| 来源： |
中原证券研究所 |
发布时间： |
2012年07月03日 14:50 |
作者： |
张刚 |
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多重因素共振A股加速下跌。上周A股市场震荡回落、破位下行，上证综指不仅击穿了前期低点2242点，而且还跌破了2200点整数关口，市场弱势格局较为明显。煤炭、有色以及券商等周期行业集体杀跌，导致两市股指快速下探，而前期部分强势股纷纷展开补跌，也进一步打击了投资者的做多热情。周五由于欧元区传来较为正面的利好信息，引发全球资本市场的超跌反弹，A股市场也不例外，但是否中期底部仍需进一步验证。全周两市股指继续呈现弱势探底的格局。
热点板块。从全周热点来看，上周多数行业震荡回落，两市仅有保险、生物医药以及食品饮料等行业逆市上扬，其余行业全线回落，其中材料、媒体、资本货物、汽车以及电信等行业跌幅居前。从资金流向来看，上周两市资金累计净流入27.2亿元，与前周的净流出152亿元相比出现逆转。超级机构、机构资金流入，而大户、中户、散户资金流出。上周净流入排名前列的板块是：金融、南海探油、医药、中小板；净流出排名前列的板块是：节能环保、有色金属、有色金属、通信。
后市研判。导致近期A股市场加速下跌的主要原因还是来自于三方面的因素，即欧债危机再度恶化，投资者避险情绪提升；国内经济持续下滑，投资者近期依然看不到先关刺激政策出台；中信重工大盘股IPO再度起航，A股市场资金面承受较大的压力等。上周资金面政策开始呈现积极的因素，全周公开市场到期资金720亿元，央行周二逆回购950亿元，全周实现净投放1970亿元，为连续第四周净投放。由于临近季末、年中，资金市场价格出现跳升，导致短期资金的紧张状况。在资金面阶段性的紧张压力下，预计未来货币政策仍然存在进一步调整空间和需求。上周五的探底回升还不能断定本轮调整的底部已出现，后市仍需进一步验证。在股指尚未有效止跌企稳之前，我们建议投资者继续保持多看少动的策略，耐心等待底部信号的出现。短线投资者可适当关注近期跌幅较大的周期行业以及次新股未来可能出现的超跌反弹的投资机会。稳健的投资者可继续关注低估值、高成长的二线蓝筹股的投资机会。
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