多题材股已经在高位显示出做顶迹象，一旦盘面有风吹草动就可能导致大量获利资金的涌出，而今日石化双雄虽然发力挽救大盘，但最终是"双拳难敌四手"。谁导演了"黑色星期四"？后市A股又将如何？全景网为您解析。
　　
    ==市场哀鸿遍野==
　　水泥板块午后全盘皆墨 需求面未见积极变化

　　银行股突然跳水 两市股指放量大幅下挫　　

    券商股跌跌不休 资金连续三日大量出逃
　　
　　==原因探秘==
　　去年股票浮亏 社保基金今年变审慎控制投资风险

    2月新增信贷8000亿 比1月有较大回落

　　32家中小板公司业绩快报喜忧参半
　　上市公司牛年分红"很差
　　93份年报亮相QFII"露脸"次数减少 QFII已撤离？
　　美股继续探底  A股能否扛过"冲击波"
　　大盘缩量震荡 银行股"单骑救主"虚晃一枪　　
　　
　　==盘前警示被忽视==
　　反弹进入中后期 题材股风险加大
　　调整态势已成 银行股无力回天
　　周四冲高回落的可能性较大
　　[晨会]大幅反弹令机构犯难 周三只是头肩顶的反抽？
　　　
　　==后市分化：题材股回落 质优股崛起==
　　恐慌性杀跌 个股还将回落
　　风雨过后见彩虹 调整空间有限

    过大跌幅提供技术性反弹机会

　              资金、业绩、外围市场"三座大山"压顶

　　   去年股票浮亏 社保基金今年变审慎控制投资风险

    从昨日召开的"全国社会保障基金理事会第三届理事大会第二次会议"上获悉，2009年全国社保基金的投资计划将在股票投资、固定收益产品投资、股权投资等领域做出适当调整。
　　全国社保基金提出，要控制投资风险，审慎进行股票投资，增加投资产品，改进对投资管理人的管理；要调整投资结构，逐步减少固定收益产品的投资；要完善股权投资管理办法，积极参与对中央企业控股公司、地方优质国有企业和重大基础设施的直接股权投资，扩大对股权投资基金的投资。
　　对此,信达证券基金分析师刘明军说，"造成社保基金投资计划改变的主要原因是由于社保基金的管理本身处于不断完善的过程中，并且社保基金的定位是多方面的，除了在控制风险的基础上获取稳健的收益这一点外，还承担着支持国家经济建设的责任。"
　　对于"审慎进行股票投资",刘明军解读认为，这一表态并不能被简单地看作是全国社保基金不看好今年的股票市场。相反，按照其投资原则，社保基金重仓股一般都为业绩优良的蓝筹股。社保基金今年将加大对一些央企、地方优质国企以及重大基础设施建设直接投资的表态，很可能直接或间接地涉及其所持有的重仓股，从而对他们形成利好。
　　对于"逐步减少固定收益产品的投资"，国泰君安策略分析师翟鹏分析认为，主要是目前债券利率已经处于一个较低的水平，买债券收益率不会很高。另一方面，股权投资的成本低于二级市场，非常适合长期战略投资者进行投资。社保基金加大直接股权投资，一方面是为了支持国企改革和发展，另一方面也显示出对长期中国经济向好的信心。
　　刘明军还从社保基金的投资转型提醒投资者，国有企业的并购重组将成为今年资本市场上的一个重要投资主题，投资者可从中发掘出一些投资机会。
　　
　　32家中小板公司业绩快报喜忧参半
　　32家中小板今日集中披露2008年度业绩快报，其中17家公司净利同比出现下降，占比过半。
　　17家公司中，净利下滑最厉害的要属从事基本化学原料制造业的中核钛白，去年净利降幅高达1565.58%。而公司的营业总收入、营业利润、利润总额等指标分别比上年降低39.01%、630.70%、1745.09%。
　　其余16家公司中，业绩降幅超过40%的中小板公司达7家，依次是常铝股份、山河智能、华峰氨纶、北化股份、青岛金王、延华智能和太阳纸业。剩下的9家公司净利下降幅度均在30%以下，除了从事旅游行业的世博股份以及主营商务咨询服务的生意宝外，其他几家公司都从事制造业。
　　至于15家去年净利上升的公司中，增幅最大的是怡亚通，该公司2008年业绩同比增长98.44%，其营业收入、营业利润、利润总额分别较2007年度增长了66.31%、76.30%、72.68%。另外，鱼跃医疗、宏润建设和石基信息去年净利的同比增幅也都超过50%。
　　
　　上市公司牛年分红"很差钱"

