| 来源： |
爱建证券研究所 |
发布时间： |
2010年06月10日 09:28 |
作者： |
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在经历了连续两天的低位震荡以后，周三沪深两市多方终于按奈不住寂寞，在朦胧消息的刺激下，上演了一出绝地反击的强劲反弹，盘中除了S板块以外均有不同程度的上涨，尤其是午后以金融、券商、保险为代表的大盘蓝筹股的崛起，给疲弱的市场注入了极大的人气。最终沪深两市均次一根中阳线报收，成交量也明显放大近三成，显示市场人气略有恢复。
消息面上：
1.证监会有关部门负责人表示，经拉网式调查，证监会没有发现基金经理和投资经理开立股指期货账户的情况，未发现对现货市场进行操纵以在期货市场获利的违规行为。同时证监会正在研究起草相关规定，在现阶段拟不允许基金经理买卖股指期货。
2.证监会宣布，核准申银万国、东方证券、招商证券、华泰证券、银河证券等第二批5家试点券商开展融资融券业务。
3.据路透社消息，中国证监会在举行的2010年第89次发行审核委员会工作会议上批准了中国农业银行的A股首发申请。
近期市场实际始终在关注着有关农行的发行问题，因为农行是我国五大行中唯一一家未上市银行，由于部分投资者对于农行资产质量的担心，以及沪港两地金融市场的低迷，农行此次IPO的发行价备受关注。前期有多家媒体报道，农行此次A股发行价约为2.5-2.6元，而2.5元已成为农行不愿退让的底线，对应市净率约为1.6倍。而周三下午据接近农行承销商中金公司的透露，农行已经过会，PB要求最低1.5倍，而以农行披露的2009年每股净资产1.27元计算，农行发行价最低为1.905元，远远比市场预期的来得低，由此也使得市场投资者的担忧情绪得以化解，并引发了下午一点半以后的一波以银行股为代表的权重股的整体反弹。我们分析认为，由于未来农行最终的发行价仍然将取决于对战略配售对象、基金公司、券商等大型机构的预询价，因此在未来的路演中，买卖双方仍将有一次最后的博弈。所以我们还是强调，由于目前市场的新股扩容、再融资和大小非解禁等本质性因素依然没有发生改变，未来市场的资金面依然相当严峻，而目前股指仍处于一个中级的调整阶段，从短期分析，正如我们所料，股指连续两日的低位十字星出现了强劲的反弹，但市场的持续性如何还有待于观察，尤其是下周即将引来端午小长假，而周五又将CPI数据，因此我们认为短期股指虽仍有反弹的潜力，但震荡反复在所难免，因此作为投资者还是要控制好仓位，趁反弹适度降低仓位，以规避市场的系统性风险。
从技术面分析，周三虽然股指再次回到了短期均线上方，但未来的多空分界岭仍将面临挑战，同时市场的成交量目前仍不足以推动股指的大幅上行，因此短期来看，股指虽会延续一定的反弹，但其高度年个取决于成交量的多少，因此震荡反复在所难免。因此作为投资者，目前还是要注意仓位的控制，趁反弹时可进行持仓结构的改变。
（具体内容请见附件）
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