| 来源： |
日信证券研发中心 |
发布时间： |
2010年06月11日 09:21 |
作者： |
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按国家统计局统计信息发布日程表公开的内容，5月国民经济运行相关数据将在今日公布。目前市场人士对5月份CPI同比增幅超越4月已普遍无争议，有机构预期的PPI回落可能也很难实现，5月CPI同比涨幅仍将维持上升的态势，通胀压力仍会较大。同时，反映经济增速方面的工业、投资数据可能延续小幅下滑的态势。物价与经济运行的矛盾，使得加息等手段近期出台的可能性较小。市场环境相对平稳。
值得注意的是，目前金融市场流动性紧张的趋势可能进一步延续。预计货币供应量M1在4月反弹之后，可能在5月份重新回落。拆借市场利率持续高企反映的资金紧张局面尚无法得到缓解。农行H股发行已在港交所进行上市聆讯，未来发行预期基本明确，扩容压力将始终制约做多力量的发挥。
基本面上，由于欧洲债务危机频频出现引发人们对全球经济前景的担忧，国内房地产市场观望情绪浓厚，钢材库存未见明显下降，美国、印度、墨西哥等多个国家对我国无缝钢管实行反倾销、反补贴调查或制裁，出口再次遭壁垒。在此影响下，全国钢材价格继续呈现下降走势。对全国30个省主要钢材市场监测结果显示，本周全国钢材平均价格连续第七周下降，而且降幅继续扩大，但相比去年仍有13.5%左右的涨幅。国内需求回落，是投资中不可回避的重要趋势。
外围市场由于中国公布的出口数据好于预期，以及欧洲央行宣布维持欧元区基准利率不变，并调高了欧元区今年的经济增长预期，１０日纽约股市强劲反弹，截至收盘，三大股指的涨幅均接近３％，道琼斯指数重返万点以上。纽约、伦敦两地油价１０日双双收在每桶７５美元上方。
5月宏观数据公布是近日市场焦点，增速放缓、物价走高的趋势还将延续，不过前期市场持续下跌已经对此进行一定程度反映，预计短期市场受数据冲击有限。但金融市场流动性紧张和扩容压力，以及未来需求回落造成的盈利预期下调是中期市场主要风险。大小盘股分化再次加剧，资金炒作中小盘股进入高潮，我们并不建议目前追涨，已经持有的投资者可逢高减持。由于长假不确定性较高，建议今日逢高卖出，低仓过节。
（具体内容请见附件）
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