　　截至2月25日，已公布年报的93家公司中有48家公司推出了送转预案，占比51.61%，其中派现占绝大多数，有46家公司拟派现。而2007年报中有57%的公司提出分配预案，2006年度这一比例为52.23%。
　　近年来，监管层一直积极倡导上市公司分红派现，以回馈股东，但分析人士认为，在经济危机的大环境下，上市公司经营及现金流均受到影响，分红意愿恐难高涨。
　　经历多年业绩较快增长后，2008年上市公司业绩"换挡减速"的现实愈加清晰。截至2009年2月25日，已发布年报的93家上市公司合计实现归属于母公司所有者的净利润(以下简称净利润)143.47亿元，同比增长15.60%，而这93家公司2007年净利润同比增幅超过250%。
　　收入增速放缓，上市公司的分红欲望也降低不少。截至2月25日，已公布年报的公司仅有过半数推出分配预案。除了分红公司比例降低，分红力度也在削弱。分析人士预计，尽管有证监会促进派现分红的新规在前，但由于经济不景气、现金流同比下降显著等诸多因素，上市公司2008年的分配政策将趋于谨慎。
　　经历多年的业绩较快增长后，上市公司2008年业绩明显"刹车"。中国证券报数据中心统计显示，截至2009年2月25日，已发布年报的93家上市公司合计实现净利润143.47亿元，同比增长15.60%。2007年，这93家公司净利润同比增幅超过250%，增幅下滑可谓迅猛。
　　如果考虑到发布的业绩预告情况，上市公司2008年业绩更不乐观。天相投顾截至25日的最新报告显示，沪深两市916家上市公司发布了2008年报业绩预告，其中41%的公司为预增或预盈。按照业绩预告情况测算，发布预告公司预计2008全年实现净利润合计约为1592亿元，较上年同期下降46.1%。
　　已披露年报和发布业绩预告的1009家公司，2008年实现净利润合计约1736亿元，较上年同期下降43.61%，值得注意的是，上述公司中不少权重股未列其中，2007年，这1009家公司净利润占上市公司全部净利润的比例为32.18%，因此上市公司2008年整体业绩到底如何还有待最终揭晓。
　　
　　93份年报亮相QFII"露脸"次数减少 QFII已撤离？
　　在已经披露的年报中，93家公司中仅有8家上市公司前十大流通股股东中有QFII介入，而去年三季度末这93家公司中有10只QFII持有股份。这8家上市公司中，QFII增持的仅有3家，包括国电南瑞（600406.SH）、建投能源（000600.SZ）都遭到了减持。从2006年三季报就现身东睦股份（600114.SH）的花旗马丁可利投资在经历过漫长的两年的增持后，终于在去年四季度退出了东睦股份前十大流通股股东之列，去年三季度末马丁可利持有的东睦股份的流通股比例达到了7.4613％，曾是第一大流通股股东。此外，五粮液（000858.SZ）年报中也不再有三季报曾出现过的QFII身影。
　　不过，国内的基金在去年四季度却对上市公司大幅增仓，Wind资讯统计显示，93家公司中有45家有基金持有股份，其中有4家新出现了基金的身影，龙净环保（600388.SH）前十大流通股股东中不仅出现了4家新进基金，除华夏平稳增长持有3.5％的流通股之外，三季报中现身的QFII德意志银行也加仓了0.3579个百分点。瑞泰科技（002066.SZ）成为唯一一只基金全部退出的上市公司。
　　整体来看，45家公司中有22家获得了基金增持，增持力度最大的建峰化工（000950.SZ）被基金增持了17.39个百分点的流通股，而日照港（600017.SH）却成为被减仓最大的公司，在基金减仓了14.64个百分点流通股的同时，原先持有其2.14％流通股的QFII也减持至0.56％。
　　
　　美股继续探底 A股能否扛过"冲击波"

    尽管昨天大盘在银行股拉动下上演了一场"绝地反击"，但市场信心并不稳固：以《货币战争》闻名的宋鸿兵近日表示，由于美国经济继续走坏，金融海啸第二波已经拉开帷幕，危机可能在今年下半年或明年上半年提前深化进入下一阶段，令更大规模金融市场如多米诺骨牌一样崩盘。而财经评论员皮海洲也认为，经济复苏过程中的反复和外围经济环境及金融市场的不确定性，决定了Ａ股出现大幅飙升的可能很小。谢国忠说，Ａ股还有一轮大探底。在互联网中，这种观点颇具代表性。
　　美股可能继续下探
　　美国股市下一步将如何变化，对中国股市会产生什么影响？记者就这些问题采访了香港、台湾的分析师和投资人。
　　美国股市道琼斯指数自２００７年１０月１０日创下１４１９８点后，到周二收盘７３５１点，下跌幅度达到４８．３％。香港道亨证券深圳分公司总经理、策略分析师吴杰说，美国近期经济数据很差，制造业指数创历史新低，失业率创新高，消费者信心水平２月份大幅下降至２５点，创下有此项记录来最低水平。美国联邦储备委员会主席伯南克说，美国经济正在经历一场"严重收缩"，今年头６个月可能继续下滑。因此，道琼斯指数在８０００点横盘震荡两周后，选择了破位下行。周二的反弹不改其继续下跌趋势。但目前超卖已经很严重，单边下跌的可能性也不大，预计未来三周指数仍将采取横盘走势，慢慢消化金融、汽车业带来的坏消息。以后继续下探的可能性非常大。
　　香港汇富金融投资有限公司证券分析师梁少熊则认为，美股跌到目前这个点位，上下都很难，大涨不可能，但急跌的可能性也不大。现在美国股市平均市盈率只有９倍（香港股市是１０倍左右，上海Ａ股是１３倍左右），抛压比以前减轻了很多，市场要看美国政府的救市计划有没有效果。
　　
　　大盘缩量震荡 银行股"单骑救主"虚晃一枪
　　周三沪深两市共成交2081亿元，比前一个交易日略微缩量6.6%，其中沪市成交1343亿元。据渤海证券统计，昨日A股市场资金继续净流出114.78亿元，其中大宗矿物与原材料、投资制造、消费类板块净流出较多，农业板块周三全天呈强，成为两市唯一有资金净流入的板块。
　　市场分析人士认为，连续两天的震荡让市场整体重心下移，前期每天过千亿的成交额则转变为套牢盘压力，需要以时间换空间来消化。前期炒作的题材股近期均有所褪色，对市场人气可能有一定冲击。预计短期内大盘将呈现震荡调整格局，2200点附近仍有一定支撑力，但投资者应注意适当控制仓位防御风险，对前期题材类品种借反弹减持，同时等待金融等权重品种进一步冲高的机会。