| 来源： |
中原证券研究所 |
发布时间： |
2011年10月12日 15:41 |
作者： |
邓淑斌 |
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数量化投资就是将金融理论、统计分析技术与投资者的定性分析有机结合起来，将投资思想通过具体指标、参数的设计体现在模型中，借助计算机强大的数据处理能力应用于证券投资实务中。较之传统型投资，数量化投资在纪律性、系统性、及时性、准确性、分散化等方面更甚一筹。
需要强调的是，数量化投资是基于对市场深入理解而形成的合乎逻辑的投资理念和投资方法，这其中最重要的是投资者的投资思想，包括对投资的理解、理念、经验。简言之，数量化投资模型只是一种工具、一种方法、一种手段去实现成熟而有效的投资理念，需要不断进行修正、改善和优化。
数量化投资策略兴起于上世纪70年代，迅速发展于本世纪初，截止2011年9月24日，全球量化基金共有1182只。从实际操作来看，数量化技术贯穿于构建股票池—>选择投资标的—>构建投资组合—>执行交易—>投资组合的绩效评估—>投资风险管理这一证券投资的全过程。
2005年以来，数量化选股、行业/风格资产配置策略、程序化交易、算法交易等数量化技术逐渐被国内一些券商研究机构纳入到视野之中，随即也被部分基金、私募等机构投资者应用到A股投资的实际操作中。国内首只量化基金光大量化核心成立于2004年，截止2011年9月底，国内已成了13只量化基金产品、基金份额合计200.42亿份。
不断完善中的A股市场仍是有效性偏弱，并且还具有“牛短熊长”、“政策市”等中国特色，近年来在内外因素的共同作用下，A股市场的波动显著加剧、市场热点的转换尤为频繁，如此市场环境下，引入数量化投资的必要性当是毋容置疑。
对国内基金等机构投资者而言，数量化投资将是对其所惯用的传统投资的一个有力补充，对于启发其投资思路、提升其投资决策能力有着一定积极意义。而基于不同的数量化投资策略所开发设计的量化基金产品本身也是对传统基金产品线的丰富和补充，这也将有利于一般投资者选择更多的投资产品。
（具体内容请见附件）
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