| 来源： |
西南证券研究所 |
发布时间： |
2011年12月02日 13:56 |
作者： |
张刚 |
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2011年12月份股改限售股的解禁市值为189.54亿元，比11月份的51.68亿元增加了137.86亿元，为11月份的3倍多。首发、增发等部分的解禁市值为1478.40亿元，比11月份的889.73亿元增加了588.67亿元，增加幅度为66.16%。12月份合计限售股解禁市值为1667.94亿元，比11月份的941.41亿元增加了726.53亿元，增加幅度为77.17%。12月份解禁市值环比增加近八成，但目前计算仍为年内适中水平。12月份非股改限售股解禁市值占到全月解禁市值的88.64%，比11月份这一比例的94.51%，出现下降。其中，12月5日上海电气的首发限售股解禁市值为436.40亿元，解禁股东1家，即上海电气（集团）总公司，为第一大股东，持股占总股本比例为57.79%，为国有股股东，此前未曾减持，此次所持剩余限售股全部解禁，占流通A股303.45%，占总股本比例为57.78%。
该股或无套现压力。该公司解禁股数的市值占到全月所有解禁股的26.16%，呈现压力十分分散的现象。
12月份交易日为22个，比11月份的21个多1个。12月份限售股解禁的上市公司有98家（华孚色纺分别在12月12日和16日有两次解禁，太原重工分别在12月29日和30日有两次解禁），而11月份则为95家，增加3家，增加幅度为3.16%。12月份日均限售股解禁市值为75.82亿元，比11月份的44.83亿元增加30.99亿元，增加幅度为69.12%。12月份平均每家公司的解禁市值为17.02亿元比11月份的9.91亿元，增加7.11亿元，增加幅度为71.75%。从整体情况看，和11月份相比，12月份限售股解禁的上市公司家数微增，股改限售股解禁市值巨增，而非股改限售股解禁市值增加六成多，交易日数相近，单日解禁压力环比增加近七成，单个公司的解禁压力环比增加七成多。其中，12月份单日限售股解禁公司家数在10家以上的日期是12月29日，为11家。
12月份股改限售股解禁的公司有10家，比11月份的16家少6家。
首发原股东股份、首发机构配售部分和定向增发机构配售等非股改部分涉及的公司有88家，多于11月份的79家。其中，首发原股东限售股解禁的公司有29家，首发机构配售股份解禁的有22家，定向增发机构配售股解禁的有35家，股权激励限售股解禁的2家，股改对价股份解禁的1家，配股原股东限售股解禁的1家。属于首发机构配售股份解禁的22家公司，是被参与网下发行配售的机构投资者持有，包括8家中小板公司、10家创业板公司、4家沪市公司。除了通光线缆、瑞和股份、丰林集团、长城汽车、明泰铝业、蒙发利、京运通共7家公司破发以外，佳创视讯、露笑科技、雅本化学、巨龙管业、隆华传热、新天科技共6只股票的溢价幅度在10%以内，套现压力有限。巴安水务、兴源过滤、新莱应材、万福生科、长青集团、丹邦科技、尔康制药、哈尔斯、大连三垒共9家公司溢价幅度在10%以上，存在套现压力。丹邦科技、尔康制药、哈尔斯、大连三垒共4只股票的溢价幅度在30%以上，套现压力很大。
12月份一个颇受关注的解禁群体是13家创业板公司的首发原股东限售股解禁。3家在12月9日解禁，3家在12月15日解禁，1家在12月20日，3家在12月22日，3家在12月29日。解禁股数占解禁前流通A股比例最高的前三家公司分别为燃控科技、星河生物、香雪制药，比例分别为142.86%、129.04%、111.63%。解禁市值最高前三家公司分别为宋城股份、燃控科技、星河生物，市值分别为15.38亿元、11.60亿元、9.23亿元。按2011年三季报的业绩和11月25日的收盘价计算，市盈率最高的前三家公司分别为天舟文化、量子高科、科泰电源，市盈率分别为67.23倍、63.64倍、59.78倍。13家创业板公司算术平均市盈率为44.75倍，可视为高危族群。
12月份包括股改和非股改限售股解禁的98家上市公司中，解禁股数占解禁前流通A股比例在30%以上的有43家，占当月涉及解禁公司数量的四成多，在100%以上的公司有21家。
其中，比例最高前三家公司分别是，外高桥的比例最高达到536.51%，其次是永辉超市的349.12%，上海电气的303.45%。98家公司中，限售股解禁的市值在10亿元以上的有30家公司。解禁市值最大的前3家分别为上海电气的436.40亿元、青岛啤酒的148.18亿元、永辉超市的126.27亿元。1667.94亿元的解禁市值中，沪市公司有1255.59亿元，深市主板公司有160.33亿元，深市中小板公司有159.89亿元，深市创业板公司有92.13亿元。沪市公司解禁市值合计占到全部的75.28%。12月份限售股解禁市值最高、解禁限售股占流通A股比例最高的各前十家上市公司。
如果上市公司业绩不佳、或价值高估，遭到套现的可能较大。98家公司中，东北制药、京东方A、*ST轻骑三季报亏损。中兵光电、湖北能源、三峡水利、丰乐种业、青海华鼎、齐峰股份、华能国际三季报业绩同比大幅下滑。东北制药、京东方A2011年年报预亏。齐峰股份预计年报业绩大幅下滑。量子高科年报业绩预计略有下降。按2011年三季报业绩计算，中兵光电、中福实业、三峡水利、青海华鼎、中核科技、洪城股份、光正钢构、北斗星通、丰乐种业共9家的市盈率过高，在100倍以上。
（具体内容请见附件）
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