| 来源： |
大通证券研发中心 |
发布时间： |
2011年10月12日 15:16 |
作者： |
李哲明 |
| |
1.全球经济进入危险阶段，金融体系遭受一系列冲击全球经济已进入一个新的危险阶段。奥巴马政府新刺激计划收效不大。美联储货币政策相机抉择的空间很小。欧元区债务危机日益深化，未来1-3个季度都将是债务到期的高峰。
2．国内环境负面因素较多，但边际效力递减未来经济大幅回落的概率较低，通胀回落的过程是缓慢并有限的，A股不会出现经济通胀"双杀"的现象。"戴维斯"效应发生可能性小。但是企业主动去库存之路将变得十分漫长。流动性对市场的贡献将较低。基本面不支持市场出现系统性机会。
3.资金面仍旧偏紧四季度资金需求2400亿，资金供给2000亿，有400亿左右的资金缺口，因此资金供求不平衡。
4.业绩下调压力仍存，估值水平面临考验上市公司三季度业绩不容乐观。从工业企业的毛利趋势来看，除了下游行业毛利有所反弹，上游行业以及中游行业则继续下降。市场总体估值合理,大多数行业当前估值属于历史均值之下。
5．技术分析目前我们认为是处于大Ⅴ-2浪运行阶段。
6．综合分析估值水平已经低于1664点，市场将在通胀预期下降的情况下主动矫正过度悲观的预期。预计四季度市场将以筑底反弹为主，以上证指数为例，指数波动范围为2200点至2700点。
7．四季度重点行业配置及重点公司我们基于业绩、政策及估值等因素，建议关注食品饮料、通信、家用电器、农林牧渔、生物医药、节能环保、煤炭、新材料等行业或板块。
重点公司：五粮液（000858）、中兴通讯（000063）、中国联通（600050）、格力电器（000651）、海大集团（002311）、雏鹰农牧（002477）、兖州煤业（600188）、中国神华（601088）、中科三环（000970）、宁波韵升（600366）
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
