| 来源： |
中邮证券研究所 |
发布时间： |
2011年03月10日 15:50 |
作者： |
田渭东 |
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摘要: 股市除了受货币政策影响外，还受财政政策的影响。目前我国是紧货币宽财政，2011年全国财政支出100220亿元，增长11.9%。全国财政赤字9000亿元，充分保证2011年大量的财政投入；
我国广义货币供应(M2)已达73.39万亿元，为全球货币发行最多的国家，宛如一个资金“堰塞湖”。近期货币政策的逐渐收紧，也只能是将流入这个资金“堰塞湖”的入口收窄，但整个国家的流动性依然非常旺盛；
预计3月中旬公布的2月CPI会比1月略有下降。不过，由于翘尾因素影响，以及近期输入型通胀压力加大的原因，3、4月CPI数据有可能再次回升，货币政策紧缩预期依然没有消除；
国际宏观环境依然保持充裕的流动性；沪深两市动态估值水平仍有上升潜力；? 牛眼看市场：宏观紧缩、通胀、原油价格上升等三大因素对A股市场影响有限；未来市场还会陆续有较多的可入市资金，更多会关心稳健的蓝筹股；
预计2011年3月A股市场继续保持震荡上行的趋势，大盘在上证指数3100-3200区域将面临一定的压力考验。4-5月CPI可能仍会再次走高，有1次加息的可能；
关注三个主线，超配估值较低的保险、军工装备、化工，标配银行、机械、商业、新能源等行业。
重点关注公司：中国平安、中国重工、烟台万华、巨化股份、紫江企业、苏宁电器、太原重工
（具体内容请见附件）
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