湘财证券1月25日投资早参::全景证券频道

湘财证券1月25日投资早参

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发布时间：

2010年01月25日 09:44

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上周市场在多重利空因素打压下，出现先扬后抑的走势，全周分类指数全面下跌。从周线上来看，形成中阴线三连阴。我们认为市场出现如此大幅度的下挫格局，根源在于市场担心的流动性收紧的预期。各商业银行新年前两周疯狂放贷了1.2万亿超大规模，引发央行快速调高存款准备金率。CPI数据的回升，更是引发了市场加息的强烈预期。虽然中国经济在全球率先复苏，但是经济回稳的基础并不牢固。管理层也在各种场合多次重申，2010年的货币政策不变。就算今年信贷增速平稳，但仍然会维持在一个较高的水准上；与此同时，人民币升值的预期再度重燃，国际热钱或会再度强势流入，市场担忧的流动性匮乏的情况并不存在。
　　既然市场有这样的判断，那么为什么市场上仍然不时的传来流动性收紧甚至其他重大利空传闻呢？我们分析认为：2010年做为中国资本市场重大变革的元年，它的重要意义甚至和建立资本市场相提并论。在股指期货和融资融券即将确定推出的前夕，如果极力推高股指，一方面筹码的价格比较高，一方面也可能拿不到足够数量的筹码。而通过在市场制造超级大利空，则可以事半而功倍，在低位拿到更多的筹码。周五银行股的强势拉升，更是把主力的这种意图表露无疑。仍然建议投资者在后市采取逢低吸纳优质蓝筹股，以及区域经济板块尤其是海南和世博等主题概念股。（徐广福）
　　（具体内容请见附件）

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湘财投资早参20100125.pdf

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