| 来源： |
民生证券研究所 |
发布时间： |
2011年01月31日 15:48 |
作者： |
张琢 |
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2011年地产调控从紧已经成为市场普遍预期
上周房地产政策密集推出，但市场表现却温和向上，说明地产调控从紧已经成为市场普遍预期，目前地产股估值偏低，安全边际较高，估值修复依然存在较大空间。国务院总理温家宝26日主持召开国务院常务会议，研究部署进一步做好房地产市场调控工作，会议确定了八大政策措施，预示着2011年地产调控政策从紧将常态化。
A股底部反转形态已成，蓝筹板块估值修复空间巨大
上周房地产调控并未对大盘造成系统性影响，连续下跌趋势也到遏制，底部反转形态渐明朗。受春节效应影响，全部A股上周成交金额为7395.78亿元，同比下降6%，周环比减少430亿元，其中房地产板块受政策影响，成交金额继续萎缩，环比下降了7.5%，为466.89亿元，但除此之外的其他板块却出现明显的反弹，底部反转形态逐渐形成，其中，金融服务、房地产、采掘及建筑行业估值处于历史低位，随着近期利空出尽，预计未来估值修复空间巨大。
节后流动性趋紧状况缓解，A股首发融资规模下降
受存款准备金缴款及春节集中提款等因素影响，银行间市场资金面趋紧，但随着央行暂停央票发行加大银行间市场投放力度，及春节提款因素2月份得以缓解，预计流动性趋紧的状况将得以缓解，同时2月份A股首发节奏减缓，市场有望迎来转机。
投资建议：短期震荡盘整，逢低布局低估值蓝筹
在春节效应的结束、地产调控已成市场普遍预期、新股发行减缓、央行加大银行间市场净投入四大因素的影响下，A股正在酝酿节后反弹行情。目前A股正处于建仓良机，建议逢低布局房地产、银行、有色、煤炭和建材板块的低估值蓝筹股。
（具体内容请见附件）
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