| 来源： |
日信证券研发中心 |
发布时间： |
2010年01月13日 14:51 |
作者： |
谢爱红 |
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事件：
中国人民银行决定，从2010年1月18日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。为增强支农资金实力，支持春耕备耕，农村信用社等小型金融机构暂不上调。
点评：
1.上调存款准备金率货币政策的拐点此次存款准备金率上调，为近13个月来央行首度调整存款准备金率，也是18个月来，央行首次提高存款准备金率。
信贷超常规增长，为央行上调银行存款准备金率的主要诱因之一。据有关媒体报告2010年的第一周，新增人民币贷款有望达到6000亿元，若以此速度投放，2010年1月份的信贷投放规模有望达到2万亿元左右，远远超过2009年1月份的信贷投放规模1.62万亿元。超常规的信贷投放速度与规模，或已引起监管层的注意，这显然与2010年信贷规模全年收缩到7万亿左右相左。超常规的信贷投放速度，为央行调整货币政策的一个重要诱因。此外，伴随着12月份CPI与PPI数据的即将出炉，PPI转正的概率较大，而CPI有望实现1.2%的同比增长率。通胀预期的增长，成为货币政策调整的另一重要诱因。
（具体内容请见附件）
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