| 来源： |
国联证券研发中心 |
发布时间： |
2010年02月22日 10:54 |
作者： |
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一周市场回顾：反弹要求获资金认可，牛年最后一个交易周收红结束五连阴。对于行情的利空因素已经是“老生常谈”，更大程度上左右市场表现的是投资者的信心，CPI低于预期，加息预期得到缓解，则给市场提供了一定信心，同样起作用的还有海外市场在“欧洲五猪”新债务危机、美元快速反弹过程中暂修复性反弹。最终A股总算给一致预期中的“春节行情”稍有交代。符合我们对节前最后一周收红的预期。
本周市场观点：温和紧缩PK海外市场反弹+制度性利好，关键在信心。市场流动性前景亦不乐观，难以支持较大的上涨行情。但2010年以来连续5周收阴则有调整过度的味道，“跌出来的行情”仍有延续的可能。本周虽有中美两国货币政策调整的利空，但综合来看，利空因素影响较弱，而春节期间美股上涨和股指期货、融资融券的制度性利好有望“厚积薄发”，本周有望延续反弹。如果市场对政策反应过度，则投资者会有更好的投资布局机会。
投资策略：由于前期超跌，反弹要求仍有待释放，同时国际大宗商品市场在春节期间表现良好，并有融资融券的制度性利好，短期内我们开始关注前期建议回避的投资品行业。此外由于成交量未有效放大，主题投资仍活跃，我们一如既往看好TMT相关科技股、新能源、新材料、医药等国家新兴产业发展方向，以及愈行愈近的世博概念。
（具体内容请见附件）
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