| 来源： |
日信证券研发中心 |
发布时间： |
2010年06月07日 09:24 |
作者： |
徐海洋 |
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本周市场
上周市场继续缩量回调，指数收盘点位再创本轮调整以来新低。量能萎缩表明市场抛售动力开始减弱，但我们也可以看到，内外部市场环境预期仍不明朗，做多动力难以聚集。
在技术上，目前市场面临方向性选择的契机。由于宏观数据表现、扩容预期、外围市场等因素对市场整体影响偏向悲观，我们认为市场确立底部的条件尚不成熟，提示投资者关注近期市场再次向下寻求底部支撑的可能性。操作中，应继续谨慎应对，逢高减持，控制仓位。
外围市场头部迹象明显
上周美国劳工部公布了备受市场关注的5月份非农就业报告，结果令投资者失望。虽然报告显示美国5月非农部门共增加43.1万个就业岗位，增幅为10年来的最高水平，但是这一数据仍不及分析人士预期。这份报告令投资者担心，美国经济的复苏力度没有预想强劲，而由政府驱动的复苏也不具备可持续性。
上述两项利空直接导致美股在4日出现暴跌，三大股指平均跌幅3.41%。标普500指数收在2月以来最低水准，连破1070点和5月6日以来盘中最低位1065点这两个点位。此外，道指收盘跌3.15%，至9931.97点，为2月8日以来最低收盘水平。纳指跌3.64%，至2219.17点，为5月26日以来最低收盘点位。金融股成为跌幅居前的重灾股，KBW银行指数收跌4.4%，摩根大通重挫3.5%，美国银行大跌2.9%。
同时，由于匈牙利新政府4日指责前任政府，编造数据、隐瞒财政状况，该国股市当日大跌逾3%。可以看出，欧盟国家的经济运行风险继续处于暴露、释放过程之中。受其影响，纽约汇市欧元兑美元汇率四年来首次跌破1欧元兑换1.20美元的重要关口，欧元兑美元汇率一度跌至1欧元兑换1.1956美元，再度刷新四年低点。
国内经济环境压力不减
目前来看，国内经济面的整体压力仍然较大，且短期没有明显好转的迹象。
经济环境的压力仍然主要表现在经济增速下滑与物价水平走高之间的矛盾。经济面需求回落的迹象正从预期转为现实。5月份PMI指数从上月的55.7滑落至53.9%，表现低于预期。分项来看，反映市场需求的新订单、采购量、进口指数等都有3-5点左右的大幅度下滑，反映外需的出口订单指数也有所回落。同时，在各分项指数中，存货指数则有大幅度的提升。由于紧缩背景下的房地产调控影响将逐步显现，欧美经济波动也给未来出口增添更多变数，第一季度11.9%的GDP增速很可能就是年内高点，未来经济增速逐级下滑的趋势比较清晰，下半年市场也将继续感受到基于经济增速下滑的压力。
（具体内容请见附件）
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