| 来源： |
长江证券研究所 |
发布时间： |
2010年07月05日 14:02 |
作者： |
李冒余 |
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一周市场回顾:上周，各个市场均遭重挫，跌幅较大，可见市场对于流动性的担忧正逐步让位于对于实体经济运行的担忧。创业板近期跌幅巨大，呈现泥石俱下格局，原因有三：整个市场持续下跌的前景、对即将到来的首发配售的一般法人股解禁潮的担忧，另外就是其高估值，短期创业板仍面临下调压力。小盘股上周下跌11.13%，大盘下跌5.75%，我们认为小盘股估值系统性风险仍未完全释放，对小盘股仍需谨慎。
上周重要政策及信息回顾:随着海峡两岸关系协会会长陈云林与台湾海峡交流基金会董事长江丙坤周二在重庆签署《海峡两岸经济合作框架协议》，多家“海西概念”上市公司将从中获得实质性收益。“海西概念”或将再度成为市场热点。
国务院总理温家宝近期连续召开经济形势座谈会，指出调结构成为重中之重，一方面，受国家政策扶持的行业必然从中受益，另一方面，短期来讲，很有可能会引起经济增速的放缓，传统行业的冲击，资本市场对其反应往往比较明显，投资者应对“调结构”有充分的准备。
一周策略观点：上周，市场出现了深幅下挫，上证综指单周下跌6.66%，创去年7月调整以来的单周最大跌幅。从短期来看，股指处于超跌状态，反弹一触即发。但这种反弹的力度和空间却不得不打上一个问号。从短期来看，制约市场运行的基本因素并没有发生变化，对于经济增速下滑所面临的二次探底风险和上市公司景气高点之后业绩稳定性的担忧将成为制约市场本阶段的关键因素。对于超跌的市场，其反弹的支点可能在于两个方面。
一周配置建议:在具体配置上，我们看好跟股指期货市场具有联动关系的沪深300权重股；行业配置上仍然是偏重金融保险。在主题概念板块上，我们建议在7月份关注具备重组预期的*ST类股票。*ST类公司如果在2010年继续亏损的话将会直接面临退市风险，在整个会计年度的下半年，那些具有保壳动力的公司可能会加快整合进程。
（具体内容请见附件）
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