| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2010年07月01日 13:57 |
作者： |
沈正阳 |
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主要观点：
百点暴跌的原因：
对全球经济的疑虑。欧洲强调以控制财政赤字、紧缩财政的手段来应对主权债务危机；考虑未来欧元区整体赤字比例由目的6.3%收缩至3%，将对全球GDP产生1%以上的影响。
中国经济下行风险。中国经济短周期下行背景下，结构转型、收入分配改革对经济增长的作用在短期内将难以发挥，而对房地产、过剩产能等的调控则对短期经济增长产生显著效用，投资者对市场下行风险进一步担忧。
农行发行、护盘减弱。境内外因素叠加，使得市场整体做多力量不足。而农行发行区间2.52-2.68元的确定，使得市场对银行股的护盘动能消失。
市场运行分析及操作：
市场在无明显利好的情况下，将整体以弱势为主，但是，短期指数整体下行空间将有限。基于分板块及整体A股的估值测算，本轮调整的目标位置可能在2350点附近。(测算见正文)
市场操作，短期两条路径，一条是短期逢低买入银行等蓝筹股，把握市场调整中的指数护盘性反弹机会；另一条是待中小盘概念股回落25%左右时，介入中小盘股，捕捉中小盘股的阶段性反弹机会。当然，就下半年来看，我们预期包括保障房、区域建设以及三农建设等推进城镇化、改善民生的进程将是看点，将有利于稳增长的预期，即前期已经深幅调整的部分周期性板块将有较好的机会。
（具体内容请见附件）
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