| 来源： |
爱建证券研究所 |
发布时间： |
2010年01月05日 09:42 |
作者： |
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2010年的首个交易日，正如全国天气的骤冷一样，上演了一出高开震荡走低的整理序幕，市场热点再度向物联网、农业以及小盘、新能源和汽车转移，而节前一度有所表现的大盘蓝筹股则又一次陷入了尴尬的境地，并直接拖累了指数的表现。最终沪深两市均以一根小阴线报收，并且再次考验了短期均线，而成交量则较节前略有萎缩，显示出节后投资者普遍有所谨慎。尤其是市场传闻的股指期货消息并没有。
消息面：
1.国务院日前批准自2010年1月1日起，对个人转让上市公司限售股征收个人所得税。我们认为，个人股东减持税收新政是对国家税制、资本市场基础性制度的完善，在A股走向全流通途中，该政策将有助于稳定投资者预期。
2.元旦期间，国家领导人在基层考察时传递的政策信息，使"三农"问题再次成为今年开年政策的重点关注对象。第一财经日报报道,今年中央一号文件有望在本周内公布，并且将连续第七次锁定"三农"。但是相对于前六年的一号文件，这次主题比较综合，涉及"稳定粮食生产、增加农民收入、夯实农业基础，进一步深化改革"等多个方面。
3.温总理表态要大搞科技，2010年中国要调结构，首当其要的是调整产业结构，由此新一轮科技时代已具备了中央、地方政府、企业合力共推的条件。
我们分析认为，对个人转让上市公司限售股取得的收入将按20%税率征收个人所得税。是中国进一步推进资本市场改革发展的一项重要举措，传递出维护股市稳定，促进社会公平，进一步完善相关税收政策，力促资本市场长期健康稳定发展的重要信号。尤其是对现有社会上通过钻法律的空子，存在着法人股通过改制转为个人股进而套现获利的现象，此次对个人股转让限售股征税无疑有助于抑制此种逃税方式的蔓延。而作为三农问题一直是市场上的话题，至于能否落实到实处产出实效，这才是真正的关键，所以近期的农业股走强还是和市场的良好预期密不可分。而市场如同我们所料，在股指期货消息不明朗的情况下，大盘蓝筹股还是选择了调整，说明年底前的一波更多地可能是机构借助传闻消息进而达到拉抬市值的目的，这也是我们提醒投资者要保持谨慎的重要因素。不过我们坚持认为，只要我们宏观经济政策的连续性和稳定性不变，未来市场的环境仍会呈现出一定的宽松氛围，尤其是近期连续的政策实际已反映出管理层维稳和呵护市场的意图。所以我们还是要以战略布局来放眼未来。短期来看目前新的上升趋势依然有效，因此股指仍有望继续保持这种趋势不变。
从技术面分析，目前股指仍在一系列均线之上，说明短、中线多方依然还是略占优势。特别是目前总的上升趋势依然没有改变，因此我们判断，未来股指仍可能延续前期的震荡盘升的格局。因此作为投资者还是应在关注消息面的同时，继续把握住市场的交易性机会，短期可适度关注中小板、农业以及海南区域板块。
（具体内容请见附件）
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