| 来源： |
广发证券研发中心 |
发布时间： |
2009年12月25日 13:56 |
作者： |
李太勇;余晓宜;张海波 |
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展望一月份，我们认为影响市场的主要因素有三个方面：政策、季节效应和年报效应（业绩预告）。12月份至第二年的2-3月份通常为中央经济工作会议的政策细化阶段。从调结构的政策意图来看，消费类行业、新兴产业受益较多，而房地产行业将受到抑制。从当前政策的公布情况来看，涉及新兴产业以及环保方面的政策较少，这可能是下一步的政策方向。从历年统计数据来看，一季度的A股市场季节效应最为明显，尤其一月份：银行、汽车、煤炭、钢铁、食品饮料、交通运输、旅游、信息设备和信息服务往往具有较好表现，而建材、电力、医药的表现多差强人意。业绩预告对板块影响小于个股，其所触发的个股行情值得关注。
近期，市场在流动性短缺（融资压力）、企业资金回笼和机构年尾调仓以及外围市场的影响下承压较大，但随着年底资金回笼的结束、密集发行基金建仓期的到来市场流动性将得到改善，市场风格转换将进一步延续，我们认为未来市场向金融、石化板块转向的概率很大。
综合起来，我们建议继续超配银行、消费类行业（汽车、食品饮料、家电、零售等）、煤炭、信息设备和信息服务，低配地产、建材和电力，密切关注低碳和新兴产业主题性投资机会。
（具体内容请见附件）
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