1、沪深市场在连续反弹三周后震荡下跌，截至10月26日沪深300指数周下跌-3.63%，相对而言，转债指数表现可圈可点，中信标普可转债指数周下跌-1.11%。可交易的转债2涨2平15跌，海运转债恢复交易，可转债平均下跌了-0.71%，而可转债正股平均下跌-1.28%，可转债下跌幅度小于正股。其中，重工转债、工行转债下跌最多，分别为-2.19%、-2.07%，相比之下，海运转债、唐钢转债分别上涨0.97%、0.09%，其中海运转债正股宁波海运复牌上涨16.56%。上周转债呈现价减量增的态势，转债成交35.22亿元，相对于前周的28.69亿元有所增加；转债平均价格为102.77元，相对于前周平均价格103.76元有所下降，转债交易呈分化格局。工行转债由于转股溢价率为负且具有转股价值，上周转股3387.1304万元，累计转股比例为5.32%。
    2、转债呈弱股性、较强债性特点。截止上周末，转债市场平均纯债溢价率为10.96%，比前周的11.78%有所减少，转债纯债到期收益率平均为2.25%，相对于上周的2.06%增加，债性小幅增加；不考虑偏债的唐钢、博汇转债，转股溢价率平均为32.43%，相对于上周估值水平31.22%略微有所增加，股性有所减弱。转债市场估值结构性高估与低估并存，中小盘转债价格和溢价比较高，如果正股不能上涨，其风险不容忽视，相对而言，大盘转债集中在银行、石化、电力等行业，估值尽管不高，但这类股票的弹性比较差，降低了转债的吸引力。长期看，可转债有相对配臵价值，但目前转债交易价值微弱。
    3、美国经济目前呈温和增长，美联储维持现有的宽松货币政策，而欧元区10月制造业PMI指数初值跌至45.3，10月份欧元区综合PMI指数初值更跌至近40个月以来的新低，这隐含着欧元区经济加速下行，这些都显示世界经济复苏的艰难和复杂性，国际经济下行的风险概率比较大。中国宏观经济复苏也是比较艰难，但10月中国制造业采购经理人指数初值升至49.1，较9月终值47.9高出1.2个百分点，创下三个月来新高，显示“稳增长”政策逐步显效，预计经济企稳回升。市场上周在连续反弹后大幅度下跌，也在意料之中，可转债市场上周表现一般，选择转债要兼顾安全性和转股价格修正博弈等因素。泰尔重工和中信海直转债获证监会批准，目前有五只可转债等待发行，可以说转债市场进入了一个新的发行周期，供给压力比较大，可关注新发转债的申购机会。