| 来源： |
日信证券研发中心 |
发布时间： |
2010年10月12日 09:23 |
作者： |
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在市场强势突破2800点之时，央行突然出手提高六家银行存款准备金率。继今年1月份央行对信贷投放过快的个别银行实施惩罚性的差别化存款准备金率之后，昨天央行再度上调工行、中行、建行、农行、招行、民生银行的存款准备金率0.5个百分点，期限为2个月，缴款日定在本周内。据估算，此次上调存款准备金率冻结资金规模在1680亿元左右。
自3月份以来，信贷投放一直维持相对平稳的状态，央行惩罚性上调个别银行存款准备金率，可能是他们在9月份的信贷投放中过于激进。而媒体报道也显示，9月份，招行和民生银行单月新增信贷巨大，两家银行合计新增约超过600亿元，远高于其他股份制银行水平。从目前的情况来看，央行平稳释放信贷投放的意图比较明显，结合差别准备金率措施的出台，9月份信贷增量数据应不悲观，我们预期该数据仍会在5000亿元以上的水平。这对市场是相对积极的信号。
不过，央行差别化准备金措施也迅速引起银行间的震动。昨天全国银行间债券市场交易结算总量大幅增长，达道7300亿元，其中，质押式回购较上日增长四成。回购利率全线上涨，尤其短期利率涨幅比较明显。整体上，由于目前资金面整体较为宽裕，千亿元左右资金冻结应该不会对市场产生根本性影响。不过，在全球流动性扩张，我国难以充启价格调控手段的背景下，货币当局频繁进行数量型收缩，以控制流动性扩张预期的动作却可以预期。
市场对房产税的关注仍未减弱，全国工商联房地产商会会长聂梅生表示，“国五条”提出加快房产税改革试点，发改委此前明确表示“十二五”期间要改革，年底前是否能出台取决于房价走势。而北京、上海等可能进入试点的城市相关部门也都表示在积极进行房产税方面试点准备工作。不过对市场来说，房产税试点并非全新事件，且试点可能针对不同购买套数、面积、房价采取差别化政策，对市场冲击力应该相对有限。
宝钢股份出台了11月钢材价格政策，其中热轧、冷轧、宽厚板、电镀锌、镀铝锌等大部分钢材品种维持原价，但部分品种上涨100-200元/吨。除宝钢之外，其它主力钢厂如鞍钢、武钢等9、10月份价格政策同样有较大幅度上调。另一方面，尽管钢厂订货价格普遍上调，市场现货价格却并未跟涨，现有市场价格仍普遍低于钢厂10月订货价格。市场需求层面的相对疲弱并不支持钢铁股持续上涨。
由于缺乏经济数据以及企业财报为市场提供指引，１１日纽约股市全天小幅震荡，截至收盘，三大股指基本于前一交易日持平。欧洲三大股指小幅收高，油价下跌45美分，收于82.21美元每桶。黄金期货则突破1350美元，再创历史新高。
（具体内容请见附件）
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