| 来源： |
国际金融报 |
发布时间： |
2011年09月26日 08:56 |
作者： |
许凯;张剑锋;赵轶凡 |
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为期３年价值7500亿欧元的欧盟金融稳定基金，仅仅能覆盖３个重债国家，通过杠杆给欧洲银行注资的方式，“救得了急，但不解决根本问题”
日前，中国银河证券首席总裁顾问左小蕾在搜狐焦点主办的“2011年中国地产新视角高峰论坛”上表示，全球经济正在二次探底的边缘。此外，左小蕾还建议，中国可以购买欧洲债务，但是需要必要的、有价值的资产进行抵押。
欧洲债务整顿了一年，为什么又突然恶化了？左小蕾认为，这是因为希腊可能不能够按照拯救方案要求去缩减财政赤字，此外3年救助期问题也很严重。
“因为不能紧缩财政赤字，希腊未来5年的债务占GDP的比例将大幅度升高，市场预期国家最终破产的概率非常大。”左小蕾表示，这些预期加剧了希腊危机的严峻程度。
西班牙虽然国债相对规模较小，但房地产市场非常不好，已经跌了13%多，而欧洲的银行持有的房地产风险敞口在6000多亿欧元以上。“如果西班牙出问题，这些国家就会爆发危机。”此外，9月13日，意大利10年期国债收益率突然上涨至5.77%到6%的水平，法国国债比重现在占到GDP的88%，已经走到了临界点，“在这种情况下，法国实际上也进入了癌症初期的行列。”左小蕾认为，这些都让欧洲债务问题变得更加棘手。
左小蕾表示，为期3年价值7500亿欧元的欧盟金融稳定基金，仅仅能覆盖３个重债国家，如果把西班牙和意大利今明两年的到期债务加上去，就不够用。美国财长提出的通过杠杆给欧洲银行注资的方式，“救得了急，但不解决根本问题”。左小蕾表示，这一做法还是不能解决根本问题，只是在重复过去的结果，因此，当前最重要的问题还是研究并解决根本性的问题。
此外，左小蕾也提醒，因为可以印钞票，美国国债在账面上不可能短期内违约，但同样可能带来实质性违约。另外，中国可以买欧洲国家的国债，但要有价值的资产进行抵押。
对于美联储的第三轮量化宽松政策，左小蕾认为，美联储现在没有推，未来也不必要推。她认为，前两轮的量化宽松根本没有起到作用，如果不改变货币政策，只是钱在银行之间转来转去，不但不会解决目前的问题，还会进一步打击市场信心。
说到具体的救助措施，左小蕾表示，美国正在遭遇“流动性陷阱”，政府应该增加支出去创造有效需求，创造投资机会，创造消费机会，实现消费、生产、投资，再生产、再投资，再消费的良性循环。左小蕾解释称：“只有产生这样的有效需求之后，货币需求和投资需求才会升起来，然后以宽松的货币政策去匹配这个投资需求和货币需求，经济就能恢复良性循环。”
对于全球经济形势，左小蕾认为，现在全球在探底的边缘，经济的疲软非常明显，金融震荡非常频繁，不确定的因素也非常大，形势非常严峻。
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