| 来源： |
爱建证券研究所 |
发布时间： |
2009年11月25日 09:21 |
作者： |
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股指放量出现穿头破脚 短期考验分界岭和缺口
周二沪深两市股指上演了一出惊天动地的大跳水，早盘股指延续近期强势，在外围市场一片向好的背景下，继续呈现出高开冲高震荡小幅回落的走势，盘中两市股指也再创近期新高。可惜的是午后开盘以后市场风云突变，尤其是前期率先异动的沪市B股出现了整体暴跌的走势，进而拖累了主板市场的表现，并引发了市场接二连三的恐慌性抛盘，盘中除了钢铁板块略显抗跌以外，其余均呈现出不同程度的下跌，其中前期连续表现活跃的中小板、创业板以及一些题材股更是跌幅居前。最终沪深两市均以穿头破脚的大阴线报收，成交量更是出现了急剧的放大，显示出股指在连续上涨以后，市场一旦有风吹草动，投资者的获利了解情结和恐慌情绪更是占据了市场的主导。
消息面：
1.深交所修订《深圳证券交易所中小企业板块上市公司诚信建设指引》，并更名为《深圳证券交易所中小企业板诚信建设指引》。《指引》在规范诚信行为中增加多项规定，以严控上市公司操纵股价和内幕交易。
2.。《瞭望》新闻周刊刊出署名国家发改委价格监测中心刘满平的文章指出，2010年年中可能是刺激政策退出的时间窗口，但退出也需微幅、逐步。
3. 41只B股今日现身大宗交易平台，占B股总数近四成，历史罕见。其中13只品种大宗交易成交额超过当日二级市场。我们认为，近期B股行情重燃令市场活跃度提升是B股活跃于大宗交易平台的主要原因，从成交量和成交价特点来看，此番为境外机构间买卖可能性较大。
我们分析以为，《瞭望》新闻周刊的这篇文章，称未来政策将主要取决于国内经济增长态势、通胀预期及通胀变化情况以及全球主要经济体的经济情况和宽松政策退出时机等几大因素，其中最具有风向标的是通胀变化情况，也就是CPI的走势，2010年第二季度末将可能是退出的时间窗口。从这点上我们觉得还要观察，因为从目前全球经济的发展态势看，今年第四季度全球经济逐步有所稳定和复苏，而2010年第一季度、第二季度是否继续回升，将决定全球经济是否完全复苏的必要条件，因此从目前来讲全球的经济刺激政策仍然还是要维持，当然正是文章谈及的刺激政策可能离退出不会太远的论调，也使得市场针对未来政策紧缩的再度担忧。我们坚持认为今年至明年上半年，积极的财政政策和适度宽松的货币政策不会有大的改变，因此作为投资者还是要仔细对消息予以甄别，不要被市场的一些言论所左右，更多的政策面还是要以管理层的权威信息发布渠道为准。
从技术面分析，由于周二的穿头破脚长阴线，使得两市的股指均跌破的短期5、10天均线，但从另一侧面来看，股指依然还是受到了多空分界岭20和30天均线的支撑，而上周一的跳空缺口也正好在两线附近，因此我们认为当日的下挫既有B股暴跌的原因，但如果市场是通过快速下跌来修正过高的分时指标，哪未来势必还有机会，尤其从目前的趋势分析，两市的上升趋势也依然没有改变。因此作为投资者还是要对市场仔细研判，虽然周二的下跌预示这短期股指仍可能会有一个下探寻求支撑的过程，但如果大的基本面没有改变的话，股指的急挫反而可以说是一次逢低吸纳潜力成长股的机会。短期可密切关注多空分界岭和上周缺口的支撑效应以及市场成交量的变化。
（具体内容请见附件）
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