| 来源： |
银河证券研究中心 |
发布时间： |
2010年07月20日 16:14 |
作者： |
秦晓斌 |
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核心观点:
上周国内A股市场呈现了震荡调整格局，市场各主要指数均出现下跌，不过跌幅都在2%以内。23个行业上周实现正收益的只有综合类、交运设备、房地产、采掘、纺织服装这五个板块，另有六个行业的整体跌幅超过了2%，分别是有色金属、金融服务、信息服务、医药生物、化工和家用电器。
宏观经济逆转趋势得到初步体现，数据对市场的短期负面冲击有所释放。从去年一季度开始，中国宏观经济企稳反弹，这种上升趋势到今年二季度逆转向下，这从刚刚公布的工业增加值和发电量等指标得以体现。预计未来几个月经济形势仍将处于下降之中，3、4季度可能快速下行。就短期而言，经济数据对市场的负面冲击有所释放，而后几个季度经济下滑幅度是否超出预期仍是影响市场的重要因素。
在政策方面，宏观调控面临诸多"两难"问题，使投资者对政策放松有所期待。上半年政策是以紧缩为主要基调，下半年紧缩应该不会加力，适时适度放松有其必要性，但短期内政策出现显著变化可能性不大。在消除政策预期的分歧之前，市场难以形成合力，市场运行将以震荡为主要特征。
投资者可在适度谨慎的基础上保持一份乐观，灵活操作把握机会是目前的主要思路。短期市场向下的动力和空间较为有限，在震荡市中，注重把握如下机会。一是并购重组主题。二是受益于经济转型的战略新兴产业，如新能源、新能源汽车等；三是中报业绩增长较快、分配方案较好且增长具有持续性的行业与公司，如机械、家电；四是下跌幅度较大、估值具有相对优势的行业可能在反弹中领跑，如地产、煤炭、水泥等。
（具体内容请见附件）
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