| 来源： |
国联证券研发中心 |
发布时间： |
2010年07月05日 13:39 |
作者： |
张鹏 |
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一周市场回顾：
经过一个月左右的盘亘，A股出现了快速向下探底的动作。上周A股下跌7%，其中中小板和创业板领跌，造成巨大的杀伤力。市场下探幅度之大还是超出了我们此前的预计。
延续之前两周的市场风格，在下跌中，传统大市值蓝筹板块表现优于市场，而中小市值主题投资板块面临巨大调整压力。在目前成交低迷，投资者预期悲观的情况下，传统行业个股的估值优势也只是保证其跌幅可能相对较小而已。结构性的投资机会将在新兴板块回调之后卷土重来。
本周市场观点：
从宏观政策面来看，依然符合我们对6-7月“维稳”和“利空真空”的判断。一些所谓市场调整的导火索，其实影响并不巨大。我们虽然一直强调负面心理和流动性弱势环境的重要意义，但在当前时点上，我们还是低估了其影响。资者经过今年4-5月的教训，已如惊弓之鸟。农行资金冻结、创业板即将解禁都引起了资金面的巨大反响。
我们坚持认为对长期战略看空和短期战术看多的理由都还是充分的。短期内投资者的心理波动还是会有一定修正。我们仍然看好农行上市后，市场可能会有较好的表现。对于稳健的投资者来说，未来是一个逐渐离场的过程，而激进投资者则需更谨慎地把握结构性行情。
（具体内容请见附件）
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