今日(周一)，市场延续调整态势，低开低走。早盘虽在地产、医药、通讯设备的带动下向上冲高，但量能不足力度有限。随后市场整体回落。截止收盘，沪指报2240.02点，下跌38.38点，跌幅1.68%，成交815亿元；深成指报8999.02点，下跌100.27点，跌幅1.1%，成交716亿元，成交较前一日萎缩。板块方面，地产金融对大盘略有支撑，上游周期资源品普遍下跌，对市场冲击较大。随着成交量的缩小，市场情绪趋于谨慎。上周五，市场宽幅震荡，最终冲高回落，尽显市场弱势格局。
　　今日在周末未出重大利好的情况，市场低迷也在情理之中。面对后市我们认为当下经济数据虽受春节因素影响超预期，但经济弱复苏方向依旧不变，程度有待数据验证。市场在估值与股价双回落的情况下后市仍能享受弱复苏带来的红利，只是后市主线将有概念操作转变为业绩推动，依旧关注业绩改善的蓝筹机会。我们认为当下市场疲弱主要有3个方面的原因。第一，从刺激因素上看，新国五条对房地产调控的加码，客观上打击房地产及周边板块的投资热情，而IPO重启传闻甚嚣尘上进一步打击市场。但我们认为新国五条细则仍未完全出台，而各地各部门具体实施操作也不明朗，政策有效性仍有待观察。短期对房地产板块的冲击有望减弱，中期趋势将等细则出台后再行判断。而证监会澄清IPO最快有望6月恢复。本轮IPO已暂停5个月，我们预计最快4月下旬，最晚则在6-7月。所以短期权重股对市场的冲击有望改善。
　　从近日地产银行下跌趋缓支撑大盘。第二，“两会”结束，前期对两会概念股的炒作告一段落，资金的获利了结，客观上对人气板块如节能环保、医药、公用事业等带来了冲击。人气板块以及权重的双重回调对市场压力不小。但我们发现，近期4G概念、传媒板块的活跃表明资金依旧留在场内。在当下资金腾挪新概念以及业绩稳定板块的过程中，回调甚至个股的错杀是资金布局的好时机。我们判断资金腾挪调仓换股而非撤离市场。第三，经济数据的疲弱，CPI和信贷数据的超预期，是市场对行情预期转向中性甚至悲观的根本原因。结合用电量数据，确实市场对经济弱复苏预期会有隐忧。
　　但我们认为，短期房地产市场的火爆所带来对消费的挤压不可持续，未来弱复苏方向不会改变。数据有望在排除春节效应后重新验证经济弱复苏格局，之前对经济弱复苏的判断保持不变。随着市场下跌，估值与股价的双回落，以及基于对经济弱复苏格局不变的判断下，市场当下机会大于风险。配置上，以低估值蓝筹为主，环保、医药等主题为辅助。