战术性加仓主攻券商和有色股 基金接棒反弹行情
　　续多日的反弹终于激起基金的做多热情，春节前后基金加仓迹象明显，部分基金重仓股表现活跃。但业内人士认为，尽管基金加仓有助于反弹行情延续，但投资者不可高估基金战术性加仓对市场的影响。
　　加仓主攻券商和有色股
　　"最近我也加了。"针对中国证券报记者关于是否加仓的询问，一位基金经理作出肯定回答。
　　中信证券本周发布的基金仓位监测报告也证实了基金的集体加仓之举。1月23日的测算结果显示，230只开放式基金的平均仓位为67.2%，相对前两周的持仓比例上升1.7个百分点。即使剔除股市上涨带来的基金仓位被动提升因素，仓位上升幅度也达到1.4个百分点。其中，股票型基金平均持仓比例达69.5%，相对前两周的持仓比例上升1.8%。具体来看，230只开放式基金中有56只基金主动增仓5%以上，28只基金主动减仓超过5%。
　　今年以来，A股市场在外围股市一片黯淡的情况下走出独立行情。受2008年12月份信贷数据井喷的刺激，市场对国内宏观经济企稳、企业去库存化告一段落的预期逐渐增多。基于流动性充裕的判断，不少基金一改去年的低仓位策略，开始放手加仓。春节之后，上证综指一举突破半年线，并一度站上2100点，券商、钢铁、有色等基金重仓股表现抢眼。
　　银河证券基金研究总监马永谙表示，基金对本轮反弹行情的反应可以分两个阶段。2008年四季度时，基金的整体参与度不高，即使部分基金加仓迹象明显，但从基金四季报看整体仓位依然维持在较低水平；今年以来尤其是近期，基金的市场参与热情明显增加，基金重仓股与市场上活跃品种走势之间的剪刀差也在改善。招商证券基金分析师王丹妮也认同基金正在加仓的观点，并表示券商、有色板块是部分基金加仓的重点。
　　
　　
　　股票型基金：增仓悄然进行时 平均仓位在66.77%
　　在上证指数收复半年线的时刻，作为市场上最为重要的机构投资者之一，公募基金的仓位再度成为市场投资者关注的话题，这一数据也将对投资者判断后市走向起到重要的作用。
　　根据天天基金网的数据，从全部可比的157只开放式股票型基金2月4日的净值变化情况来看，其单位净值算术平均涨幅为1.82%，如果以沪深300指数2月4日的涨幅2.73%来简单测算的话，目前开放式股票型基金的平均仓位在66.77%。
　　而根据安信证券1月14日对基金仓位的测算研究报告，自2008年初以来存在可比数据的股票型基金平均仓位为65.51%，而上述股票型基金在2008年前三季度的平均仓位分别为77.40%、73.77%、71.61%。而根据天相统计的数据，截至2008年年底，可比的偏股型基金股票平均仓位为67.03%。
　　尽管上述统计数据的样本并不统一，但投资者仍不难通过上述数据的简单比较得出基金在2008年连续减仓的事实。不过，从2月4日测算的数据来看，基金整体不断减仓的动作或许正在发生变化，增仓行动正在悄悄进行之中。
　　一位主要研究基金的券商金融工程分析师在昨日接受《第一财经日报》采访时表示，一般在股指出现单日大涨大跌的情况下测算基金仓位的准确性较高，而像2月4日这种整体涨幅不大的交易日数据往往会存在一定的误差，所得出的结论只能用作参考。
　　尽管如此，市场上有关基金在春节前的平均仓位已达到75％的说法已经流传甚广，而更有市场人士在昨日对《第一财经日报》表示，有些份额较大的基金仓位近期甚至已经加至85％了。
　　国元证券策略分析师郑?F认为，如果基金的整体仓位真的已经达到85％的地步，那么这反而可以成为看空后市的理由，道理很简单，因为基金手里可用的弹药已经不多了。不过从2月4日测算的数据来看，基金的仓位是否如市场传言的加得那么快，还需要继续求证，毕竟某几个大基金的仓位并不能代表市场整体的仓位。
　

　　==盘势预测==

    "双十"行情进行中  行情延伸至"两会"？
　　2009年开局呈现相对强势，但仍为摆脱自1664点以来的箱体振荡格局，"双十"等政策驱动是行情主要动力，各类题材股全面活跃之势。以美国股市为代表的全球主要股指大多表现疲弱，奥巴马效应受到糟糕的经济现状的强力冲击，后市堪忧。
　　"两会"前刺激经济政策将继续推出，积极财政政策和宽松货币将进一步得到体现，具备较大实施空间。上市公司业绩明显下滑，但判断业绩拐点是关键。大小非等解禁股带来的心理压力在部分个股示范效应小有所减轻。美国股市引导的全球股市走势给A股市场带来的影响不可忽视。
　　作为新兴市场的A股市场，其整体合理估值在10倍－30倍之间，目前16倍（以2007年的业绩）的市盈率属于中枢位置。当乐观和悲观情绪主导市场时，上下均有较大的弹性空间。
　　从资金运作周期和政策导向来看，本轮反弹行情有望在"两会"得到延续。2100点、2300点分别是较大的技术阻力位，年线2800点附近或成为熊市反弹的极限目标。期间周边股市的走势可能起到破坏作用，甚至存在导致反弹行情随时夭折的风险。
　　围绕政策导向为主的各种题材仍是市场挖掘熊市反弹品种的主要动力。譬如扩大内需政策、振兴产业政策；医疗改革、重大科技项目、创业板、融资融券、世博会、亚运会、公用价格改革、新能源开发等等。同时，大蓝筹股或者权重股也存在阶段补涨机会。