| 来源： |
英大证券研究所 |
发布时间： |
2010年10月21日 09:37 |
作者： |
|
| |
周三，沪深两市出现低开高走的强势行情，盘中个股涨跌互现，市场成交量再有回升表现。央行提高基准利率0.25个百分点，隔夜欧美股市多有震荡调整表现，大宗商品也有短线震荡回吐；货币当局加息体现控制通胀政策倾向以及实体经济逐步趋好乐观判断；A股并未因加息而出现大幅调整，流动性充裕局面仍支持后市稳中向好局面。最终沪指周三收报于3003点，上涨2点；深成指收报13130点，上涨159点，共成交4508亿元。
英大证券研究所认为加息对市场来说应当是个实质性的利空，不过短期市场强势格局下利空的消化时间也比较短。隔夜欧美股市展开反弹，大宗商品价格有所回升；A股快速消化加息利空，后市有望延续强势整固格局，仍可关注资源类品种活跃走势。加息主要针对的还是当前宏观经济面临的通胀压力，因为在房地产调控和人民币升值影响，楼市资金的转移以及海外热钱侵入可能弱化央行当前适度从紧的货币政策。当然，我们之前预期的是数量化货币政策仍是央行应对通胀的主要工具，并且最新一次的存款准备金率上调还不到半个月，其政策效果应当需要合理的观察期。那么就可以理解此次加息政策出台多少有些出人意料，而从另一个角度来看，采取价格性调控措施似乎并不准备已久的安排。而且，若持续采取升息措施对实体经济恢复增长相当不利，这与“十二五”规划所倡导的社会经济发展目标也有很大差距。因此，周二晚间加息主要作用于控制通胀预期，短期综合紧缩措施将抑制物价上涨趋势，后期持续升息的概率偏小。此次加息可能会提升人民币升值预期，尽管热钱对升值空间的关注要高很多。不过，加息也部分反映经济增长形势向好，人民币趋于升值的预期又增添了一个推动作用，进而可能给国内资本市场增加新的活跃因素。当然，人民币升值的决定因素颇为复杂，单单从减缓人民币中短期升值压力的角度来看，持续升息的做法也有悖于人民币币值保持相对稳定的政策目标。总的来看，在金融危机之后的第一次加息政策并不代表快速升息周期的到来，而受益于楼市资金转移、人民币升值预期的热钱涌入和经济恢复发展所需的适度宽松货币局面，A股市场中期稳中向好的趋势有望保持。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
