| 来源： |
日信证券研发中心 |
发布时间： |
2010年03月05日 10:17 |
作者： |
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伴随下跌，市场传言涌出，整体上有以下三种说法：其一，管理层严查信贷资金入市情况；其二，加息；其三，基金集体战略性撤离。我们认为，三类传言都经不起仔细推敲，对市场的实际影响也相对有限。那么，昨日暴跌更应该被理解为市场自身震荡整理的要求，一方面，春节前一周至今，市场已经连续上涨，主流热点均轮番表现，部分个股已突破新高，难有继续大幅做多的强力支持；另一方面，我们多次强调，本次反弹行情更多属于政策紧缩预期放缓之后市场情绪转变引起的反弹，而不是一轮基于成长与业绩释放推动的行情，走势大幅波动应是正常的市场表现。
从盘面来看，跌幅居前的品种主要是近期涨幅较大的品种，如新能源、物联网、3G、智能电网、农业等板块，而海南、西藏、新疆等前期有所整理的板块则没有受到明显冲击，表明政策预期主导的资金活跃并没有终止。而即使市场大跌，盘中以营口港、深华发、中路股份等为代表的区域概念股和汉王科技、万邦达、永泰科技等为代表的新股，仍有非常强势的表现，场内资金并没有放弃对热点机会的追逐，从这个角度来看，市场结构性活跃的特征仍将继续维持。
不过，我们也同时注意到，权重蓝筹板块对大盘指数的压制作用依然存在，有色、煤炭、金融、石油、钢铁、地产等指数跌幅均在2%以上。经济预期不明朗，PMI等先行指标指示经济走势预期有减速迹象，顺周期品种很难获得持续上行动力，即使其静态估值相对偏低。
周边市场也因为A股大跌而出现调整，恒生指数全天下跌301点，报收20575.78点，跌幅为1.44%，国企指数、H股金融指数跌幅更大，终盘两者分别下跌了2.27%和2.29%。期货市场大多数品种也都有不同程度的下跌，市场避险情绪有所提升，美元指数重返80点大关。
短期来看，放量下挫的惯性趋势将使指数存在继续想象寻求支撑的需要，我们认为3000点关口的得失结果将对市场信心带来很大影响，建议投资者密切关注。如果3000点市场有明显支撑，则结构性行情继续演绎的可能性较大，相反，指数则有可能翻身考验前期调整低点。操作中，建议严格控制仓位，视3000点争夺结果决定操作方向。
（徐海洋）
（具体内容请见附件）
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