| 来源： |
德邦证券研究所 |
发布时间： |
2009年11月30日 09:37 |
作者： |
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市场连续上涨在上周二因为银行业的巨额融资传闻而戛然而止，周三虽然短期出现反弹，但是受迪拜世界的危机影响导致市场更大的恐慌抛盘，这种市场大幅度下跌的同时量能急剧放大的情况显示前期过热的市场将进入阶段性的休整期，市场阶段性的头部已经形成。短期看，虽然市场因为遇到支撑本周可能出现反弹，但依然是调整的中继，所以定义为反抽可能更加贴切。从一周的基本情况看市场短期可能止跌反抽，但中期趋势可能已弱：上周沪市下跌6.41%，一周的成交量为11579亿元，较上周再次放大了14.5%；同期深圳指数下跌幅度也达到5.98%，成交量达到破纪录的7326亿元，同样较上周放大了15.5%，两市合计成交量已经创出历史天量，因此天量下的暴跌基本表明阶段性的行情结束。我们认为由于市场短期下跌的速度过快，本周可能出现反抽，主要原因在于短线的杀跌过于迅猛，而技术位的支撑近在眼前，但是需要强调的是短期的反弹可能无法该表中期进入调整的事实。本周建议投资者防范系统性的风险为主。从行业板块来看，上周所有的行业指数尽墨，有所区别的仅仅是下跌的幅度不同，因此未来系统性风险可能高于机会。其中金融指数跌幅超过10%成为市场杀跌的主角，高达10.86%的下跌幅度不但是今年行业指数下跌的最高纪录，同时也是上周下跌最大的行业。另外还有水电指数、传播业指数、综合企业指数的跌幅均超过7%。表现相对抗跌的行业主要集中在消费类行业中，医药指数、零售指数均下跌在5%左右，特别是食品指数仅仅下跌2.45%，成为市场最为抗跌的品种。此外建筑业指数也表现突出，下跌仅2.87%。但整体上抗跌的品种集中在大消费类行业，消费的防御性得到应有的体现。综合一周的情况我们判断市场本周可能的反抽将是投资者降低仓位的机会，建议投资者继续降低股票仓位，以仓位控制来防范中期的系统性调整风险。
（具体内容请见附件）
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