10月产业资本增持投资组合调整：前10个月超额收益率15.75%
　　从今年1月起我们开始构建产业资本增持投资组合，经过10个月的模拟，投资组合累计收益率为15.75%，与沪深300指数相比，超额收益率17.41%。
　　结合公司基本面和行业研究员的意见，我们将10月组合中的中超电缆和博威合金从组合中调出，同时根据10月份产业资本增持数据并结合公司基本面状况调入2只股票：宋城股份和模塑科技。
　　投资组合构建原理及规则
　　产业资本大规模增（减）持往往对应着市场的阶段性底（顶）部。被增持个股在增持后的一段时间内整体上可获得超额收益率。在具体选股时应注意以下几点：（1）增持主体及动机。（2）增持数量占流通股本的比例。增持比例越高，增持行为对股价的提振作用越明显。
　　投资组合构建规则如下：1）、股票数量：每月10个；2）、股票仓位：满仓；个股以10%为基准，个股因市值变动偏离10%，不调整；3）、买入价格：以上月最后一个交易日收盘价成交；4）、卖出价格：以当月最后一个交易日收盘价成交；5）、每月股票调整支数：2-5支；6）、每月股票主要调入依据：以“个股产业资本增持数量/该个股流通股本数量”排序，在排名前20的股票中选择；7）、每月股票次要调入依据：适当结合公司和行业基本面；8）、每月股票调出依据：
　　征求行业研究员的观点，关注公司和行业基本面；9）、剔除标准：ST股票剔除；10）、标的指数：沪深300。
　　10月四大行增持明显，股市维持意图明显
　　据万得数据统计，2012年10月沪深两市共有125家上市公司重要股东在二级市场有所交易，其中增持60家，上月69家，持平4家，减持61家，上月168家。
　　扣除四大银行增持股份外，9月净减持金额小幅下降。净减持额=减持金额-增持金额。减持金额达到25.35亿元，上月为45.18亿元；增持金额13.24亿元（共增持42.7亿元，其中四大行增持29.46亿元，四大行增持主要是考虑到股市维稳的需要，具有偶然性，故扣除），上月为18.52亿元。9月净减持金额12.11亿元，较上月的26.66亿元大幅下降。从历史数据来看，1）净减持额在90亿元以上预示着后市可能见顶；2）在10亿元以下预示着后市可能见底；3）在10亿元至-90亿元之间时，不具有指标作用，市场还会延续原趋势。因此，从10月净减持数据看不出未来市场趋势变化。
　　10月增持主力在主板，减持主力在中小板和创业板。说明后市主板的风险要小于中小板和创业板，中小板和创业板套现的动力还是相对较强。
　　10月增减持行业特征不明显。从增减持上市公司数量来看，几个大行业如：
　　机械设备、交运设备、金融服务、建筑建材增减持较多，而增持和减持并没有明显的特征。
　　风险提示
　　投资组合中所列出的股票主要是根据我们建立的指标而选出的，虽然前7个月取得了较高的超额正收益，但时间还比较短，该方法还需要进一步接受时间检验。另外，组合整体表现较好，但个别股票表现也不尽人意，会拖累整个月份的整体收益，在指标基础上再结合基本面选股是必要的。