| 来源： |
东莞证券研究所 |
发布时间： |
2010年09月03日 13:10 |
作者： |
俞杰;费小平 |
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投资要点：
8月份大盘窄幅波动。8月份上证指数K线图是碎步小阳和中阴线的集合，多空双方在150点不到的范围内反复拉锯，结果却一直不明朗。个股行情则出现了严重的分化，以银行股为首的蓝筹股一路滑落几乎创出年内新低，但是主题投资却甚嚣尘上，新能源、农业、消费等板块异常活跃。
技术面形势不乐观，消息面又对市场形成压制。从技术面看，8月份上证指数几次上冲2700点受阻，已经出现一鼓作气再而衰三而竭的苗头，而从消息面看，7月初以来的反弹幅度已经超过15%，但政策面始终没有有力的支持，外围股市持续走低，经济二次探底阴影不散，这对市场形成了明显的压制。
中期反弹背后的预期并没有明朗。上半年股市受到政策收紧以及经济回落的预期作用跌到了2319点，之后的反弹却一直没有受到明显的利好预期推动，从这个角度看，中期反弹行情尚不完整。目前不能轻言中期反弹已经结束，或者从另一角度看，2319点确定是年内低点，但整个底部还需要第二个低点确认。
9月份市场波动将更为激烈，行情同时存在着机遇和风险。指数不可能长期维持8月份这种窄幅波动，9月份市场可能会出现上下区间近300点的波动。行情方向有两个选择，一是在犹豫中继续深化，顽强攀升，先扬后抑，二是久盘必跌，出现二次探底，对此我们建议投资者第一注意市场量能，量能过度放大即使指数型态良好也要提高警惕，第二注意时间，如果过了9月上旬大盘还不能突破2700点，久盘必跌的风险就将显现。
操作上注重选择强势股持有，一方面高抛低吸摊平成本增加安全边际，一方面做好止盈准备防止大盘变盘。在大盘中期选择方向不明朗的情况下，我们认为投资者可暂时以持股做多为主，但是现在个股结构性特征十分明显，再加上要抵御大盘变盘风险，在这个时候应该汰弱留强，选择强势股持有，其中我们认为大消费板块进可攻退可守，机会比较多。
（具体内容请见附件）
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