| 来源： |
日信证券研发中心 |
发布时间： |
2009年11月23日 09:40 |
作者： |
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【本周策略】大盘易涨难跌关注风格转换
1.全球经济持续复苏，整体经济形势持续向好,证券与大宗商品市场中期趋势依然保持向上态势。从行情演绎的角度看，大盘进入3300点一线，逐渐逼近前期高点3478点，心理与技术层面面临一定压力。总体来看，由于经济逐步探底回升，随着企业盈利能力的逐渐改善，股票市场仍将演绎震荡上行的趋势，形成易涨难跌的局面。
2.从板块轮动的角度看，题材股、概念股以及缺乏基本面支撑的板块与个股，成为阶段性炒作的对象，而大盘蓝筹股由于估值较低，业绩增长有保障以及前期涨幅较小，将会逐渐得到资金关注。市场风格有望在年底前成功实现转换。
3.在操作层面更应该关注业绩增长以及行业发展中的超预期因素。如业绩增长有保障的金融板块、重组大幕即将拉大的钢铁行业、随着BDI持续上涨，业绩有望出现转机的航运板块、城市化进程中收益最大的地产板块、以及具有资产重估优势的能源与资源板块等，均有望成为新一轮行情演绎中的主角。
4.从估值角度看，采掘、钢铁、建筑建材、金融服务、交通运输板块目前的估值水平低于历史平均水平，而房地产业目前的估值略高于历史均值。此外，在交通运输板块中，港口、机场、航运、铁路当前估值水平仍低于A股及历史平均水平。
5.从技术上看，上证指数上升通道完好，短线技术指标KDJ给出调整信号，中期趋势稳健，短期有调整压力。我们仍维持四季度策略报告的基本观点：下调空间有限，重心逐渐上移。
（具体内容请见附件）
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