影响股价波动的原因有公司本身质地的优良，资本市场对公司未来发展的预期以及短期市场行为的扰动。选择公司盈利增长、业绩预警，机构增减持行为等三维度，以探讨股价波动、构建组合、获取超额收益。
    组合设计：通过对2006年-2011年24个季度的上市公司业绩增长、业绩预警以及基金增持等数据的分析研究，按季度挑选出符合我们模型设计的投资组合，并检验其随后交易周期2周、1个月、中等周期2月、3个月、4个月、5个月和6个月的组合收益率，以此判断我们三维度基本面模型的有效性并予以改进。
    回测分析：通过对业绩增长与机构增持的交互、确定选股规则，最终选出369只各季度符合规则的个股、平均每个季度21只个股、数量合适。在过去6年间，每年平均相对收益率(与沪深300为基准)为21.32%，并高于全样本下的基金持续增仓组合的16.95%以及全样本下基金新进个股组合的11.34%。外推测算：对2012年前三季度符合各季度选股规则的个股筛选出来，并计算相对应持有期限的收益率，得出2012年1季度股票组合在持有4个月后实际相对收益为15.85%，而2012年2季度股票组合持有2个月的实际相对收益为1.42%，均跑出超额收益。并列出基于三季报数据的组合样本。
    组合操作中的细节：我们向投资者呈现出基于公司业绩与机构行为的三因素选股模型策略的基本原理及其有效性。实际操作细节中还需关注组合流动性及冲击成本测算问题，组合个股基本面分析以及组合持有期限的优化以及对冲操作等在实际操作中可能遇到的问题，为投资者提供有效、可靠的实战投资策略。